AAVE té reserves d’Ethereum i s’aprimen ràpidament. El culpable, segons Marc Zeller, col·laborador a Aave, és Justin Sun. Per què? Les sortides imprevisibles estan estrenyent l’estabilitat del protocol amb poca consideració per l’impacte més ampli, i hi ha poc que qualsevol pot fer per aturar -lo.
Sumari
- AAVE va veure més d’1,7 mil milions de dòlars en retirades d’ETH aquesta setmana, lligada en gran mesura a les carteres vinculades a Justin Sun i HTX, provocant una crisi de liquiditat i un tipus d’interès.
- Marc Zeller, col·laborador AAVE, compara els moviments de Sun a les “compres de queviures”, destacant la vulnerabilitat de DeFi a les accions de balenes no coordinades.
- Simultàniament, la cua de sortida del validador d’Ethereum va augmentar els 625.000 ETH enmig de la presa de beneficis i una forta manifestació de preus, donant lloc a temps d’espera de 10 dies
Durant la setmana passada, les carteres associades a Sun a Arkham van retirar més de 646 milions de dòlars en Ether (ETH) d’Aave, mentre que HTX, on el fundador de Tron va exercir com a assessor, va cobrar 455 milions de dòlars més.
Combinat amb altres sortides principals, incloent una retirada de 115 milions de dòlars per Abraxas Capital, el total drenat d’Aave ara supera els 1.700 milions de dòlars. La sobtada crisi de liquiditat va enviar les taxes de préstecs per sobre del 10%, obligant el protocol a una prova d’estrès inesperada i deixant els col·laboradors.
“Vaig intentar demanar -li que ens advertís perquè puguem coordinar -nos amb els LPS … ho va fer una vegada”, va dir Zeller en un xat de telegrames. “És imprevisible.”
Aave, la plataforma de préstecs més gran a Ethereum, ara es troba navegant per un buit de liquiditat impulsat no pel pànic del mercat, sinó per les retirades no controlades per un sol jugador. La influència forta d’un actor, ja sigui un individu o una institució, planteja qüestions més àmplies sobre la resiliència de DeFi davant el comportament centralitzat.
Amb les sortides del validador que també pugen per la xarxa Ethereum, l’episodi fa pensar en una fragilitat estructural més profunda que es troba a la superfície.
També us pot agradar: Informe Certik Stablecoin 2025: Quins són els 5 millors fitxes més segures de la cursa Stablecoin?
La crisi de liquiditat de la liquiditat compleix l’èxode de l’Ethereum
La frustració de Zeller no es tracta només de la sortida de 646 milions de dòlars de Sun; Es tracta del precedent que estableix. AAVE, dissenyat per gestionar grans transaccions, es basa en proveïdors de liquiditat (LPS) per mantenir l’equilibri. Quan una balena com Sun es retira sense avisar, obliga un reequilibri brusc, augmentant els costos de préstec i desestabilitzant el protocol per als usuaris quotidians
El temps agreuja la soca. La cua de sortida del validador d’Ethereum ha augmentat fins a 625.000 ETH (2.300 milions de dòlars), el més alt des del 2023, ja que els Stakers s’afanyen a cobrar el 150% de ETH des del mes d’abril. Les retirades de validador ara s’enfronten a un backlog de deu dies, per validadorqueue.com, mentre que els nous participants fan una cua de 359.500 ETH (1.300 milions de dòlars) en una línia d’espera de sis dies.
Això no és pànic; És la presa de beneficis. Però, combinat amb el desguàs de liquiditat d’AAVE, revela un ecosistema a doble pressió: les palanques de liquiditat de Defi i la mecànica d’establiment d’Ethereum s’estan provant per moviments sobtats i a gran escala.
La demanda institucional creix enmig del caos
Paradoxalment, la mateixa volatilitat que atrau les balenes de AAVE està atraient les institucions més profundes a la presa d’Ethereum. La SEC pot aclarir que la presa no constitueix una oferta de valors ha catalitzat la demanda.
BlackRock ha cuinat ETH en els seus productes, mentre que empreses com Sharplink Gaming i Immersion Bitmine ara toquen programes de rendiment basats en ETH per reforçar el valor dels accionistes. Segons Dune Analytics Dashboard, el registre de 36,39 milions d’ETH (el 29,4% de l’oferta) està bloquejat en l’establiment, la prova que la claredat reguladora, no només les pujades de preus, impulsa l’adopció.
Llegiu -ne més: El vert del Brasil llança una solució de crèdit privada al Ledger XRP
