Les empreses de tresoreria de Bitcoin (BTC) que van augmentar el capital a través de les canonades (inversió privada en capital públic) s’enfronten a la pressió de muntatge a mesura que els preus de les accions graviten cap als seus nivells d’emissió amb descompte, creant possibles pèrdues de fins a un 55% per als inversors actuals.
Segons un repnort del 25 de setembre de Cryptoquant, el patró sembla consistent en diverses empreses que utilitzaven canonades per finançar les compres de Bitcoin.
Midly MD va experimentar l’exemple més dramàtic, que va augmentar 18,5 vegades des de 1,88 dòlars a un màxim intradia de 34,77 dòlars després del seu anunci de canonades de maig a 1,12 dòlars per acció.
No obstant això, les accions es van esfondrar del 97% a 1,16 dòlars, coincidint essencialment el seu preu de canonada, amb més de la meitat de la caiguda que es va produir en un sol dia després que les accions de Pipe es desbloquessin per a la negociació.
Altres existències de tresoreria de Bitcoin mostren trajectòries similars. Esforçar (Asst) cotitza a 3,00 dòlars, un 78% des del seu màxim 2025, mentre que el seu preu de canonada se situa a 1,35 dòlars. Aquesta bretxa suggereix un descens potencial del 55% si les accions tornen al nivell d’emissió.
La pressió es pot intensificar el mes que ve quan els inversors de canonades d’Asst són elegibles per vendre les seves participacions.
Cantor Equity Partners s’enfronta a un risc comparable, negociant a 19,74 dòlars en comparació amb el seu preu de canonades de capital comú de 10,00 dòlars. El descens potencial del 50% reflecteix el descompte substancial integrat en aquestes ubicacions privades.
Algunes empreses ja comercialitzen per sota dels seus nivells de canonades. Empery Digital cotitza a 7,94 dòlars, que representa un descompte del 21% al seu preu de 10,00 dòlars. L’acció va assolir 11,37 dòlars el 13 d’agost abans de caure fins a 6,50 dòlars, marcant un 42% de traça.
La capitalització de mercat de la companyia ha baixat per sota del valor de les seves participacions de Bitcoin.
Les empreses de tresoreria de Bitcoin es basen en canonades perquè necessiten accedir ràpidament a grans blocs de capital per executar les seves estratègies, sovint no tenen accés a finançament tradicional o ingressos operatius suficients.
Aquestes ofertes ofereixen velocitat i flexibilitat, però creen una dilució important i una pressió de venda potencial un cop elevades les restriccions de revenda.
L’informe va assenyalar que l’estructura de les canonades té diversos inconvenients per als accionistes existents. Més enllà de la dilució immediata, els preus amb descompte creen un efecte “desbordat”, permetent als inversors vendre públicament.
Els inversors de canonades normalment reben drets de registre, que els permeten liquidar les seves posicions després de presentar declaracions de revenda.
A més, l’informe va identificar cinc empreses de tresoreria de Bitcoin que van recaptar més de 2.500 milions de dòlars a través de transaccions de canonades, amb Holdings Bitcoin que oscil·len entre 3.205 i 43.514 BTC.
Les dades suggereixen que només una manifestació de bitcoin sostinguda podrien evitar més caigudes en aquestes existències.
Sense un impuls renovat al mercat de cripto, sembla que moltes empreses continuen la tendència cap a la tendència o per sota dels preus de les canonades, ja que els inversors institucionals que van comprar amb descomptes importants busquen obtenir beneficis en mercats públics.
Aquesta dinàmica crea un bucle de retroalimentació on es debilitaran les existències de la companyia de pressió dels preus de bitcoin, obligant a la venda addicional que pesa encara més a Bitcoin i a les empreses mateixes.
