Les dades recents indiquen que una part important dels titulars de Bitcoin es troben actualment sota l’aigua. Aproximadament el 47% de l’oferta total circulant es manté en pèrdues, és a dir, gairebé la meitat dels inversors van comprar a preus superiors als nivells actuals.
DARRERES: 📊 CEX.IO diu que gairebé la meitat de tot Bitcoin es manté ara en pèrdues, ja que un índex d’estrès clau registra el seu augment més fort des del gener. pic.twitter.com/f0mG5NEuRC
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 31 de març de 2026
Aquestes condicions solen aparèixer durant les correccions prolongades o les fases d’amortització. A mesura que els preus baixen, més titulars passen a pèrdues no realitzades, augmentant la pressió psicològica a tot el mercat. Tanmateix, les pèrdues només es realitzen quan es venen els actius. Molts inversors opten per aguantar les caigudes, esperant una possible recuperació en lloc de sortir amb pèrdues.
L’índex d’estrès indica la tensió del mercat
Al mateix temps, un índex d’estrès clau per a Bitcoin ha augmentat al seu nivell més alt des del gener. Això reflecteix la creixent tensió i incertesa entre els participants del mercat. Els indicadors d’estrès solen combinar múltiples mètriques de la cadena, com ara el preu realitzat, les ràtios de pèrdues i guanys i la volatilitat. Quan aquestes mètriques augmenten, sovint indica que el mercat s’acosta a una fase crítica. Històricament, aquestes condicions han precedit grans punts d’inflexió, ja sigui per una forta capitulació o les primeres etapes de la recuperació.
Un potencial senyal de fons?
Curiosament, condicions similars del mercat de Bitcoin han aparegut prop de fons anteriors. Quan el mercat s’acosta a una divisió uniforme entre els titulars de pèrdues i guanys, sovint indica un esgotament entre els venedors. En aquesta etapa, els participants més febles poden sortir de les posicions en un procés conegut com a capitulació. Una vegada que la pressió de venda es redueix, el mercat pot començar a estabilitzar-se. Els inversors a llarg termini sovint veuen aquestes fases com a oportunitats d’acumulació, augmentant l’exposició quan el sentiment és feble i els preus són relativament baixos.
La configuració actual presenta tant riscos com oportunitats. Si la pressió de venda s’intensifica, els preus de Bitcoin podrien baixar encara més. Tanmateix, si el mercat absorbeix aquesta pressió, pot començar una fase de recuperació. Els indicadors clau a controlar inclouen els canvis en la distribució de pèrdues i guanys, el moviment entre els titulars a llarg termini i el sentiment general del mercat. Les condicions de liquiditat també continuen sent crítiques. Factors macroeconòmics més amplis, com els tipus d’interès, les tendències del mercat global i l’evolució geopolítica, continuaran influint en la direcció dels preus.
Sentiment del mercat de Bitcoin en un punt d’inflexió
L’augment de les pèrdues no realitzades posa de manifest un moment crític per al mercat criptogràfic. El sentiment està clarament sota pressió, cosa que reflecteix la incertesa entre els inversors. Al mateix temps, aquestes condicions han precedit històricament grans canvis en la direcció del mercat. Queda incert si això condueix a una nova baixada o una recuperació.
