El Mercat de Criptoactius (MiCA) ja va entrar en vigor a la Unió Europea (UE). Des d’aquest 1 de juliol inversors, exchanges i emissors han de complir les normes destinades a regular les stablecoins a la regió.
Així, mentre molts projectes existents encara es preparen per a la nova regulació, aprofitant que encara tenen un marge transitori de sis mesos per fer-ne l’adequació, ja comencen a fer-se evidents alguns canvis.
Circle va informar que ja té l’aprovació dels reguladors francesos i va obtenir la llicència com a emissor de diners electrònics (EMI) de la UE. Amb això se’ls va donar rang legal a la zona de l’euro a les seves monedes estables USDC i EURC (ancorades al dòlar ia l’euro, respectivament).
La llicència EMI permet a les empreses oferir tokens vinculats al dòlar oa l’euro d’acord amb la nova norma i amb aquesta llicència USDC ara s’identifica com un token de diners electrònics (EMT) regulat a la Unió Europea.
Després de l’anunci, Binance va emetre un comunicat indicant que les dues monedes s’inclouen ara a la llista de monedes regulades de la plataforma. S’assenyala particularment que USDC seguirà estant disponible a la majoria de les ofertes de productes de l’intercanvi.
La situació és diferent per a USDT. La stablecoin ancorada al dòlar quedarà de mica en mica fora de la Unió Europeadoncs l’empresa emissora Tether va decidir no adequar-se a MiCA en considerar molt difícil complir les exigències de la regulació.
Van començar els canvis en el comerç de stablecoins
D’aquesta manera, la moneda estable referida al dòlar que domina el mercat, des d’aquest 1 de juliol entra a la llista de stablecoins no regulades a la regió. En aquest context es va presentar un augment en el volum negociació de USDT al mercat, que es va relacionar amb l’entrada en vigor de MiCA.
Com indica el gràfic anterior, l’increment del volum de comerç de USDT va arribar a superar el 50% durant l’1 de juliol, elevant-se a més de USD 47.000 mil milions. L’ascens va ser notori des del començament del mes passat, encara que per a aquest 2 de juliol hi ha un descens.
Es va mobilitzar així una gran quantitat de diners abans de la data clau per a l’entrada en vigor de la llei. Una bona proporció va estar vinculada al volum contra l?euro. S’entén amb això que molts comptes han estat venent USDT per passar-ho a EUR en previsió als efectes de MiCA.
Els moviments van ser més grans a Kraken i Bitstamp, plataformes que seguiran comerciant USDT i altres stablecoins no regulades des del 30 de juny, però amb limitacions.
Recomanen migrar a stablecoins regulades
Diversos analistes vénen recomanant als inversors i empreses de criptomonedes migrar de monedes estables no compatibles a aquelles que compleixin amb els estàndards MiCA, durant aquest lapse de transició que durarà fins al desembre del 2024.
Destaca entre ells Ilya Volkov, CEO de YouHodler, que aconsella fer servir plataformes regulades i considera que, amb els canvis, USDC és la moneda més compatible.
«En romandre en una plataforma compatible amb MiCA, els usuaris estaran protegits per les darreres regulacions del mercat, ja que l?ús de monedes estables no regulades en plataformes offshore podria ser molt perillós ja que exposa els usuaris a riscos legals i financers, inclòs el possible congelació d’actius per part de les autoritats», va comentar el CEO de YouHodler.
La directora d’estratègia de Coincover, Eleanor Gaywood, va coincidir amb aquest punt de vista i va cridar l’atenció sobre els dubtes que segueixen presents.
«Les darreres setmanes hem vist diverses plataformes retirar de les seves llistes certes monedes estables en el període previ a la data límit d’implementació, cosa que, al meu entendre, suggereix que encara hi ha un element de confusió entre les empreses de criptomonedes sobre com complir les noves regles», va acotar.
Enmig de la incertesa Volkov confia en l’aparició de noves opcions a curt o mitjà termini. Una idea que recolza el CEO de Binance, Richard Teng, que té l’esperança que molts altres EMT compatibles amb MiCA apareguin en un futur proper.
Potser en espera d’aquesta reconfiguració del mercat, són molts els exchanges que no han informat sobre les mesures que prendran per al compliment, entre els quals també hi ha YouHodler.
“El nostre equip està treballant diligentment per actualitzar els nostres productes i serveis per garantir el ple compliment i el suport oportú per als clients que busquen convertir els seus actius digitals”, va afirmar Volkov.
Aquesta actitud expectant també és present en plataformes com Bitnovo, mentre que Binance, Bit2me, Bitstamp i Kraken continuaran comercialitzant USDT per un temps limitat.
L’impacte de MiCA va més enllà de la UE
És així com finalment, les stablecoins que no obtinguin autorització per operar a Europa enfrontaran un futur incert. El seu ús quedarà limitat a plataformes no regulades o descentralitzades, cosa que podria afectar la seva liquiditat i adopció.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, va expressar la seva preocupació, assenyalant que el treball d’un emissor d’stablecoins es farà extremadament complex a la regió, deixant les stablecoins autoritzades en una posició vulnerable. La mateixa visió tenen altres experts que qüestionen el “proteccionisme” dels reguladors de la UE.
La idea que no és compartida per altres analistes, que veuen a la regulació europea una oportunitat. Opinen així Dante Disparte i Patrick Hansen, executius de Circle, els que preveuen que l’estructura del mercat de criptomonedes de la UE experimenti una transformació substancial que, al seu parer, serà favorable.
«Si bé és possible que encara no es vegi la profunditat i l’amplitud de l’impacte de MiCA, de fet s’estan produint canvis significatius», assenyalen en una publicació recent.
Les ofertes de monedes estables, tant locals com globals, compliran amb les normes o desapareixeran del mercat de la UE a curt i mitjà termini, com ho demostren els anuncis recents de plataformes que estan eliminant de la llista els tokens que no compleixen amb les normes. Seguiran més anuncis d’aquest tipus a mesura que avanci l’any i s’imposi la realitat que ara la UE és un mercat de tolerància zero per a plataformes poc regulades.
Dante Disparte i Patrick Hansen.
Com a resultat, a mesura que s’acosti la data de tancament del període transitori, els exchanges estrangers no regulats enfrontaran restriccions significativesi els serà extremadament difícil, si no impossible, operar fins i tot sobre la base duna sol·licitud inversa (per petició dels usuaris).
Tot i que, tal com assenyalen Disparte i Hansen, les entitats que aconsegueixin superar aquests obstacles regulatoris probablement guanyin participació de mercat.
Amb aquests canvis també s’espera que l’impacte de MiCA transcendeixi la regió i afecti la regulació de les criptomonedes a nivell mundialaccelerant l’aprovació de lleis a altres països, sobretot als EUA Això, com a via per evitar l’arbitratge regulatori.
La influència de MiCA s’estén molt més enllà de les fronteres de la UE i arriba als actors de la indústria i als reguladors nacionals de tot el món. A mesura que s’implementen les normes sobre criptomonedes en un dels mercats més grans del món, altres parts interessades no es poden donar el luxe d’ignorar les seves implicacions.
