Segons un nou document de la Reserva Federal, titulat Onades de dolarització: noves evidències d’una base de dades de bons internacionals completa, el paper del dòlar dels Estats Units als mercats mundials de deute no creix ni es redueix de manera constant amb el temps, sinó que va i ve en cicles. Segons l’estudi, en un període que ha durat més dels darrers 60 anys, hi ha hagut diverses onades on l’ús del dòlar puja i després torna a baixar. L’estudi de la Fed nord-americana pot donar llum sobre el recent moviment de desdolarització que ha pres l’escenari global.
La desdolarització per venir i anar?
L’agenda de la desdolarització ha guanyat vents posteriors substancials durant les dues últimes dècades. Tanmateix, l’últim estudi de la Reserva Federal sembla demostrar que la tendència és cíclica i no permanent.
La Xina ha intentat situar el renminbi (RMB) com una alternativa al dòlar dels EUA. No obstant això, el RMB simplement no té la liquiditat necessària o, el que és més important, la confiança per superar el dòlar dels EUA encara.
A més, el dòlar continua constituint la majoria de les reserves mundials de divises. La majoria dels països en desenvolupament també fan la major part dels seus préstecs en dòlars. Tot i que la Xina ha intentat introduir el RMB al joc, simplement no pot igualar el domini del dòlar.
Tot i que molts estan preocupats per la caiguda del domini del dòlar nord-americà en els afers mundials, l’últim estudi de la Reserva Federal hauria d’alleujar-se. El més probable és que el USD segueixi el seu patró històric. Hi ha moltes possibilitats que el dólar verd recuperi la seva brillantor perduda.
La desdolarització, però, pot no estar completament fora de la imatge. Tot i que el domini del dòlar es mantindrà en el futur previsible, el més probable és que anem cap a un món multipolar. El USD probablement seguirà sent la principal moneda, però podem veure l’aparició de més monedes que s’utilitzen per als assentaments comercials internacionals.
