L’impuls del mercat ha començat a recuperar-se a principis del 2026, i els analistes ara assenyalen un renaixement de les cotitzacions públiques després d’anys de vacil·lació. L’estabilització dels tipus d’interès, l’apetit renovat per les accions de creixement i la pressió dels inversors privats han empès diversos unicorns d’alt perfil cap a l’àmbit públic.
El 2026 es pot convertir en l’any en què es reobri completament la finestra de la sortida a borsa?
Aquests són els 10 candidats a OPI més grans i esperats que configuren el gasoducte 2026:
- SpaceX – Infraestructura espacial i expansió Starlink
- OpenAI – Domini de la IA generativa i adopció empresarial
- Kraken – Intercanvi de cripto amb ambicions bancàries
- Antròpic – Un desafiador d’IA centrat en la seguretat
- Revolut – Neobanc europeu escalant globalment
- Discòrdia – Subscripcions de monetització de plataformes comunitàries
- KNDS – Consolidació de la defensa paneuropea
- ratlla – Líder mundial en infraestructures de pagaments
- Visma – Potència de comptabilitat SaaS nòrdica
- Monzo – Concurs de banca digital del Regne Unit
1. SpaceX – Tità d’infraestructura espacial
SpaceX destaca com la llista potencial més ambiciosa. Els analistes estimen una valoració propera als 1,5 bilions de dòlars, cosa que podria convertir-la en la sortida a borsa més gran de la història i superar els 29.400 milions de dòlars de Saudi Aramco el 2020. La companyia va transformar l’economia espacial reduint els costos de llançament amb coets reutilitzables.
La seva xarxa de satèl·lit Starlink ara dóna servei a més de 9 milions de clients a tot el món. Tanmateix, els inversors públics examinarien de prop la despesa de capital vinculada al programa Starship i l’estructura de govern que envolta el lideratge multiempresa d’Elon Musk.
Més enllà dels llançaments, els creixents contractes de defensa de SpaceX i l’aprofundiment de les associacions de la NASA reforcen la visibilitat dels ingressos recurrents, però la intensitat massiva d’R+D podria posar a prova la paciència del mercat públic.
2. OpenAI – Generative AI Powerhouse
OpenAI comanda valoracions entre 830.000 milions de dòlars i 1 bilió de dòlars, ja que lidera la carrera d’IA generativa. L’empresa es va reestructurar d’una entitat sense ànim de lucre a una entitat amb beneficis limitats i compta amb Microsoft com a accionista principal.
El conseller delegat, Sam Altman, ha expressat la seva reticència a dirigir una empresa pública, mentre que la directora financera Sarah Friar sembla que té com a objectiu una cotització al 2027, amb una possible presentació a finals del 2026. És probable que els inversors estudiïn la rendibilitat a mesura que s’intensifiqui la competència.
L’adopció empresarial de copilots d’IA, monetització d’API i models d’IA personalitzats per als clients de Fortune 500 podrien generar ingressos sostinguts, però els costos de càlcul i l’escrutini regulatori segueixen sent riscos clau.
3. Kraken – Crypto Market Bellwether
Kraken segueix sent un dels candidats a l’IPO cripto més esperats. Fundada el 2011, la borsa dóna servei a més de 9 milions de clients a 190 països i registra volums de negociació diaris significatius en funció de les condicions del mercat.
La companyia va aconseguir una carta bancària de Wyoming el 2020 i es va expandir a NFT i participacions. La volatilitat del mercat, les tendències de Bitcoin i la claredat reguladora influiran molt en el moment i la valoració.
Una llista serviria com a baròmetre per a la confiança institucional en els actius digitals, sobretot si els fluxos de cripto ETF i la regulació de les monedes estables continuen estabilitzant el sector.
4. Antròpic – AI Safety Challenger
Anthropic es posiciona com un competidor d’IA centrat en la seguretat amb el seu model Claude. Els ingressos van augmentar bruscament fins al 2025, amb una forta adopció empresarial que va impulsar la majoria dels ingressos.
La companyia ha contractat assessors legals per preparar una llista i té una valoració estimada de 350.000 milions de dòlars. Les mètriques de creixement suggereixen un impuls.
Amb el suport d’importants col·laboracions al núvol, Anthropic es diferencia a través de la investigació d’alineació d’IA, apel·lant als governs i a les indústries regulades que busquen un desplegament més segur de models lingüístics grans.
5. Revolut – Campió d’Europa Fintech
Revolut s’ha convertit en un dels competidors fintech més forts d’Europa, donant servei a més de 45 milions d’usuaris en desenes de països. El creixement dels ingressos i les fites de rendibilitat han reforçat el seu perfil de sortida a borsa.
Va aconseguir una llicència bancària del Regne Unit després d’anys de retard. La direcció continua sospesant una cotització al NASDAQ contra Londres.
L’expansió dels préstecs, la gestió de riquesa i el comerç de criptografia podria augmentar l’ARPU, mentre que la diversificació geogràfica redueix la dependència de qualsevol entorn regulador únic.
6. Discord – Plataforma comunitària a escala
Discord va presentar de manera confidencial una OPI als EUA i té com a objectiu una llista del primer trimestre de 2026. La plataforma atrau més de 200 milions d’usuaris actius mensuals i genera ingressos mitjançant les subscripcions a Nitro.
Els principals bancs d’inversió donen suport a l’oferta, amb l’objectiu d’una valoració multimilionària.
La diversificació més enllà dels jocs cap a l’educació, les comunitats de desenvolupadors i les eines de col·laboració empresarial pot enfortir els ingressos per subscripcions recurrents i el potencial publicitari.
7. KNDS – European Defence Consolidator
KNDS va confirmar els seus plans per dur a terme una doble cotització a París i Frankfurt el 2026. Les xifres de comandes i de retard reflecteixen una forta demanda de defensa enmig de l’augment de la despesa europea en seguretat.
El lideratge veu la sortida a borsa com una eina per ampliar la capacitat industrial i la inversió en tecnologia.
Les tensions geopolítiques i els programes de modernització de l’OTAN proporcionen visibilitat durant diversos anys, posicionant KNDS com un actiu industrial estratègic a l’ecosistema de defensa d’Europa.
8. Stripe – Líder d’infraestructura de pagaments
Stripe va reforçar el seu cas de sortida a borsa després de tornar a la rendibilitat i registrar un fort creixement dels ingressos. La companyia continua expandint-se globalment a través de pagaments en línia i finançament integrat.
Les valoracions ronden els 90-100.000 milions de dòlars en condicions favorables.
El seu impuls a les monedes estables, les solucions de facturació empresarial i la detecció de fraus amb intel·ligència artificial subratlla les ambicions de seguir sent fonamentals per al comerç a Internet.
9. Visma – Nordic SaaS Compounder
Visma desenvolupa programari de comptabilitat i nòmines als mercats nòrdics i bàltics i segueix sent propietat de l’empresa de capital privat Hg. El moment de la sortida a borsa pot canviar en funció del sentiment del sector.
Els ingressos recurrents de SaaS i les altes taxes de retenció donen suport a l’estabilitat de la valoració.
Les adquisicions estratègiques a tot Europa i les funcions d’automatització impulsades per IA continuen reforçant el seu foss competitiu en programari financer per a pimes.
10. Monzo – Concurs de Banca Digital
Monzo ha adoptat un enfocament mesurat cap als mercats públics després d’aconseguir una valoració multimilionària en vendes secundàries. El banc digital continua centrant-se en la rendibilitat i la governança.
El lideratge no indica cap urgència a la llista.
El creixement dels préstecs, les subscripcions i els serveis de banca empresarial podria millorar els marges, mentre que la forta lleialtat a la marca entre els consumidors més joves dóna suport al potencial d’expansió a llarg termini.
