En un món on les transaccions digitals es mouen a una velocitat de clic, MasterCard, un dels pilars del processament de pagaments globals, s’enfronta a un repte que podria redefinir el seu futur.
Un informe de la firma de recerca de Noah’s Arc Capital Management indica que els estables, les criptocurrencies vinculades a les monedes fíat, Representen una amenaça important per al model de negoci de l’empresa.
Aquest panorama, combinat amb una caiguda de més del 8% en les accions de Mastercard durant el darrer mes, Ha portat a la firma d’inversions per reduir la seva recomanació per “mantenir” a “vendre fermament”.
Les criptocurrencies tenen una interrupció sense precedents
Els Stablecoins han aparegut com una alternativa eficient als sistemes tradicionals de targetes de pagament. Segons la gestió de capital de Noah, aquestes criptocurrencies permeten als comerciants reduir costos, Eliminant fins a un 3% en les comissions de transaccions en lloc de processadors com Mastercard.
Aquest estalvi, tot i que petit en percentatge, és fonamental per als minoristes amb marges ajustats, com Walmart i Amazon, que, segons informen Crypotootics, ja exploren la possibilitat de llançar els seus propis estables recolzats pel dòlar nord -americà.
La firma d’inversions destaca que la capacitat dels estables per facilitar les transaccions que eludeix les xarxes de targetes tradicionals representa una “amenaça sense precedents”.
A més, l’aprovació al Senat dels Estats Units d’orientació i establiment de la innovació nacional per a Stablecoins, conegut com a geni, que pretén regular els estadistes privats, Podria obrir el camí perquè els gegants minoristes llancessin els seus propis fitxes, com a hipotètic “Amazoncoin” o “Walmartcoin”.
Aquests ecosistemes de pagament tancats, integrats en aplicacions i programes de fidelització, podrien pujar ràpidament, desplaçant Mastercard en transaccions al detall i B2B, segons la firma.
Pressió sobre els marges i la valoració
L’impacte d’aquesta interrupció ja es reflecteix al mercat. Les accions de Mastercard (MA) van caure un 5% per darrere de les notícies sobre el progrés regulador de la llei del geni al Senat. Per a l’arc de Noah, aquest descens subratlla la vulnerabilitat de l’empresa remuneradora en un entorn on els estables guanyen terreny.
La firma d’inversions considera que l’actual valoració de MasterCard és “perillosament alta”, Atès que el vostre model de negoci depèn en gran mesura de les comissions d’intercanvi i de xarxa, Ara en risc a causa de l’adopció d’alternatives de baix cost.
D’altra banda, empreses com Circle (amb el seu USDC estable) i PayPal (amb PYUSD), juntament amb consorcis bancaris, estan desenvolupant xarxes Stablcoins per a assentaments instantanis i transfronterers. Aquestes iniciatives amenacen directament les taxes de transaccions internacionals, un pilar clau dels ingressos de Mastercard.
«El negoci de MasterCard funciona bé en mercats amb barreres reguladores elevades i baixa volatilitat. Aquest no és el mercat al qual anirem “, adverteix la firma.
Un taló d’Aquil·les per a Mastercard?
La possibilitat que els Stablecoins estiguin integrats universalment al comerç planteja un escenari preocupant. Si els minoristes fora d’Amazon o Walmart comencen a acceptar fitxes com “Walmartcoin” per als seus pagaments ràpids i les seves baixes comissions, es podria relegar el paper de Mastercard.
“L’acceptació universal de les targetes es veurà compromesa en els propers anys”, preveu l’arc de Noè, argumentant que la relació de risc/recompensa de l’empresa està esbiaixada cap a la caiguda.
Aquesta perspectiva no passa desapercebuda pels inversors, que estan avaluant una tesi ascendent que, segons la firma, es debilita ràpidament.
La combinació d’una regulació favorable als estables i la pressió dels comerciants per reduir costos Podria forçar MasterCard a competir en serveis amb marges inferiors o al risc de perdre el volum de transaccionstots dos escenaris nocius per a la seva rendibilitat.
L’altra cara de la moneda
Malgrat aquest panorama, l’arc de Noè reconeix els punts forts de Mastercard. La companyia té una escala global sense precedents, amb 150 milions de negocis i milers de milions de targetes en circulació. La seva marca, consolidada durant dècades, ofereix una confiança que els estadistes encara no poden coincidir.
A més, MasterCard proporciona garanties de seguretat, protecció contra el frau i la resolució de disputes, aspectes on les carteres Stablecoins tenen mancances.
L’empresa no s’ha deixat amb els creuats. L’abril passat, es va associar amb Circle i Paxos per permetre els assentaments USDC, Què podria generar noves fonts d’ingressos en els fluxos de criptocurrency.
Tanmateix, la firma d’anàlisi argumenta que aquestes mesures no són suficients. «Les arquitectures Stablecoins són radicalment diferents de les xarxes de pagaments tradicionals. Les botigues instaran els clients a adoptar -los i Mastercard podria perdre “, conclou l’arc de Noè.
Per a la firma, l’amenaça és clara: Sense una adaptació significativa, MasterCard va poder veure com un líder del processament de pagaments es comprometia.
