Mites comercials, IA i el futur del bitcoin amb Iván Paz Chain

El comerç de Bitcoin (BTC) i criptomoneda és un camp minat de mites, expectatives poc realistes i narracions que canvien ràpidament.

Enmig de l’emoció de LABITCONF 2025, celebrada a Buenos Aires, CriptoNoticias va parlar amb Iván Paz Chain, director i fundador de Trading Different, per desentranyar-se Què és cert en la idea de “viure del comerç”si el cicle de quatre anys ha expirat i com la intel·ligència artificial està configurant el futur de la inversió.

Amb tres anys consecutius de participació com a ponent a l’esdeveniment, Paz Chain s’ha convertit en una veu de referència en l’anàlisi quantitativa de mercat. La seva visió, lluny d’un optimisme excessiu i ancorada en les dadesofereix una perspectiva sòbria sobre la dinàmica del bitcoin.

El diàleg passa pel seu propi descobriment de Bitcoin, la creació de les seves eines d’anàlisi i el seu diagnòstic del moment actual del mercat, on adverteix que, tot i que la tecnologia segueix sent robusta, el preu s’enfronta a clars signes d’esgotament.

Has de “viure bitcoin” per entendre-ho

Com molts de l’ecosistema, la relació d’Iván Paz Chain amb bitcoin no va començar en el comerç, sinó en la curiositat. “El 2015 vaig començar a parlar potser amb alguns dels meus primers amics sobre bitcoin”, recorda. La incertesa inicial va donar pas a l’acció: “Molt amb por, vaig comprar els meus primers bitcoins, vaig fer una mica de mineria en aquell moment”.

Tot i això, destaca que la comprensió real del protocol no va arribar només amb la lectura del Llibre Blanc, sinó per l’experiència. “Crec que tot i que un va estudiar tota la teoria de Bitcoin en aquell moment, en realitat acabes entenent Bitcoin al llarg dels anys, quan vius Bitcoin”, diu Paz Chain.

Què significa “viure Bitcoin”? Per a l’analista, és quan la teoria s’enfronta a la pràctica de necessitats reals.

“Viure el bitcoin vol dir començar a valorar les seves propietats al voltant del fet que la vida t’està plantejant certs reptes on el bitcoin els resol, com, per exemple, la reserva de valor, que no és confiscable, que et dóna la llibertat de traslladar-lo on vulguis”.

Iván Paz Chain, director de Trading Different.

Aquesta experiència de vida aviat es va creuar amb la volatilitat del mercat. Paz Chain va comprar el seu primer bitcoin a 280 dòlars i va ser testimoni de l’augment parabòlic fins als 20.000 dòlars el 2017. “Crec que en aquest mateix moment penses, cosa que li passa a la majoria,” seguirà pujant”. I no, però, a partir d’aquí va començar una davallada força forta.

Aquella tardor, primer a 6.000 i després a 3.000 dòlars, va ser la seva veritable escola. “En aquest moment s’entén que el mercat té cicles, que tot el que és preu, s’ha d’estudiar, s’ha d’entendre qui són els principals actors del mercat”, reflexiona. L’objectiu: “saber quan s’ha d’invertir molt” en els pisos i treure beneficis “quan el preu és molt alt”.

L’art de saber quan vendre

«Què és més difícil? Saps quan comprar o quan vendre? Li pregunto a l’especialista que de seguida em respon: “quan vendre, sens dubte”.

Explica això Identificar els sòls de mercat, tot i que és difícil, és més factible. «Creiem que som especialistes a identificar el fons del bitcoin. (…) De fet, ho hem fet a l’últim immersióper sota dels 16.000 dòlars, no només jo, sinó que tota la meva comunitat estava invertint molt.

La dificultat de la venda, segons la seva anàlisi, rau en la manca de referències i la complexitat de les variables en joc.. «Augmenten el nombre de variables, com en treuen beneficis les diferents balenes, els diferents participants. (…) A nivell estadístic, normalment als sostres no hi ha evidència empírica enrere, és a dir, no hi ha prou dades estadístiques per poder extreure conclusions sobre els patrons de comportament.

Es manipula el preu del bitcoin?

La necessitat d’entendre qui mou el preu va ser la gènesi de Trading Different, l’empresa que dirigeix. “Va néixer com una necessitat pròpia, on buscàvem entendre millor el mercat, entendre per què es movia els 365 dies de l’any, les 24 hores del dia”, comenta.

Aquesta investigació va permetre entendre una de les preguntes més recurrents de l’ecosistema: Es manipula el preu del bitcoin? La resposta de Paz Chain és matisada. En la visió macro, assegura que no. «No crec que el preu en si estigui manipulat. (…) En gràfics d’un dia, una setmana, no veig manipular el preu, crec que s’està respectant molt bé allò que determina l’oferta i la demanda.

Tanmateix, la història és diferent en períodes curts, on operen els inversors minoristes. “El 80% de les vegades no hi ha persones o entitats que mouen el preu del bitcoin”, explica, sinó robots d’alta freqüència. «En aquest tipus d’escales, sí, el preu està manipulat, busqueu liquiditat. Manipulat entre cometes, oi? Perquè en realitat és oferta i demanda lliures. “Estan fent compres en una direcció o una altra per absorbir liquiditat”.

El cicle de 4 anys de bitcoin i el factor ETF

La conversa gira inevitablement cap al gran tema macro: el cicle de 4 anys. Amb l’entrada dels ETF de bitcoins spot als Estats Units, Molts analistes han decretat el final dels cicles marcats per la meitat. Iván Paz Chain no hi està d’acord.

Primer, desmunta la idea que els ETF són un suport incondicional per al preu. “Els ETF, de la mateixa manera que han estat produint pressió de compra sobre el preu, no estan interessats a mantenir bitcoins a llarg termini, no en són titulars”, adverteix. “El que busquen és rendibilitat en dòlars, que, en temps d’incertesa, es traduirà com a pressió de venda, no com a suport real del preu, com molts pensen”.

En segon lloc, defensa la validesa del cicle de preus comandat per la meitat. Tot i que la reducció de l’emissió de nous bitcoins és cada cop més petita en termes relatius, Paz Chain introdueix l’altra variable a l’equació: la demanda.

“Es parla molt del fet que cada cop la reducció a la meitat (…) influeix menys en el preu”, admet. «Però, a partir d’això, el que la gent no considera és que l’adopció del bitcoin també està augmentant, és a dir, que la demanda absorbeix més BTC. Per tant, aquella petita oferta que es redueix al mercat està tenint influència i la seguirà tenint, crec que almenys durant un cicle més.

Amb aquesta premissa, la seva visió per al futur proper és prudent. Preguntat si podem esperar un 2026 baixista, respon afirmativament.. «Sí, crec que (…) el preu s’enfronta a pressió de venda, resistència al voltant dels 110 a 130 (mil dòlars). (…) Crec que possiblement, almenys les dades així ho diuen, tindrem un 2026 baixista”.

Paz Chain insisteix que, tot i que el cicle alcista “encara pot tenir un intent més de buscar una zona màxima”, les dades suggereixen que la probabilitat d’una inversió és més gran. “És natural, és normal que els preus tendeixin a buscar l’equilibri” després d’una pujada tan vertical de 15.200 a 126.000 dòlars. La seva màxima és clara: “Com que no tenim certesa del que farà el preu, ningú ho fa, és simplement reaccionar a les dades”.

És possible viure del comerç?

El director de Trading Different també aborda un dels grans mites que envolten el mercat: la idea de la independència financera a través del comerç. «És possible viure del comerç? “És una fantasia?” vam preguntar.

“Al mig hi ha molta fantasia, sí, sens dubte”, respon sense embuts.

«La gent sol buscar resultats fàcils i ràpids, que com a comerciant no trobaran mai. Sí o sí, per ser un comerciant rendible, cal experiència en el mercat.

Iván Paz Chain, director de Trading Different.

Paz Chain defineix el criteri per mesurar la rendibilitat: trajectòria. “L’única manera de demostrar que ets un comerciant rendible és amb una trajectòria”, i aclareix que “un o dos anys no n’hi ha prou. (…) Mínim, 2 anys o més perquè precisament ha de passar per diferents etapes de comportament del mercat.

En aquest camí, el major obstacle és la ment. “A cap persona li agrada perdre, ni tan sols ningú està disposat a perdre”, apunta. La solució que proposa per anul·lar el factor emocional és el comerç quantitatiu.

“Hi ha una manera de reduir aquesta interferència (psicològica) en el comerciant”, explica. “Definir premisses clares, matemàtiques, quantificables, que fins i tot puguin ser reproduïdes per un bot, i funcionar d’una determinada manera com si fóssim una màquina, intentant deixar de banda la discreció de l’anàlisi”.

El futur: intel·ligència artificial, precaució i bitcoin

Parlant de funcionar com a màquines, l’aparició de la intel·ligència artificial (IA) planteja preguntes sobre el futur de l’analista humà. Paz Chain creu que el comerciant manual no desapareixerà.

“Crec que continuarà existint perquè hi ha un tipus de comerç que és discrecional, i l’analista de notícies o informació de primera mà o altres tipus de patrons que poden dificultar una mica la detecció d’una IA”.

Tanmateix, adverteix sobre els riscos de confiar cegament en les noves tecnologies. «Aneu molt amb compte, molt amb els que pensen que poden armar una estratègia o un bot comercial amb intel·ligència artificial on no faci ni la més mínima diferència. prova posterior 4 anys enrere del preu.

Finalment, Iván Paz Chain ofereix assessorament a l’audiència de CriptoNoticias, separant la inversió de l’especulació professional.

«En primer lloc, estar disposat en aquest món de les inversions a afrontar pèrdues. (…) No et tornis boig, no arrisquis més del que estàs disposat a perdre”, aconsella.

I conclou diferenciant el camí difícil del camí senzill: “Si no vols complicar-te (amb) el comerç, que has d’assumir com a professió tal com és, has d’estudiar i tenir molta experiència (…), simplement dedica’t a invertir en bitcoin, tenint bitcoin i només bitcoin”.