El governador de la Reserva Federal dels Estats Units, Stephan Miran, el membre més recent de la junta de governadors després de la seva recent confirmació, va posar el focus sobre les monedes estables i el potencial que el seu creixement explosiu, especialment per part dels usuaris estrangers, tingui greus conseqüències per a la política monetària.
“Les monedes estables poden convertir-se en un elefant de mil milions de dòlars a la sala dels banquers centrals”, va dir Miran en un discurs de divendres a Nova York. Va dir que els projectes del personal de la Fed “assoleixen entre 1 i 3 bilions de dòlars a finals de la dècada”.
“En total, menys de 7 bilions de dòlars en lletres del Tresor estan pendents avui”, va dir. “Si aquestes previsions resulten exactes, la magnitud de la demanda addicional de monedes estables serà massa gran per ignorar-la.
Miran, que va ser un funcionari econòmic de l’administració del president Donald Trump abans d’unir-se a la Fed, va dir que creu que és poc probable que les monedes estables siguin el drenatge dels dipòsits bancaris nord-americans que els preocupa molt els banquers, argumentant que la nova llei de monedes estables, la Llei de monedes estables de guia i establiment d’innovació nacional per als EUA (GENIUS), permet directament la Llei yielnd.
“Per tant, espero que la majoria de la demanda de monedes estables provingui de llocs que no poden accedir a instruments d’estalvi denominats en dòlars, augmentant la demanda d’actius en dòlars”, va dir a la Cimera del BCVC 2025.
“Si un excés de monedes estables global és impulsat pels fluxos de monedes estrangeres i cap al dòlar nord-americà, tot igual, farà que el dòlar sigui més fort”, va dir Miran. “Depenent de la força d’aquest efecte en relació amb altres forces que afecten l’estabilitat de preus i els mandats d’ocupació màxima de la Fed, això podria ser una cosa a la qual reaccioni la política monetària”.
Les stablecoins són les fitxes vinculades al dòlar en què es basa el sector criptogràfic com a component constant de les operacions i els contractes, i els seus emissors, com ara Tether amb el seu USDT i Circle amb el seu USDC, s’estan regulant recentment sota la Llei GENIUS, que va ser la primera llei de criptografia important establerta als EUA.
Miran, que continua en permís del seu càrrec a la Casa Blanca com a president del Consell d’Assessors Econòmics, va afirmar que la infraestructura financera dels Estats Units podria “utilitzar un reinici”, cosa que suggereix que els fitxes recolzats en dòlars podrien proporcionar-ho.
“Les monedes estables poden liderar el camí en aquest front, facilitant les participacions en dòlars i els pagaments a nivell nacional i internacional”, va dir.
