Morning Minute és un butlletí diari escrit per Tyler Warner. Les anàlisis i opinions expressades són pròpies i no reflecteixen necessàriament les de Decrypt. Subscriu-te al Minut del matí a Substack.
GM!
Les principals notícies d’avui:
- Crypto majors tallen durant el cap de setmana; BTC perd breument 94.000 dòlars abans de recuperar-se
- Crypto Fear & Greed es manté profundament en Extreme Fear
- El BMNR de Tom Lee nomena un nou conseller delegat enmig de la caiguda del 46% de la quota
- Harvard afegeix ~ 350 milions de dòlars en Bitcoin mitjançant IBIT al tercer trimestre, un 257% més en el trimestre
- La venda pública de Monad es posa en marxa avui a 2,5 milions de dòlars FDV a Coinbase Token Sales
📉La fusió de DAT està activada
Els majors criptogràfics podrien estar malament ara mateix.
Però no tan dolents com els Crypto DAT. I és una preocupació important per a molts.
📌 Què va passar
L’última etapa baixa Bitcoin i Ethereum s’ha escampat a les empreses públiques (empreses de tresoreria d’actius digitals o DAT) que van crear tots els seus models de negoci al voltant de la seva compra.
L’estratègia de Saylor ha captat els titulars, ara per sobre del 50% del seu màxim interanual de 455 dòlars (ara 200 dòlars).
Un dels altres principals DAT de Bitcoin a Metaplanet ha baixat prop del 80%.
Els tresors de l’ETH ho tenen encara pitjor. SharpLink (SBET) ha “caigut gairebé un 90%” des dels seus màxims de 2025 (70% dels màxims locals). L’aposta del tresor ETH de 11 milions de dòlars de Tom Lee a través de BMNR ara ha baixat aproximadament un 34% a l’última diapositiva ETH.
Posa-ho junts i tindreu una imatge brutal:
- BTC: baixa un 20% respecte a l’ATH de 2025
- Estratègia: baixada del ~50%
- Metaplaneta: baixada del ~80%
- ETH: un 36% més que el 2025 ATH
- SharpLink: baixada del ~70%
- BitMine: baixada del ~46%
I alguns ja han tornat a vendre.
- ETHZilla (DAT centrat en ETH) va vendre uns 40 milions de dòlars d’ETH, aproximadament el 10% del seu tresor, per finançar una recompra d’accions
- Sequans (DAT centrat en BTC) va vendre uns 970 BTC, aproximadament el 30% de la seva pila de Bitcoin, per pagar el deute convertible
Aquesta venda ha generat una gran preocupació que altres grans actors es veuran obligats a unir-se.
🗣️ Què estan dient
“Quan les accions de DAT cotitzen per sota del valor de les seves participacions criptogràfiques, vol dir que el mercat ja no els recompensa per una acumulació desmesurada de la mateixa manera que ho va fer abans. Això no els fa morir, però estan sota una pressió real, ja que el comerç per sota de les seves participacions podria obligar-los a vendre algunes de les seves participacions per cobrir els costos”. – Yaroslav Patsira, director fraccionari de CEX.IO
“Per als noms més forts de Bitcoin, això sembla més sobrevengut que acabat. Els tresors centrats en Bitcoin amb balanços més nets aguanten millor que els DAT multiactius, molts dels quals persegueixen fitxes de risc més alt”. – Fakhul Miah, director general de Gomining Institutional
🧠 Per què importa
Aquí hi ha tot el comerç de DAT que es pot resumir en una sola declaració: mNAV s’ha comprimit completament fins a molt per sota d’1 per a totes les criptogràfiques, i ara s’acosta al 80% per a la majoria.
Això significa que el valor del DAT es cotitza a menys del valor combinat dels actius digitals que tenen.
Molts van profetitzar que aquest seria el resultat final dels DAT, per negociar per sota del punt (per què algú hauria de pagar una prima per un holding en comparació amb només l’actiu subjacent). Però pocs pensaven que es relaxaria tan ràpid.
Ara la pregunta és: què passa a partir d’aquí?
Probablement es continuaran venent més DAT més petits i exòtics (és a dir, fitxes més arriscades). Alguns es relaxaran. Alguns poden ser adquirits.
Però els jugadors més importants (Strategy, BMNR, SBET) sobreviuran. Les estratègies d’ETH liderades per Joe Lubin i Tom Lee encara estan en la seva infància i ni tan sols han desbloquejat realment els beneficis de rendiment dels seus balanços d’ETH.
I en Saylor ho fa tant de temps, és efectivament tendre i difícil de veure el seu camí cap a la implosió.
Dit això, sens dubte podria ser molt més dolor a curt termini fins i tot per als millors DAT si l’acció del preu baixista continua.
Els possibles compradors probablement hauran de ser encara més convincents per comprar després d’aquesta caiguda, així que els líders de DAT haurien d’ajustar els seus arguments durant aquesta recessió…
🌎 Macro Crypto i Memes
Alguns titulars de Crypto i Web3 que em van cridar l’atenció:
- Els majors criptogràfics són majoritàriament plans durant el cap de setmana després que Bitcoin perdés breument 94.000 dòlars; BTC fins i tot a 95.400 dòlars; ETH +1% a 3.180 $, BNB fins i tot a 930 $, SOL +2% a 142 $
- UNI (+4%), IMX (+4%) i ENA (+4%) liderat els principals impulsors
- ZEC va rebotar breument més de 700 dòlars de nou diumenge després que Cobie comparteix les seves opinions sobre els fonaments de la bomba recent
- Crypto Fear & Greed es va mantenir a Extreme Fear als 14 anys després de baixar a 10 el divendres
- JPMorgan veu que el suport de Bitcoin és d’aproximadament 94.000 dòlars en funció del cost de la mineria i el potencial de pujada cap als 170.000 dòlars
- Harvard va afegir aproximadament 350 milions de dòlars de Bitcoin mitjançant IBIT al tercer trimestre segons la seva última presentació, un 257% més que el seu informe de juny
- Fons BUIDL de BlackRocks ampliat a Binance i BNB
En Tresoreria Corporativa / ETF
- BitMine de Tom Lee va nomenar un nou conseller delegat a Chi Tsang, en substitució de Jonathan Bates
- Les accions americanes de Bitcoin dels germans Trump va saltar a un augment dels ingressos del tercer trimestre, contra la mineria més àmplia i la debilitat de DAT
A Memes / Onchain Movers
- Líders de Memecoin són majoritàriament plans durant el cap de setmana, tot i que baixen entre un 10 i un 20% a la setmana; DOGE parell, Shiba parell, PEPE +1%, PENGU -1%, BONK -3%, TRUMP -1%, SPX -2% i FARTCOIN +3%
- 67 (+20% a 18 milions de dòlars) i ORE (+35%) van liderar els moviments en cadena de Solana; PUMPCAD +45% fins a 11 milions de dòlars
💰 Seguidor de fitxes, Airdrop i Protocol
Aquí teniu un resum de les principals notícies, protocols i llançaments d’aire del dia:
- La venda pública de fitxes de Monad comença avui a les 9 del matí ET a Coinbase Token Sales, venent el 7,5% del subministrament de fitxes a 2,5 milions de dòlars FDV
- Polimercat va registrar 15,8 milions de visitants a l’octubre, ocupant el cinquè lloc entre les aplicacions de comerç i jocs d’atzar
- Begudes Rekt va anunciar un llançament a 200 botigues Giant Eagle al mig oest
🚚 Què està passant a les NFT?
Aquí teniu la llista d’altres titulars destacats del dia a NFT:
- Líders de la NFT eren majoritàriament vermells i continuaven el seu declivi; Punks -1% a 31,3 ETH, Pudgy -1% a 5,37, BAYC fins i tot a 6,3 ETH; Hypurr +3% a 705 HYPE
- Chromie Squiggles (+25%) i Mocaverse (+15%) van ser els millors
- El pis de CryptoPunk va caure breument per sota dels 100.000 dòlars el cap de setmana, una baixada de més del 50% en les 5 últimes setmanes
