El secretari del Tresor dels Estats Units, Scott Bessent, va dir dimecres que l’administració Trump pretén reduir els costos d’endeutament en l’economia reduint el rendiment de la nota del Tresor de deu anys.
“Ell i jo estem centrats en el tresor de deu anys”, va dir Bessent a Fox Business quan li va preguntar sobre els plans per reduir els tipus d’interès. “No demana que la Fed baixi els tipus d’interès”, va afegir Bessent.
El rendiment de deu anys, l’anomenada taxa sense risc, influeix en la majoria de préstecs a llarg termini de l’economia, inclosos les hipoteques i els préstecs empresarials. Així, una disminució del rendiment de deu anys fomenta els préstecs i la inversió, augmentant la presa de riscos en els mercats econòmics i financers.
Així, la suavització del rendiment de deu anys es considera normalment com a alcista per als actius de risc, inclòs Bitcoin (BTC). Trump té previst disminuir el rendiment controlant la inflació, que probablement es produirà bé per a BTC i reduint el dèficit pressupostari, que pot ser un capçal dels actius de risc.
“El component energètic per a ells és un dels indicadors més segurs per a les expectatives d’inflació a llarg termini”, va dir Bessent, que reitera que augmentar el subministrament d’energia ajudarà a reduir la inflació.
Altres coses iguals, la inflació inferior permetria a la Reserva Federal (Fed) continuar les taxes de tall, que encara es troben molt en un territori restrictiu. Això podria afegir -se a l’impuls alcista en els actius de risc. Des de setembre, la Fed ha reduït el cost de préstecs de referència en 100 punts bàsics fins al 4,25% -4,5%.
Mentrestant, l’estratègia de Bessent d’injectar la pressió a la baixa sobre el rendiment de deu anys també consisteix a arreglar l’enorme dèficit pressupostari mitjançant una despesa fiscal reduïda. La reducció del dèficit suposaria menys subministrament d’obligacions, preus més elevats d’obligacions i menors rendiments.
Dit això, la suposada despesa fiscal fora de control de l’administració de Biden va compensar les taxes elevades de la Fed i els mercats financers engreixats. Per tant, qualsevol reducció de la despesa podria desestabilitzar els actius de risc, incloses les criptocurrencies.
“Per descomptat, aconseguir el rendiment de deu anys en un camí descendent implica moviments per millorar la posició fiscal dels Estats Units, així com la inflació. Fins ara, hem tingut la seva parella, Musk, tallant programes de govern federal com USAID, empleats federals i Tal., que realment no es rasca la superfície
“La major part de la despesa dels Estats Units està en salut, seguretat social i defensa. Trump infligirà el dolor que sembla que el seu enfocament?
Gaudeix del moviment més baix mentre dura
El rendiment de deu anys ha baixat en 38 punts bàsics fins al 4,42% com a preu dels mercats en els preus de l’energia més baixos i el creixement no inflacionista, segons Bessent.
Els analistes de ING, però, no veuen una caiguda sostinguda.
“També afirmem que no hi ha un gran espai per a la desavantatge del rendiment de deu anys. Un pis efectiu està al seu lloc a poc menys del 4%, com a determinable de la franja de tarifa de fons. Aquest pis pot, per descomptat, canviar més baix, però ho faria Necessiteu una raó millor que la tarifa de deu anys.
ING va afegir que és difícil veure un gran conductor per obtenir un rendiment inferior de deu anys, a part d’un possible èxit enorme del Departament d’Eficiència del Govern, o Doge, creat per reduir les despeses fiscals malgastades i reduir les regulacions federals.
EUA 10 anys iield. (TradingView)
