L’empresa Fintech Block s’està reduint cap a la seva mida anterior a la pandèmia, reduint el personal a uns 6.000 des d’un màxim de més de 10.000 a l’era de Covid, en comparació amb només 3.800 el 2019.
El CEO Jack Dorsey diu que la IA permet que els equips més petits es moguin més ràpidament. Tot i que això és cert, el restabliment pot reflectir una realitat més dura: és probable que els rails de monedes estables comencen a comprimir les tarifes basades en targetes que van impulsar l’expansió de l’empresa.
Block va construir el seu negoci amb un sistema de pagaments que cobra als comerciants un percentatge de cada lliscament. Les monedes estables amenacen amb convertir aquest percentatge en cèntims, reduint el pastís econòmic que divideixen els adquirents i les fintechs vinculades a targetes. Aquest canvi, més que la disciplina del recompte, pot definir el proper capítol de l’empresa.
Una nota recent de Citrini Research titulada “Quan la fricció va arribar a zero” argumenta que l’augment de les compres d’agents, on els assistents d’IA comparen de manera autònoma els preus, optimitzen les rutes de pagament i executen transaccions en nom dels usuaris, podria accelerar l’allunyament de les xarxes de targetes i cap als rails de monedes estables.
En aquest entorn, la liquidació es produeix en segons a un cost gairebé nul, i les màquines prioritzen el preu i la velocitat per sobre de la lleialtat de la marca o el disseny de la caixa.
La tarifa comercial del 2% al 3% que sosté la pila de pagaments tradicional es fa més difícil de justificar quan un agent d’IA pot encaminar la mateixa transacció per cèntims, deixant empreses com Block exposades a la compressió del marge estructural en lloc de la pressió competitiva temporal.
Aquest no és el primer intent de canvi de mida de Block. A principis del 2024, l’empresa va començar a reduir el personal segons un pla divulgat anteriorment per reduir la plantilla fins a un 10%, limitant la seva plantilla a 12.000 després d’augmentar-se a aproximadament 13.000 el 2023.
Aleshores, Dorsey va reconèixer que “el creixement de la nostra empresa ha superat amb escreix el creixement del nostre negoci i ingressos”, emmarcant el moviment com una correcció a l’era de la pandèmia per sobre de l’expansió.
L’última reducció, molt més profunda, gairebé el 40%, suggereix que la recalibració ja no es tracta només d’alinear els costos amb els ingressos, sinó d’ajustar-se a un panorama de pagaments on la compressió de les tarifes podria ser estructural.
Els inversors van aplaudir el moviment, enviant les accions de Block més d’un 23% en les operacions fora de l’horari, ja que el mercat va recompensar l’agressiu restabliment de costos. Tot i així, les accions es mantenen aproximadament un 80% per sota del seu pic de l’era de la pandèmia, cosa que subratlla fins a quin punt s’han restablert les expectatives des del boom de la contractació.
Les monedes estables ja existien durant aquesta expansió, però es consideraven en gran mesura com a instruments de comerç de criptografia en lloc d’una amenaça de pagament creïble.
Només recentment, amb l’avançament de la claredat reguladora a través de mesures com la Llei GENIUS i l’IPO de Circle que eleven les monedes estables al sistema financer principal, els tokens amb suport en dòlars han començat a semblar una alternativa plausible als rails basats en targetes que sustenten el negoci de Block.
“Potser que Block acomiada un munt d’empleats és un senyal que la IA ho destruirà tot”, va publicar l’analista financer Ben Carlson, director de Ritholtz Wealth Management, a X.
“O potser les accions han baixat un 80% respecte als màxims i han sobrecontratat i la IA és una excusa convenient”, va escriure.
