El cercle de la companyia Crypto va passar per la Borsa de Nova York el 5 de juny, llançant el que s’ha convertit en la remuntada més forta de les IPO de tecnologia des del pic del 2021.
Amb el suport d’Accel, Breyer Capital i General Catalyst, les accions de Circle es van obrir fortes, després van explotar. Ara ha augmentat sis vegades el seu preu d’IPO, situat en una tapa de mercat de 42.000 milions de dòlars. Aquesta manifestació va llançar tres anys de somnis congelats a la taula.
Aquest augment no es va produir aïlladament. A la meitat del juny, el Senat dels Estats Units va aprovar la Llei del geni, exposant un llibre de regles federal per a Stablecoins vinculats al dòlar. Aquesta legislació va enviar el preu del cercle a l’òrbita. Accel, Breyer i General Catalyst, fins i tot després de retallar una mica de les seves participacions, ara controlen 8.000 milions de dòlars en accions de cercle.
Els VC finalment obtenen sort
Les IPO tecnològiques es van aturar a principis del 2022. La inflació va pujar, les tarifes van augmentar i les ofertes es van esvair quan els Estats Units i Europa es van fixar més fort en les adquisicions corporatives. Els grans compradors van retrocedir. Va ser quan les empreses de capital risc es van enganxar a les empreses sense sortides netes. Han esperat des de llavors.
Però ara, a la primera meitat del 2025, aquesta congelació comença a trencar -se. Només June va veure cinc IPO tecnològics, més del doble del ritme mensual des de gener. L’impuls no provenia d’un sol nom. Coreweave, una empresa d’infraestructures d’AI, es va fer pública al març, no va fer res al principi, després va saltar el 170% al maig i un altre 47% al juny.
Eric Hippeau, soci gerent de Lerer Hippeau, va dir que el canvi ha passat. “És refrescant i alguna cosa que esperem des de fa temps”, va dir Eric. “No estic segur que estiguem segurs que aquesta pot ser una tendència sostinguda, però ha estat molt encoratjador.”
L’últim bon any per a IPO va ser el 2021. Aleshores, 155 empreses amb un risc als Estats Units van obtenir més de 60 mil milions de dòlars. L’any següent? Només 13 IPOS. Després va arribar 18 el 2023 i 30 de l’any passat.
Combinats, ni tan sols van arribar als 14.000 milions de dòlars, basats en dades de Jay Ritter, professor de finances de la Universitat de Florida. La desacceleració es va produir immediatament després que la Reserva Federal llançés una agressiva campanya de pujada per taxes per superar la inflació. Va funcionar, però va aixafar el mercat d’IPO.
Les principals empreses es preparen per als debuts públics, mentre que altres es queden privades
Algunes OPI més petites van aconseguir colar -se. Hinge Health té un valor de 3.500 milions de dòlars, Omada Health al voltant d’1 mil milions de dòlars, Etoro va superar els 5.000 milions de dòlars i Chime Financial és de menys d’11.500 milions de dòlars. Però cap d’ells va coincidir amb l’escala o la velocitat del Cercle. Les accions d’Omada fins i tot van caure per sota del seu preu d’oferta.
Alguns dels noms més importants de la tecnologia no han estat. SpaceX, Stripe i DataBricks encara són privats. Openai i Anthropic segueixen agafant grans controls, però no mostren cap signe de públic. Tot i així, les empreses de risc asseguren que molts altres esperen en línia.
Rick Heitzmann, soci de Firstmark, va dir: “El mercat d’IPO comença a obrir -se i el món del VC és prudentment optimista. Estem preparant empreses per a la propera onada d’ofertes públiques”.
Mentre que els VC esperen, alguns es produeixen a través de vendes secundàries, una manera de llançar accions a nous inversors abans de l’IPO. Altres estan bancaris en moviments estratègics, com el de Mark Zuckerberg el mes passat.
Al juny, Meta va gastar 14.000 milions de dòlars per una participació del 49% a la IA a escala. No va ser un acord habitual. Meta va recollir el fundador de la companyia Alexandr Wang i uns quants enginyers clau. Aquest acord va eliminar la meitat de les accions que tenien els primers inversors, donant -los l’oportunitat de cobrar -se ara i potser de nou més tard.
Accel, que va dirigir la sèrie A de Scale AI el 2017, podria marxar amb més de 2.500 milions de dòlars. Index Ventures es va incorporar a la sèrie B el 2018 i Founders Fund, dirigit per Peter Thiel, va dirigir la sèrie C el 2019, quan la companyia ja valia més de mil milions de dòlars.
Hi ha esperança que es produeixin retallades de tarifes. Però la Fed no s’ha compromès. També es parla entre els intercanvis nord -americans i la SEC sobre les regles d’IPO d’afluixament, però no s’ha anunciat res oficial. La setmana passada, Reuters va informar que aquestes discussions estan destinades a fer més atractives les ofertes públiques.
Tot i així, algunes IPO estan en pausa. Klarna i StubHub van ajornar els seus llistats a l’abril a causa de les preocupacions tarifàries i els riscos geopolítics. Cap de les dues empreses ha donat una nova línia de temps.
Però, de moment, està clar que els anys secs s’esvaeixen. “Al final del túnel comença a haver -hi una mica de llum”, va dir Eric de Lerer Hippeau.
Aquesta llum va començar amb el cercle de Crypto.
