Miami Beach, FL – La tokenització no substitueix el sistema d’un dia per l’altre, però està remodelant constantment la fontaneria que hi ha a sota, van dir els executius de Wall Street al Consens 2026 a Miami.
Els líders d’actius digitals de Citi, JPMorgan i DTCC van dir durant una taula rodona que els rails basats en blockchain s’estan passant a la producció, amb volums reals i clients reals que configuren com es desplega la tecnologia.
Fa un any, el sistema de dipòsits tokenitzats de Citi gestionava milions. “Ara estem movent milers de milions”, va dir Ryan Rugg, que lidera els actius digitals de la unitat de tresoreria i solucions comercials del banc.
La demanda, va dir, prové de clients que volen moure diners durant tot el dia, no només durant les hores bancàries.
JPMorgan està veient un patró similar. La seva plataforma blockchain, Kinexys, ha processat més d’un bilió de dòlars en transaccions, va dir Kara Kennedy, que lidera el desenvolupament del mercat de la unitat d’actius digitals del banc.
L’enfocament se centra menys en la construcció de sistemes paral·lels i més en la costura de rails de cadena de blocs a la infraestructura existent per permetre un assentament més ràpid i operacions contínues, va dir.
DTCC, que es troba al centre de la fontaneria del mercat nord-americà, està prenent una visió més llarga. La firma està treballant per portar parts de la seva infraestructura de valors de 150 bilions de dòlars a una capa digital compartida, amb els plans inicials de desplegament ja en marxa.
“No es pot substituir només el que existeix”, va dir Nadine Chakar, que dirigeix els actius digitals a DTCC. “Això és una evolució”.
Aquest enfocament reflecteix un canvi més ampli al mercat. Els primers esforços de tokenització sovint buscaven problemes per resoldre. Ara, les empreses s’orienten a problemes específics, especialment en àrees com ara les garanties, els pagaments transfronterers i la gestió de la liquiditat.
Per a les grans corporacions, la capacitat de moure fons en temps real, a través de zones horàries i vacances, està canviant el funcionament de les funcions de tresoreria. En lloc de posicionar prèviament els dies d’efectiu per endavant, les empreses poden reaccionar a l’instant davant les trucades de marge o les oportunitats d’inversió.
Tot i així, els panelistes van rebutjar la idea que la cadena de blocs eliminarà els intermediaris per complet. Les funcions bàsiques com la gestió de riscos, el compliment i les garanties de liquidació segueixen sent difícils de replicar en sistemes totalment descentralitzats.
“Sempre necessitarem algun nivell d’intermediació”, va dir Chakar.
Els jugadors criptonadius, però, veuen un arc més llarg. Evan Auyang, president d’Animoca Brands, va dir que la indústria encara es troba en una fase de transició, amb blockchain demostrant gradualment la seva eficiència abans d’un canvi estructural més gran.
“La naturalesa de la cadena de blocs és que és transformadora”, va dir Auyang, assenyalant processos més ràpids com les aprovacions de préstecs que poden reduir-se de setmanes a dies. Però va afegir que els mercats en cadena totalment natius “encara no estan preparats”, donada l’escala dels sistemes existents i les limitacions reguladores.
Al mateix temps, va argumentar, la direcció és difícil d’ignorar. “Si hi ha eficiència i estalvi de costos, s’adoptarà”, va dir, i va afegir que les finances tradicionals i els sistemes descentralitzats ara estan “convergent”.
