Els mercats ignoren un informe d’inflació més que s’esperava i, en canvi, dirigeixen l’atenció als darrers signes que el mercat laboral dels Estats Units està disminuint, un canvi d’enfocament que apunta a una creixent preocupació per una desacceleració econòmica més profunda.
Els preus dels consumidors van augmentar una mica més del que s’esperava l’agost, segons les dades de l’IPC publicades dijous per l’Oficina d’Estadístiques del Treball dels Estats Units. Tant la taxa de titular del 2,9% com la taxa bàsica del 3,1% es mantenen sòlidament superiors a l’objectiu del 2% de la Reserva Federal. Normalment, això suggereix que el Banc Central dels Estats Units hauria de mantenir -se en les retallades de tipus d’interès.
Però els inversors amb prou feines es van fixar en les dades i, en canvi, van centrar el que normalment són les reclamacions setmanals sense feina inicials del Departament de Treball. Aquestes dades van mostrar reclamacions fins a 263.000 la setmana passada, la més alta en gairebé quatre anys i més de 236.000 la setmana anterior i 235.000 previsió. Aquest enfocament es va reflectir en els rendiments dels bons, amb el rendiment del Tresor de deu anys lliscant cinc punts bàsics fins a un 4% per sota de la primera vegada des de la tarifa del pànic d’abril tancat als mercats de capital global.
Els mercats de cripto inicialment es van submergir en les dades d’inflació més ràpides que s’esperaven, però es van rebotar ràpidament a mesura que les dades d’ocupació prenguessin el protagonisme. Bitcoin Btc114.522,67 dòlars I l’èter (ETH) només és modestament més elevada, però l’acció més gran es troba en altcoins, cosa que suggereix que el tipus d’esperits animals es pot associar a la política monetària a punt de ser molt més fàcil. Solana Sol226,30 dòlars ha augmentat un 11% setmanal fins al seu nivell més alt des de gener i Dogecoin Doig0,2493 dòlars 17% setmanalment. XRP XRP2.9950 dòlars El 6,6% per davant de la darrera setmana i per sobre dels 3 dòlars.
“L’evidència d’una desacceleració als Estats Units apareix ara a les dades dures; ja no és només en les enquestes de sentiments”, va dir Brian Coulton, economista en cap de Fitch.
Pel que fa a l’economia real, els números actuals ofereixen una visió preocupant de la cosa que el Banc Central dels Estats Units ha estat treballant intensament per evitar: Stagflation. Aquesta condició econòmica, definida per l’ocurrència simultània d’inflació i creixement estancat, és rara i difícil de solucionar. Per als responsables polítics, és un Catch-22.
Retallar els tipus d’interès per estimular els riscos de creixement que s’inflaen la inflació. Però el fet de no facilitar la política monetària mentre la situació laboral es deteriora no és una alternativa molt millor.
Ara per ara, els comerciants aposten perquè la Fed s’inclini cap a la protecció del creixement sobre la estampació de la inflació, amb probabilitats d’assenyalar una taxa reduïda la setmana que ve com a gairebé certesa. Les dades actuals, però, suggereixen que el saldo és cada cop més difícil de gestionar i el camí que pot seguir pot ser més complicat que el mercat.
“Serà uns mesos aproximats, ja que les tarifes afecten el seu camí a través de l’economia”, va dir Heather Long, economista en cap de la Navy Federal Credit Union. “Els nord -americans experimentaran preus més elevats i (probablement) més acomiadaments.”
