A mesura que les monedes digitals remodelen el panorama financer, les monedes estables estan emergint com un actor fonamental.
A principis d’aquest mes, Castle Island Ventures es va associar amb Brevan Howard Digital i Artemis per produir un informe en profunditat sobre monedes estables, patrocinat per Visa. Segons les seves troballes, “Hi ha més de 160.000 milions de dòlars en monedes estables en circulació avui, més que els milers de milions d’un dígit tan recent com el 2020”.
L’informe argumenta que les monedes estables han trobat casos d’ús creixents, afirmant: “En els mercats emergents, l’adopció de monedes estables per als pagaments, la substitució de divises i l’accés a formes de rendiment d’alta qualitat s’està accelerant”.
Navegant per la transparència, la regulació i la volatilitat del mercat de Stablecoin després del col·lapse de TerraLuna
Les Stablecoins ofereixen la promesa d’estabilitat de preus mantenint el potencial innovador dels actius digitals. El seu ascens no ha estat exempt de polèmica. En particular, les monedes estables s’enfronten a un escrutini sobre la seva transparència, el compliment normatiu de KYC i AML i els mecanismes tècnics subjacents.
El maig de 2022, la moneda estable de TerraLuna, coneguda com a Terra (UST), es va col·lapsar. Aquest esdeveniment catastròfic va desencadenar un dels esdeveniments més significatius de la història de la criptomoneda. UST era una moneda estable algorítmica dissenyada per mantenir un enllaç 1:1 amb el dòlar dels Estats Units a través del seu token germà, Luna. Tanmateix, quan la confiança del mercat en UST va començar a trontollar, el mecanisme que lligava UST i Luna es va trencar. El preu de Luna va caure en picat a causa de l’emissió massiva de fitxes, provocant una espiral hiperinflacionista. Això va fer que UST perdés completament la seva fixació, eliminant més de 40.000 milions de dòlars en valor i devastant la confiança dels inversors.
Des d’aquest esdeveniment, el mercat s’ha anat recuperant i reclamant transparència. La demanda dels consumidors de monedes estables continua augmentant.
El propòsit total del disseny d’una moneda estable és mantenir un valor estable. Normalment, les monedes estables estan vinculades a un actiu tradicional, com el dòlar dels EUA, una mercaderia o una cistella d’actius. L’objectiu de les stablecoins és reduir la volatilitat habitual en altres criptomonedes. Així, els fa més adequats per a transaccions quotidianes, estalvis o com a cobertura contra les fluctuacions del mercat. L’informe esmentat anteriorment va trobar que més del 95% de les monedes estables “estan vinculades al dòlar dels EUA”.
Les troballes de les monedes estables a les quals es fa referència continuen dient: “La divergència que va aparèixer durant el període de refredament en els volums d’intercanvi criptogràfic el 2022-23 suggereix que les monedes estables tenen un ús significatiu fora dels mers usos especulatius”.
Equilibrar la innovació, la regulació i l’activitat il·lícita enmig d’un creixement del mercat de 2,6 bilions de dòlars
Existeixen molts tipus de monedes estables, incloses les monedes estables amb garantia fiat, cripto-colateralitzades i algorítmiques.
L’objectiu de les stablecoins és combinar la innovació de criptomoneda amb l’estabilitat de preus. Sota la superfície hi ha un debat complex sobre com es desenvolupa això. Des de la seva entrada pública al món dels actius digitals el 2014, les monedes estables continuen sent un vehicle per a activitats fraudulentes.
Tanmateix, la narrativa està canviant.
A l’informe de monedes estables de Castle Island, es va trobar que “En la primera meitat del 2024, les monedes estables es van liquidar (segons les nostres estimacions ajustades) per un valor de més de 2,6 bilions de dòlars”.
USDT (Tether
A l’abril de 2024, les senadores Cynthia Lummis (R-WY) i Kirsten Gillibrand (D-NY) van anunciar un comunicat de premsa sobre la seva factura de moneda estable. Gillibrand va declarar: “Aprovar un marc regulador per a les monedes estables és absolutament fonamental per mantenir el domini del dòlar nord-americà, promoure la innovació responsable, protegir els consumidors i reprimir el blanqueig de diners i el finançament il·lícit”.
Un tema clau per als reguladors és equilibrar els beneficis legítims de les monedes estables, amb la necessitat d’una supervisió més forta per combatre l’ús il·lícit. Tot alhora que promou la inclusió financera i transaccions més ràpides per als usuaris.
Stablecoins vs. Monedes digitals del banc central
Algunes monedes estables són més transparents que altres.
Nic Carter, un dels socis fundadors de Castle Island Ventures, va dir: “Cada cadena de blocs ofereix compensacions en termes de garanties de liquidació, tarifes, velocitat, etc.”.
Un dels atractius de la criptomoneda és que no està associada a cap govern. Quan se li va preguntar si un govern podria emprar monedes estables en forma de moneda digital del banc central, Carter afirma: “Encara no hem trobat cap moneda estable recolzada pel govern”. Continua dient: “La meva conjectura és que els CBDC, quan estiguin desplegats, no utilitzaran rails de cadena de blocs, perquè els governs voldran incrustar més vigilància en aquests sistemes i les transaccions criptogràfiques a les cadenes de blocs públiques són menys vigilables i ofereixen als usuaris finals molt més. autonomia. Per tant, sóc escèptic que veurem un llançament del govern en una cadena de blocs pública”.
A mesura que evolucionen les monedes estables, la seva creixent adopció reflecteix el seu potencial per revolucionar les finances digitals. Equilibrar la innovació amb la supervisió regulatòria i garantir la transparència serà crucial per configurar el futur de les monedes estables dins del sistema financer mundial.
