Bitcoin (BTC) i l’S&P 500 (SPX) sovint han mostrat una correlació, especialment durant esdeveniments econòmics clau, com ara les retallades de tipus de la Reserva Federal.
Aquesta relació tendeix a ser més pronunciada quan els bancs centrals canvien les polítiques monetàries. Tanmateix, el comportament de Bitcoin de vegades ha divergit dels mercats tradicionals, especialment durant els períodes d’ajustaments de tarifes. La situació actual del 2024 suggereix que aquesta divergència es pot tornar a produir, fent-se ressò dels patrons observats en el passat.
Divergència històrica entre BTC i SPX
El 2019, durant un període de retallades de tipus de la Reserva Federal, Bitcoin va trencar la seva correlació anterior amb l’S&P 500. Si bé els dos mercats s’havien anat movent junts abans de les retallades, però més volatilitat a BTC, la criptomoneda va experimentar una disminució significativa abans de tocar fons. al voltant dels 4.800 dòlars. Al mateix temps, l’S&P 500 va caure breument i després va continuar la seva pujada lenta i constant.
Aquesta divergència, tal com va assenyalar l’analista criptogràfic Benjamin Cowen, posa de manifest un patró que sembla repetir-se durant aquests canvis monetaris. El 2019, la caiguda de Bitcoin va ser seguida d’una forta recuperació, mentre que l’S&P 500 es va mantenir en un camí a l’alça constant.
Com a recordatori, el 2019, també un any en què la Fed va reduir els tipus, #BTC també es va apartar de #SPX.
Molta gent segueix actuant com si aquestes coses no tenen precedents i són difícils de creure, però el *exactamente* va passar el mateix cicle passat. https://t.co/bTlm5yYtWk pic.twitter.com/hSmPn75ZcK
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 16 d’agost de 2024
En particular, aquest comportament no és nou als mercats criptogràfics. Cowen ha assenyalat que en temps d’incertesa econòmica, Bitcoin tendeix a divergir dels mercats financers tradicionals, ja que reacciona de manera diferent al risc i a les condicions macroeconòmiques. Això suggereix que la divergència observada el 2019 podria ser un full de ruta per a les tendències actuals el 2024.
Un cicle que es repeteix?
A mesura que els observadors del mercat especulen una divergència similar, Bitcoin i l’S&P 500 semblen estar prenent forma una vegada més. Bitcoin ha mostrat signes de refredament respecte als seus màxims anteriors, mentre que l’S&P 500 continua augmentant de manera constant.
Aquesta divergència potencial sembla una reminiscència del cicle del 2019, on Bitcoin va experimentar un descens abans d’estabilitzar-se i entrar en una nova tendència alcista. Els paral·lelismes entre el 2019 i el 2024 suggereixen que la recent retirada de Bitcoin podria ser temporal, amb la possibilitat d’un futur repunt a mesura que canvien les condicions del mercat.
Influència macroeconòmica
A les perspectives de Bitcoin s’afegeixen condicions macroeconòmiques favorables. Índex de preus al consumidor (IPC) dels EUA del juliol rosa un 2,9%, lleugerament per sota de les expectatives, reforçant les perspectives de política monetària conciliadora. Aquest informe ha fet especular que la Reserva Federal podria aturar les pujades de tipus o fins i tot considerar una retallada, que històricament ha beneficiat Bitcoin debilitant el dòlar dels EUA i augmentant la demanda d’actius alternatius.
Mentrestant, dades recents de CryptoQuant indica que les reserves de Bitcoin en els intercanvis centralitzats han baixat a nivells que no s’havien vist des del 2018. La reducció del Bitcoin disponible per a la negociació suggereix que els inversors estan traslladant les seves participacions a l’emmagatzematge en fred, la qual cosa podria reduir la liquiditat.
