El grup d’accions de computació quàntica de joc pur conegut a Wall Street com el “Quantum 4” ha augmentat més del 100% aquest any.
Les quatre empreses (Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum i Quantum Computing Inc) s’han convertit en el centre d’una de les tendències més intenses del mercat, fins i tot quan els inversors lluiten per esbrinar què se suposa que significa alguna d’aquestes valoracions.
El preu ha estat inestable, amb grans oscil·lacions en períodes curts. Els comerciants i analistes estan treballant per entendre com valorar la tecnologia que encara s’està desenvolupant i encara no s’ha comercialitzat àmpliament.
Les empreses estan treballant per construir màquines que utilitzen la teoria quàntica per resoldre tasques que els ordinadors actuals no poden gestionar, possiblement amb el suport d’intel·ligència artificial.
Els partidaris diuen que la tecnologia podria remodelar àrees com la criptografia i el desenvolupament de fàrmacs.
L’onada d’interès ha provocat moviments bruscos en els preus de les accions. Molts inversors estan tractant aquestes empreses com a reclamacions primerenques sobre un model informàtic futur que encara no ha arribat.
Les valoracions oscil·len a mesura que els inversors intenten fixar el preu del futur
Sylvia Jablonski, directora d’inversions de Defiance ETFs, que supervisa el fons Defiance Quantum (QTUM), va dir: “De sobte, sembla que la ciència ficció s’ha mogut al món de la possibilitat tecnològica real”.
La declaració reflecteix la rapidesa amb què el sentiment al voltant del sector ha canviat, tot i que els negocis segueixen sense rendibilitat.
Els estats financers mostren pèrdues, tot i que Rigetti va obtenir beneficis trimestrals a principis del 2025 a causa dels canvis en el valor dels valors que tenia, no de les operacions bàsiques.
La volatilitat ha estat especialment clara a les accions de Rigetti. Steve Sosnick, estrateg en cap de mercats d’Interactive Brokers, va dir: “Quin és el preu correcte a pagar per una part del futur?”
Rigetti cotitzava a 1,06 dòlars per acció a principis d’any abans de pujar a 58 dòlars. A finals d’octubre, era la quarta accions més negociades entre els clients d’Interactive Brokers.
Més accions de Rigetti van canviar de mans que Apple o Amazon, dues de les empreses més grans del món. Rigetti cotitza ara prop de 38 dòlars, cosa que li dóna una valoració de més de 1.000 vegades les seves vendes. Com a comparació, Nvidia cotitza al voltant de 50 vegades les vendes.
Christopher Poch, director general de Promethium Advisors, que treballa amb clients rics, va descriure el preu com “un acte màgic”. Va dir: “De quina altra manera es pot explicar una empresa que té una capitalització de mercat de 13.000 milions de dòlars però només 22 milions de dòlars en ingressos previstos?”
El consens de guanys de LSEG mostra que Rigetti preveu guanyar 21,9 milions de dòlars el 2026. Les xifres il·lustren la desconnexió de la valoració que s’enfronten els inversors.
Els analistes canvien els seus objectius de preu a mesura que augmenta l’interès corporatiu
Art Hogan, estrateg de mercat en cap de B. Riley Wealth, va dir que els comerciants han agrupat aquestes quatre empreses com a “Quantum 4”, separant-les de noms més grans com IBM i Alphabet, que també treballen en informàtica quàntica.
Fins i tot amb les altes valoracions, alguns analistes encara recomanen les accions. David Williams de Benchmark Equity Research va qualificar Rigetti com una “compra” i va augmentar el seu preu objectiu de 20 a 50 dòlars el mes passat.
Suposadament, va dir a Reuters: “La valoració dels noms quàntics és més un art que una ciència”. Dilluns, l’analista de B. Riley Craig Ellis va rebaixar Rigetti a “Neutral”, citant la seva “valoració premium” i els riscos lligats a possibles tancaments del govern dels EUA. No obstant això, Ellis va augmentar el seu preu objectiu de 35 a 42 dòlars. Rigetti cotitzava a 36,43 dòlars dimarts, gairebé un 7%.
Els bancs i les corporacions han començat a mostrar interès.
JPMorgan Chase va dir el mes passat que planeja invertir fins a 10.000 milions de dòlars en sectors estratègics com la informàtica quàntica. IBM i HSBC van dir al setembre que van utilitzar sistemes basats en quàntics per crear un nou algorisme de comerç de bons.
La setmana passada van aparèixer informes que suggereixen que el govern nord-americà també podria considerar finançar empreses quàntiques a canvi de participacions en capital. Un funcionari del Departament de Comerç dels Estats Units va dir que l’agència “actualment no està negociant” aquests plans.
Un informe de McKinsey estima que el mercat de la informàtica quàntica podria créixer més enllà dels 100.000 milions de dòlars. Però el progrés fins ara ha estat limitat.
Rick Bradt, gestor de cartera de Neuberger Berman, va dir: “És el sant grial de la informàtica; el cas d’ús és innegable i innegablement impressionant. Però encara hi ha molta incertesa sobre el moment”.
