Vlad Tenev va caminar pel campus de Stanford com un home que torna a visitar l’escena de la seva pròpia revolució. El cofundador de Robinhood, classe del 2008, es va aturar a una parada de cafè dirigida per un vell amic de la fraternitat.
Al seu voltant, els estudiants s’han desplaçat, han enviat missatges de text i han passat per davant, sense saber que l’home de la fila una vegada va explotar el llibre de jocs de Wall Street. “Ens esforcem per mantenir-nos rellevants per a la propera generació”, va dir Vlad. “No volem quedar-nos encallats sent només una empresa mil·lenari”. Ara té 38 anys, però la seva empresa encara vol el mateix que fa una dècada; la joventut, la seva atenció i els seus diners.
El 2014, Vlad i Baiju Bhatt van llançar Robinhood per “democratitzar la inversió”. La seva aplicació va fer que els comerços siguin gratuïts, ràpids i socials; més TikTok que la corretatge tradicional. Va ser una rebel·lió contra la vella guàrdia.
Entre el 2016 i el 2022, els adults menors de 35 anys van passar de ser els menys propensos a tenir comptes d’intermediació a els més probables i 27 milions d’usuaris es van unir finalment. Van negociar accions, cripto i ara fins i tot apostes esportives mitjançant el que l’empresa anomena contractes d’esdeveniments. Però l’èxit va venir amb el caos.
Robinhood s’enfronta a reacció i reinvenció
Les mateixes característiques que feien que Robinhood fos divertit el feien perillós. Les alertes alimentades amb dopamina i les estadístiques intermitents de l’aplicació van fer que el comerç se sentia com un joc. Els crítics l’han acusat de convertir la inversió en jocs d’atzar. Brad Barber, professor de finances, va advertir que “pot ser que valgui la pena per a alguns i que faran podcasts meravellosos sobre com fer-se ric ràpidament. Però devastarà molts més”.
Aquell avís va resultar real. El 2020, un usuari de 20 anys es va suïcidar després de pensar erròniament que devia 700.000 dòlars. Després va venir el frenesí de GameStop, quan Robinhood va congelar les operacions quan els preus arribaven als 500 dòlars. Els legisladors van fer una graella a Vlad. La sortida a borsa que va seguir va ser un fracàs. Amuntegades demandes, multes i acomiadaments.
Vlad va reaccionar contractant el que va anomenar “adults”.
L’antic comissari de la SEC Dan Gallagher es va convertir en director legal. El corredor veterà Steve Quirk es va unir per estabilitzar les operacions. Des del 2020, l’empresa ha pagat uns 257 milions de dòlars en multes i acords. Però amb Donald Trump de tornada a la Casa Blanca, les accions de la companyia es van disparar un 504% després del dia de les eleccions.
Al setembre, Standard & Poor’s va afegir Robinhood a l’S&P 500, empènyer els dos fundadors a les 500 persones més riques del món. Gallagher va dir: “Tenim més credibilitat amb els reguladors i els responsables polítics, i ens estan escoltant”.
Tot i que els gestors de patrimonis més antics encara atenen persones amb grans comptes, Robinhood juga el joc llarg. Els seus clients són majoritàriament més joves, amb un saldo mitjà d’uns 10.000 dòlars, amb prou feines el 4% de la mitjana de Schwab.
El pla és senzill: si aquests usuaris s’enriqueixen, l’empresa creix amb ells. Ara ofereix carteres de jubilació, estalvis d’alt rendiment i fins i tot eines 401 (k). El 2023, va llançar un partit de transferència il·limitat de l’1%. Un inversor de Silicon Valley, Aadik Shekar, va dir: “Al principi no m’ho vaig creure. Vaig traslladar al voltant del 10% dels meus actius, però vaig deixar la majoria a Schwab, per tranquil·litat i per als adults”.
Robinhood impulsa les apostes de la Gen Z i els nous productes
Malgrat l’empenta cap a la maduresa, Robinhood no ha perdut el gust pels experiments arriscats. Ara acull apostes esportives, on els usuaris aposten per esdeveniments, des de nominacions a l’Oscar fins a apostes laterals absurdes com “si un consolador verd serà llançat a una pista de la WNBA”.
Els crítics ho diuen imprudent. Andy Reed de Vanguard va dir: “La clau és ajudar la gent a entendre la diferència entre el joc, el comerç i la inversió”. Però Tenev no està d’acord. “No hi ha cap raó per què una aplicació no pugui oferir memecoins i comptes de jubilació”, va dir. “Com una botiga de queviures que ven pastanagues i Ding Dongs”.
Per mantenir enganxats els inversors més joves, Robinhood planeja fonts de comerç social que permeten als usuaris compartir i imitar transaccions, a més d’acrobàcies com el sorteig de lingottis d’or i el lliurament d’efectiu a domicili; pensa Grubhub, però per diners.
Vlad insisteix que aquesta barreja s’adapta a l’esperit dels Estats Units. “Robinhood es troba a la intersecció del capitalisme i la democràcia”, va dir. “El capitalisme ha estat atacat recentment. Alguns es pregunten si és bo, i crec que podem defensar-ho”.
La propera jugada política de la firma és encara més agosarada. Avala un pla de l’era de Trump per a comptes d’inversió de 1.000 dòlars per a cada nen nascut després del 4 de juliol de 2026. Vlad diu que Robinhood està “molt compromès” a fer-ho realitat. Va donar a entendre que altres s’uniran, però va afegir: “Crec que ho faran de manera ràpida o eficaç, o que els seus clients seran els que tindran fills? No tant”.
L’empresa l’anomena la seva aposta generacional més gran fins ara, guanyant fidelitat des del naixement. “La nostra millor oportunitat per aconseguir-los és al principi”, va dir Vlad.
Europa també està al radar. L’aplicació va llançar accions tokenitzades per als clients de la UE, versions basades en blockchain d’accions de l’empresa i va regalar fitxes vinculades a OpenAI, la startup de 500.000 milions de dòlars de Sam Altman. Altman els va desautoritzar, però l’acrobàcia va funcionar.
Les accions de Robinhood van saltar un 14% fins a màxims històrics. Dos mesos després, un altre augment del 16% va arribar quan l’empresa es va unir oficialment a l’S&P 500, en substitució de Caesars Entertainment. El canvi va obligar a reequilibrar 4 bilions de dòlars en fons d’índex, augmentant la demanda de les accions.
La ironia no es perd en el sector. Fa dècades, els fons índexs van ser ridiculitzats per rebutjar la selecció de valors. Però els baixos costos comercials els van fer populars. Ara, gràcies a Robinhood, el comerç gratuït és l’estàndard. Fins i tot rivals com Schwab i Fidelity ofereixen criptografia i opcions. Agradi o no a algú, el món financer s’ha convertit en el que Robinhood va construir; caòtica, digital i oberta permanentment als negocis.
