Bitcoin va caure per sota dels 88.000 dòlars diumenge al matí, posant el mercat directament al territori “tant per al Santa Ral·li”. Amb els comerciants de derivats lluitant per la base i l’interès obert trontollant-se als principals llocs, el bitcoin indica que el desembre pot ser més carbó que bastonets de caramel.
L’ensopegada de desembre de Bitcoin envia els mercats de derivats revoltes
La caiguda de Bitcoin per sota del llindar de 88.000 dòlars va llançar una tovallola freda al sentiment del cap de setmana, i el mercat de derivats està mostrant prou senyals mixtes per fer que fins i tot els comerciants experimentats assoleixin cafeïna addicional. El quart trimestre, que històricament té una mica de brillantor de final d’any, arriba al –22,01% fins ara el 2025, mentre que el desembre té una tendència del –1,63% a partir del 7 de desembre, ambdues xifres encara en moviment a mesura que avança el mes, però actualment ofereixen poca alegria de vacances.
Les estadístiques de Coinglass.com mostren que l’interès obert dels futurs de bitcoin segueix sent elevat, però direccionalment fràgil. El total d’interès obert (OI) de futurs de bitcoins se situa en 637.700 BTC (56.820 milions de dòlars), un 1,41% menys durant les últimes 24 hores, cosa que suggereix que els comerciants han estat reduint l’exposició en silenci abans de la setmana vinent. CME lidera el consell d’avui amb 124.440 BTC (11.080 milions de dòlars), tot i que el seu OI de 24 hores va baixar un 0,61%, un altre indici que els diners professionals poden estar de puntes lluny del risc.
Binance, l’intercanvi criptogràfic més gran del món per volum, segueix de prop amb 121.640 BTC (10.830 milions de dòlars), mostrant un lleuger descens del 0,21% en l’OI diari i un modest guany positiu del 0,25% durant les últimes quatre hores. El llibre de futurs de Bybit, a 63.250 BTC (5.630 milions de dòlars), va caure un 0,93% en 24 hores, mentre que OKX va registrar una caiguda del 0,62% malgrat un lleuger repunt intradia a primera hora del matí. Gate va ser l’únic destacat amb un augment de l’OI del 2,07% el dia, guanyant drets de presumir temporals.
Tot i així, la corba de futurs més àmplia no crida exactament optimisme. La visió a llarg termini mostra que l’OI es retira significativament dels seus màxims recents, un patró sovint lligat a la disminució de la gana de palanquejament quan l’impuls dels preus s’atura o continua sent baixista. Si els comerciants esperaven una pressió a principis de desembre per reactivar l’impuls alcista, les dades suggereixen que algú s’ha oblidat d’encendre el partit.
Els mercats d’opcions són igualment vius i conflictius. Les trucades continuen dominant l’interès obert al 64,16%, amb 333.190 BTC en exposició de trucades enfront de 186.160 BTC en puts. Durant l’últim dia, el volum de trucades va mantenir el 55,56%, mentre que els puts van capturar el 44,44%, cosa que indica que els comerciants encara estan disposats a somiar, però no en veu alta.
La classificació d’interès obert de Deribit és un santuari per a l’optimisme dels preus de vaga: els contractes de 100.000 a 118.000 dòlars encara lideren la classificació, amb la vaga de 100.000 dòlars que comanda 17.774 BTC. No obstant això, el volum a curt termini s’acumula entre els 87.000 i els 91.000 dòlars, cosa que reflecteix la pressió de cobertura a mesura que els comerciants es recalibreixen a l’acció actual del preu del nivell de repetició de bitcoin.
Els nivells màxims de dolor als principals llocs d’opcions dibuixen el camp de batalla de desembre amb un neó brillant i implacable, amb Deribit ancorant al voltant de 90.000 dòlars, ja que el valor teòric augmenta bruscament a la caducitat del 26 de desembre. A Binance, el dolor màxim es desplaça cap a la mitjana dels 110.000 dòlars per als contractes de llarga durada, tot i que el posicionament de desembre encara està per sota de la marca de sis xifres.
Llegeix més: Vigilància de preus de Bitcoin: els toros es queden per sota dels 90.000 dòlars mentre els óssos es llepen les costelles
OKX s’agrupa entre 90.000 i 93.000 dòlars, formant aquesta gepa familiar de final d’any on les esperances dels comerciants tradicionalment es mouen suaument. Dit d’una altra manera, els nivells màxims de dolor es mantenen molt per sobre del punt, però l’atracció gravitatòria de la realitat, i un palanquejament molt mal programat, no ajuda precisament els comerciants alcistes a complir les seves llistes de desitjos de vacances.
Reduint el zoom, els mapes de calor històrics afegeixen més context. El quart trimestre ha anat des d’explotacions eufòriques fins a decepcions a nivell de Grinch, i el -22,01% del 2025 està molt més a prop d’aquesta darrera categoria. Els rendiments mensuals del desembre han estat notòriament bipolars al llarg dels anys (des del +46,92% el 2020 fins al -36,57% el 2018), però aquest desembre en concret s’està inclinant cap al final de l’espectre.
Malgrat tot això, els comerciants de derivats no són més que resistents. L’OI de trucada alta a cops espumosos significa que encara hi ha molts optimistes que s’orienten a la lluna, fins i tot si els gràfics suggereixen que algú va robar el combustible. I amb el bitcoin que es trontolla per sota dels 88.000 dòlars, l’anteriorment xiuxiuejat “Santa Rally” sembla cada cop més un mite o, en el millor dels casos, un rumor estacional.
Preguntes freqüents ❓
- Què està impulsant la debilitat del bitcoin per sota dels 88.000 dòlars avui?Els comerciants van desenrotllar posicions palanquejades als mercats de futurs, fent pressió immediata sobre el moment.
- Com estan reaccionant els futurs globals de bitcoins aquest cap de setmana?L’interès obert va baixar a les borses clau, cosa que indica una reducció de l’apetit pel risc de cara a mitjans de desembre.
- Quines opcions esperen els comerciants per a la direcció a curt termini de bitcoin?Les trucades encara dominen l’interès obert, però els nivells màxims de dolor suggereixen que el lloc podria romandre més baix.
- És probable un Santa Ral·li per a bitcoins aquest any?D’acord amb el rendiment del quart trimestre i el flux de derivats, un fort repunt a finals d’any sembla cada cop més improbable.
