Avui, gaudeix del butlletí Forward Guidance a Blockworks.co. Demà, rebeu les notícies directament a la vostra safata d’entrada. Subscriu-te al butlletí Forward Guidance.
La inflació estructural enganxosa és aquí
Les dades d’inflació d’avui expliquen una història de preus enganxosos que tindran molts problemes per baixar i tornar-nos a l’objectiu del 2%.
A la part superior, els punts clau de les dades enfront de les expectatives:
- IPC bàsic mensual: 0,3% real, 0,2% previst
- IPC bàsic interanual: 3,3% real, 3,2% previst
- IPC mensual mensual: 0,2% real, 0,1% previst
- IPC global interanual: 2,4% real, 2,3% previst
Com podem veure, la impressió de CPI estava calenta. No fumar calent, i tampoc perquè els valors atípics importants ho van fer pujar. El que estem veient és en realitat només una incapacitat generalitzada dels punts de dades d’inflació per baixar significativament.
Abans d’aprofundir en els punts calents, repassem ràpidament el que representa el 55% de la inflació d’aquest mes: el refugi.
Després d’un repunt el mes passat, el lloguer equivalent al propietari i el lloguer primari van continuar amb la seva trajectòria a la baixa, la qual cosa va provocar que la inflació de refugi es va situar en el 0,22% intermensual enfront del 0,46% previst. Segons tots els comptes, aquest va ser un resultat positiu per a la desinflació.
Això és tan lluny com podem arribar en termes de dades positives a la premsa d’avui.
La gran bandera vermella és que els productes bàsics van repuntar al 0,17% enfront del 0,02% previst. La deflació de mercaderies al mes del mercat ha estat el principal motor de la història de desinflació que hem vist aquest any i que ha permès a la Fed retallar amb confiança. Per tant, si comencem a veure un repunt de la inflació de béns, això serà una preocupació.
En general, la impressió de l’IPC d’avui dibuixa una imatge d’una inflació enganxosa, però no una reacceleració. Crec que aquesta impressió encara permetrà que la Fed redueixi en 25 punts bàsics al novembre, però segurament 50 pbs està fora de la taula en aquest moment.
— Fèlix Jauvin
24 $
El preu objectiu (en CAD) per a Galaxy Digital, segons una nota de dijous de HC Wainwright & Co., que va començar a cobrir les accions. El preu de les accions de la companyia va tancar dimecres a 17,73 $ CAD.
Galaxy és una de les dues empreses públiques diversificades centrades en la criptografia (fora dels miners de bitcoins) amb una capitalització de mercat de més de mil milions de dòlars, van escriure els analistes. I un fort rally criptogràfic esperat a partir del quart trimestre podria ser el principal impulsor d’un augment del preu de les accions de Galaxy.
Els professionals de HC Wainwright & Co van afegir: “A més, la comprensió institucional i l’adopció dels actius digitals mai no ha estat tan gran, i veiem una onada de capital institucional incremental que s’aboca a l’espai en els propers anys, amplificant encara més el proper mercat alcista”.
A terra a Permissionless
El segon dia de Permissionless de Blockworks estava en curs quan es va publicar aquest butlletí, però fem una ullada a alguns dels que parlava la gent el primer dia.
Sembla que hi ha una calma abans de la tempesta. I no estem parlant de l’huracà Milton (els nostres pensaments estan amb tothom a les zones afectades i els seus éssers estimats), sinó més aviat l’aparent patró de retenció mentre esperem les eleccions presidencials del 5 de novembre.
Es va esmentar la necessitat de claredat normativa molt. Això no és realment nou, però és encara més destacat, ja que ara estem a només 26 dies del gran dia.
Casey va esmentar ahir alguns dels pensaments del líder de la majoria de la Cambra Tom Emmer sobre com les eleccions presidencials podrien afectar la trajectòria de la indústria criptogràfica.
El CLO de Coinbase, Paul Grewal, va dir durant el mateix panell que mirava més enllà del partit entre Donald Trump i Kamala Harris.
“El Congrés importarà molt aquí, independentment de qui sigui elegit com a president”, va dir.
Durant una sessió més tard al mateix dia, el conseller delegat de Lumida, Ram Ahluwalia, va argumentar que Harris, a qui va anomenar el “líder presumpte del partit demòcrata avui”, podria cessar el president de la SEC, Gary Gensler, abans de les eleccions, si volgués.
Però espera veure un “statu quo” si Harris és elegit, la qual cosa implica que no es faria cap canvi ràpid en el lideratge de la SEC.
Tot i que Donald Trump ha promès acomiadar Gensler, Harris ha compartit alguns comentaris pro-cripto sense assenyalar com podria abordar el lideratge actual de l’agència.
Eliminar els líders amb opinions negatives de la indústria hauria de ser positiu per a una agència que en general s’adona del valor de la indústria criptogràfica per als mercats de capitals i la innovació nord-americana, va dir Juan Leon de Bitwise.
Però, va afegir en un panell al costat d’Ahluwalia: “No crec que sigui tan blanc i negre com la gent d’aquesta indústria sembla estar pensant. Realment el que importa és el suport bipartidista, que hi és”.
Tot i que la regulació es va esmentar d’alguna forma o forma en gairebé tots els panells que vaig escoltar, alguns altres punts que val la pena destacar es van allunyar de la política estricta.
En un panell sobre el futur de la mineria de bitcoins, el CEO de Marathon Digital, Fred Thiel, semblava qüestionar l’estratègia del rival de la indústria Core Scientific, que aquest any ha signat contractes d’allotjament de computació d’alt rendiment (HPC) amb la firma de computació en núvol CoreWeave.
Core Scientific ha dit que projecta més de 4.700 milions de dòlars en ingressos acumulats durant el període de 12 anys dels contractes CoreWeave.
Però Thiel va argumentar: “Això és una cursa cap a zero”, i va assenyalar que la competència en l’àmbit del lloguer d’espai de bastidor finalment perjudicarà els marges.
I no podem esmentar que el gestor d’actius més gran del món es troba a l’edifici.
Samara Cohen, CIO d’ETF i inversions en índexs de BlackRock, va dir que estem en el “primer acte” pel que fa a l’adopció de criptomonedes institucionals. Aquesta analogia teatral va substituir la línia de “primeres entrades” centrada en el beisbol que normalment escolteu (tot i que Let’s Go Mets, no?).
Tot i que els fons de cobertura i altres gestors d’actius han anat entrant, encara queda “una bona quantitat de fontaneria” necessària per desbloquejar la capacitat d’altres per comprar bitcoins (és a dir, pensions i dotacions).
Fora de la regulació, la consideració de les directrius d’inversió i l’aprovació del consell són altres obstacles que cal eliminar per als assignadors d’actius.
“Aquestes coses triguen un període de temps més llarg… i aquest és un procés que està en marxa”, va dir Cohen.
—Ben Strack
Tauler d’anuncis
- La SEC va acusar dijous al fabricant de mercats criptogràfics Cumberland DRW d’actuar com a distribuïdor no registrat. Els reguladors al·leguen que l’empresa amb seu a Chicago ha estat “operant com a distribuïdor no registrat en més de 2.000 milions de dòlars d’actius criptogràfics oferts i venuts com a valors”. En un comunicat publicat a X, Cumberland va expressar la seva frustració per ser l'”últim objectiu” de la SEC i es va comprometre a defensar-se “contra els reguladors excessius”.
- Les sol·licituds inicials d’atur publicades dijous van mostrar 258.000 sol·licitants per primera vegada durant la setmana que va acabar el 5 d’octubre, la qual cosa va marcar les demandes inicials setmanals més altes des de l’agost del 2023. Els analistes n’havien esperat 230.000.
- Permissionless III continua! Consulteu aquí el resum del primer dia de l’editora de Blockworks, Katherine Ross, i estigueu atents a Blockworks.co per obtenir les últimes actualitzacions.
