L’exsecretari del Tresor Henry Paulson ha instat les autoritats nord-americanes a preparar un pla de contingència per a un possible col·lapse futur de la demanda de bons del Tresor dels EUA, advertint que les conseqüències serien “vicioses”.
“Necessitem un pla d’emergència per trencar el vidre, que sigui objectiu i a curt termini, a la prestatgeria, de manera que estigui llest quan toquem la paret”, va dir Paulson a Bloomberg en una entrevista dijous.
“La gent diu, quan vas a colpejar la paret? Evidentment, no ho sé, és impossible saber-ho. Quan el toquem, serà viciós, així que ens hem de preparar per a aquesta eventualitat”.
El mercat del Tresor dels Estats Units actua com a base del sistema financer mundial, servint com a referència “sense risc” amb altres actius, com ara bons corporatius, hipoteques i accions, amb un preu comparat amb els bons del Tresor. La inestabilitat podria provocar efectes dominants en l’economia global.
Durant anys, els economistes han advertit d’un potencial “bucle fatal” on els inversors comencen a exigir rendiments més alts als Treasurys a causa dels riscos lligats als creixents deutes del govern, que actualment són de més de 39 bilions de dòlars.
Això podria provocar un augment dels pagaments d’interessos, actualment del 4,3% en els bitllets a 10 anys, que augmentaria el dèficit. Però si el Tresor no pot recaptar el que necessita per pagar interessos, molts assumeixen que la Reserva Federal es convertiria en el comprador principal, va informar Bloomberg.
Una espasa de doble tall per a cripto
Hi podria haver diversos impactes potencials en els mercats criptogràfics si el mercat del Tresor dels EUA de 31 bilions de dòlars es fonés.
Una crisi del mercat del Tresor podria desencadenar un vol a botigues alternatives de valor com Bitcoin ($ BTC) o or. Això pot passar si la Fed es veu obligada a monetitzar el deute, alimentant els temors a la inflació i soscavant la confiança en el dòlar.
No obstant això, l’emissor de monedes estables més gran del món, Tether, està recolzat principalment per Treasurys, amb un 63% de les seves reserves totals que inclouen bons del Tresor dels EUA i un 10% d’acords de recompra inversa durant la nit, segons l’informe de transparència de Tether.
Relacionats: El subministrament de monedes estables d’Ethereum arriba a la màxima històrica dels 180 milions de dòlars: el terminal de fitxes
El responsable d’investigació de la plataforma de negociació Bitrue, Andri Fauzan Adziima, va dir a Cointelegraph que això continua sent un “risc de cua macro de la llista de seguiment”, però si passa, podria haver-hi dolor a curt termini a causa de “l’augment dels rendiments, la liquiditat global més ajustada i la venda sense risc que afecta. $ BTC i altcoins amb força mentre amplifica els riscos de les monedes estables”.
“Només Tether té més de 120.000 milions de dòlars en Treasury, cosa que el fa vulnerable a les correccions de redempció o a les depegs si la confiança s’erosiona i s’enfronta a la pressió de la venda de foc”.
Tanmateix, a llarg termini, podria “accelerar la fugida cap a botigues de valor no sobiranes, posicionant Bitcoin com a” or digital “enmig de l’erosió de la confiança en el domini del deute/dòlar dels EUA”.
És potencialment alcista si la crisi posa de manifest les vulnerabilitats fiduciaries sense una fusió sistèmica immediata, va dir.
El Tresor dels EUA realitza la major recompra de deute
El Tresor dels Estats Units va realitzar dijous la seva major recompra de deute individual, acceptant valors de 15.000 milions de dòlars en valors antics amb venciment del 2026 al 2028.
Aquestes recompras milloren la liquiditat del mercat del Tresor retirant els bons menys negociats i proporcionant liquiditat i efectiu als titulars que poden redistribuir-los a altres llocs del sistema financer.
Revista: Oblideu-vos del rendiment de les monedes estables, com tracta DeFi la Llei CLARITY?
