Les finances descentralitzades (DeFi, per les sigles en anglès) enfronten un obstacle en el seu desenvolupament. Segons JPMorgan, les vulnerabilitats de seguretat i l’estancament del valor total bloquejat (TVL) estan limitant l’interès institucional al sector.
En un informe enviat a clients el 23 d’abril del 2026, analistes del banc nord-americà, liderats per Nikolaos Panigirtzoglou, van assenyalar que els atacs recents han exposat debilitats estructurals a l’ecosistema, afectant la confiança i provocant sortides de capital.
Els especialistes destaquen un canvi en el comportament del capital. “Així com els inversors tradicionals es decanten per l’efectiu en temps d’incertesa, els participants al món de les criptomonedes han respost als recents atacs buscant refugi a les stablecoins”, van indicar. Aquest moviment reforça el rol de les monedes estables com a alternativa defensiva dins de l’ecosistema.
Tot i els avenços en auditories de contractes intel·ligents, l’informe de JPMorgan subratlla que les vulnerabilitats persisteixen, especialment en infraestructures complexes com els ponts entre cadenesque amplien la funcionalitat de l’ecosistema però també la superfície d’atac.
“Això planteja interrogants sobre si DeFi pot assolir el creixement orgànic necessari per donar suport a una adopció institucional més àmplia”, van concloure.
Un dels casos recents més rellevants va ser l’hackeig al protocol Kelp DAO, que va tenir lloc el 18 d’abril passat. L’atac va explotar una vulnerabilitat a un pont entre cadenesel que va permetre encunyar aproximadament 292 milions de dòlars en tokens rsETH (ether restakeado líquid) sense respatller, tal com ho va reportar CriptoNoticias.
Aquests actius van ser utilitzats com a col·lateral a Aave per retirar ETH, generant un deute de 292 milions de dòlars.
I l?impacte no es va limitar al protocol afectat. Els analistes van indicar que “l’incident va provocar sortides de capital de fons que no tenien exposició directa a l’actiu compromès, fet que demostra que la interconnexió de DeFi pot ser una debilitat durant esdeveniments adversos”.
Això es va reflectir en les dades del mercat: l’ecosistema de DeFi va registrar una sortida de 7.480 milions de dòlars en 24 hores després de l’hackeig al pont de Kelp DAO. És a dir que, encara que alguns inversors no tenien fons a Kelp DAO, igualment van retirar capital d’altres protocols per por.
Entre el 18 i el 23 d’abril, el TVL, que mesura el valor total dels actius dipositats en protocols DeFi, va passar de 99.520 milions de dòlars a 84.585 milions, una caiguda del 15%.
Cal aclarir que l’hackeig a Kelp DAO no va ser un cas aïllat. L’1 d’abril, el protocol Drift va patir un atac que va implicar pèrdues properes als 280 milions de dòlars.
Des de l’atac a Drift, l’ecosistema de criptomonedes va registrar almenys 12 incidents de seguretat addicionals.
