Peter Schiff, un inversor d’or des de fa temps i crític vocal de Bitcoin, va anomenar diumenge l’enfocament només de Bitcoin de Strategy Inc. “un frau” i va desafiar públicament Michael Saylor a un debat en directe a la Binance Blockchain Week a Dubai aquest desembre.
Schiff va dir que els beneficis recents de l’empresa estan majoritàriament lligats al preu de mercat de Bitcoin i va advertir que l’estructura financera de l’empresa podria fallar si el sentiment dels inversors canvia.
Càrrega bàsica de Schiff
Segons Schiff, els guanys reportats per Strategy no es realitzen en gran part i el pla de finançament de la companyia és arriscat.
Va criticar obertament l’empresa, dient: “Tot l’enfocament empresarial de MSTR és un frau. No importa el rendiment de Bitcoin, espero que MSTR eventualment s’enfronti a la fallida”.
Tot el model de negoci de MSTR és un frau. Saylor i jo parlarem a la Binance Blockchain Week a Dubai a principis de desembre. Jo desafio @saylor per debatre aquesta proposta amb mi. Independentment del que passi amb Bitcoin, crec $mstrer acabarà fent fallida. anem!
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 16 de novembre de 2025
Va assenyalar els resultats del tercer trimestre de l’empresa (ingressos nets de 2.800 milions de dòlars i EPS diluït de 8,42 dòlars) com a exemples de guanys que, diu, provenen d’augments de valor de mercat de Bitcoin en lloc d’operacions comercials estables.
Schiff va dir que les accions preferents comercialitzades com a d’alt rendiment potser no produiran mai els rendiments promesos i que això podria provocar grans vendes per part dels fons de rendiment.
El propi informe de Strategy mostra que tenia uns 640.808 BTC a finals d’octubre, amb un cost total d’uns 47.440 milions de dòlars i un cost implícit per moneda prop de 74.032 dòlars.
El model de negoci de MSTR es basa en que els fons orientats als ingressos compren les seves accions preferents “d’alt rendiment”. Però aquests rendiments publicats mai es pagaran. Quan els gestors de fons s’adonin d’això, deixaran les preferides i $mstrer no podrà emetre més, provocant una espiral de mort.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 16 de novembre de 2025
La companyia va informar d’un rendiment de BTC del 26% per a l’any fins a la data i va dir que fins ara havia aconseguit guanys de BTC prop de 13.000 milions de dòlars el 2025.
Aquestes xifres ajuden a explicar per què l’empresa va obtenir forts beneficis comptables, tot i que el seu negoci bàsic de programari genera ingressos modestos.
La trucada de debat crida l’atenció
El repte de Schiff està programat per solapar-se amb el programa de conferències de Saylor a la conferència de Dubai, convertint el que podrien haver estat aparicions rutinàries en un potencial enfrontament públic.
Els observadors del mercat diuen que un debat seria observat de prop per inversors, reguladors i altres emissors corporatius que han estat sospesant l’exposició a Bitcoin.
Alguns analistes diuen que l’estratègia, tot i que és arriscada, ofereix als inversors una manera d’obtenir una exposició palanca a Bitcoin a través d’una empresa pública.
Altres coincideixen amb Schiff que el tractament comptable i les opcions de finançament exposen els accionistes a canvis sobtats.
Saylor i Strategy no van acceptar ni rebutjar immediatament la invitació al debat en els comentaris públics.
Imatge destacada d’Unsplash, gràfic de TradingView
Procés Editorial per a es centra a oferir contingut investigat a fons, precís i imparcial. Mantenim estrictes estàndards d’aprovisionament i cada pàgina és sotmesa a una revisió diligent pel nostre equip d’experts en tecnologia i editors experimentats. Aquest procés garanteix la integritat, la rellevància i el valor del nostre contingut per als nostres lectors.
