JPMorgan (JPM) va dir que hi ha indicis creixents que la recent liquidació dels mercats criptogràfics podria estar a prop del seu fons, amb indicadors de flux i posicionament que apunten a l’estabilització després d’una gran reducció de riscos a finals de l’any passat.
“També s’observen signes d’arribar al fons al gener en altres indicadors criptogràfics en futurs perpetus i en els nostres indicadors de posició sobre futurs CME”, van escriure els analistes liderats per Nikolaos Panigirtzoglou.
Bitcoin BTC90.366,40 $ i èter ETH3.090,81 dòlars Els fons negociats en borsa (ETF) van experimentar sortides notables al desembre, tot i que els ETF de renda variable global van atreure una entrada rècord de 235.000 milions de dòlars, va dir el banc en un informe dimecres. Aquesta divergència va subratllar com els inversors van reduir l’exposició criptogràfica a finals d’any.
BTC i ETH han caigut en els darrers mesos després de forts guanys a principis del cicle, amb bitcoins amb una baixada de dos dígits des del seu pic recent i les principals altcoins que van registrar caigudes més pronunciades.
La correcció ha coincidit amb una volatilitat més forta, sortides d’ETF i un refredament més ampli de l’apetit al risc als mercats globals, deixant els preus de les criptomonedes limitats després del repunt de l’any passat.
No obstant això, els analistes van assenyalar que les dades de l’ETF fins ara al gener suggereixen que la pressió de venda s’està reduint, i els fluxos cap a bitcoins i fons d’ether comencen a estabilitzar-se.
Els analistes del banc veuen signes similars de tocar fons en els mercats de futurs perpetus i en els seus indicadors de posicionament derivats dels futurs de Chicago Mercantile Exchange (CME), cosa que indica que tant els inversors minoristes com els institucionals poden haver completat en gran mesura les reduccions de posició que van dominar l’últim trimestre del 2025.
Aquesta estabilització provisional es podria veure reforçada per la decisió de MSCI de no excloure les empreses de tresoreria de bitcoins i criptomonedes dels seus punts de referència globals de renda variable a la revisió de febrer de 2026, segons l’informe.
Tot i que MSCI ha assenyalat una revisió més àmplia de la seva metodologia en el futur, els analistes van dir que la decisió proporciona alleujament a curt termini, especialment per a l’exposició vinculada a l’estratègia, i redueix el risc de venda forçada lligada als canvis de l’índex.
L’informe també va rebutjar la idea que el deteriorament de la liquiditat va impulsar la recent correcció. El banc va dir que les seves mètriques d’amplitud del mercat, que mesuren l’impacte dels preus dels volums de negociació en futurs de bitcoins CME i els principals ETF de bitcoins, mostren poques evidències de l’empitjorament de les condicions de liquiditat. En canvi, l’empresa va argumentar que la disminució del risc provocada per l’anunci d’octubre de MSCI sobre possibles exclusions d’índexs va ser el principal catalitzador de la caiguda.
En conjunt, els analistes de JPMorgan van concloure que la major part de la posició criptogràfica sembla que ara està darrere del mercat, i les dades de gener apunten a una possible fase de fons en lloc de l’inici d’una nova cama més baixa.
Llegeix més: El gestor d’actius Bitwise veu 3 proves per al rally 2026 de cripto
