Es tracta d’un segment del butlletí d’orientació endavant. Per llegir edicions completes, subscriviu -vos.
Estem a 42 dies de la propera reunió de polítiques de la Fed i els mercats estan més segurs que els membres del comitè faran la primera reducció de tipus d’interès de l’any.
Actualment, hi ha un 91% de probabilitats que el FOMC reduirà les tarifes en 25 punts bàsics al setembre, per dades del grup CME.
La Fed, que va actuar a Lockstep amb el Banc d’Anglaterra i el Banc Central Europeu, ha divergit recentment en la política.
Fins al 2025, el BCE ha reduït les taxes dues vegades; Primer al març i després de nou al juny, situant els préstecs de referència més del 2% inferiors als Estats Units. El tall de juny va marcar el vuitè consecutiu del Banc Central Europeu. Al juliol, el BCE va tenir tarifes, citant la preocupació per la política comercial incerta.
El BCE va rebaixar les seves previsions d’inflació al juny, que ara esperava que els preus augmentessin un 1,6% el 2026. La seva previsió titular per al 2025 és del 2%, d’acord amb el seu objectiu i que li permetia mantenir -se en retallades de tipus addicionals. Les projeccions de creixement, en canvi, han disminuït lleugerament en resposta a taxes tarifàries més elevades a les exportacions als Estats Units.
El BOE va emetre una reducció al maig i va mantenir les tarifes al juny, citant el conflicte entre Israel i l’Iran que va enviar els preus del petroli més alts. Els funcionaris de BOE van reiterar que els tipus d’interès es troben en un “camí descendent gradual”, en paraules del governador Andrew Bailey.
“El món és molt imprevisible”, va afegir Bailey.
La cadira Fed Powell està d’acord. Al llarg del 2025 ha destacat la importància de controlar les dades econòmiques abans d’ajustar la política.
Quan un periodista li va preguntar al Fòrum anual del BCE al juliol si la Fed hauria reduït les tarifes si no fos per les tarifes, Powell va respondre amb això:
“Així que crec que és correcte. En efecte, vam passar en espera quan vam veure la mida de les tarifes i, essencialment, totes les previsions d’inflació per als Estats Units van augmentar materialment com a conseqüència de les tarifes. No vam excedir. De fet, no vam reaccionar en absolut; simplement estem prenent un temps”.
El mes passat, Powell va dir als periodistes que els membres del comitè “no han pres cap decisió sobre el setembre”, cosa que s’esperava, però va afegir que el banc central pesa els possibles riscos d’esperar massa temps, inclosos els “riscos descendents per al mercat de treball”.
