Ethereum va assolir una fita notable a principis d’aquest mes quan la Comissió de Valors i Intercanvi dels Estats Units (SEC) va aprovar la negociació d’opcions per a diversos fons de borsa puntual (ETFS). Es preveu que el moviment augmentarà la liquiditat, atraurà l’interès dels inversors institucionals i solidifiqui la posició d’Ethereum com a criptomoneda important.
No obstant això, la tapa de mercat més petita d’Ethereum en relació amb Bitcoin significa que també és vulnerable a les presses de gamma, augmentant així els riscos dels inversors. BeIncrypto va consultar un expert en el comerç de derivats i representants de Falconx, Bingx, Plataforma Komodo i Gravity per analitzar el potencial impacte d’aquesta nova característica.
Les opcions Ethereum ETF obtenen aprovació SEC
La comunitat Ethereum es va alegrar a principis d’aquest mes quan la SEC va aprovar la negociació d’opcions per a ETF ETHEREUM existents. Aquesta aprovació marca un desenvolupament regulador important per als actius digitals.
Aquesta setmana va marcar el debut oficial de la negociació d’opcions per a ETFs Spot Ethereum als Estats Units. Ishares Ethereum Trust (ETHA) de Blackrock va ser el primer que va enumerar les opcions, amb la negociació a la NASDAQ ISE.
Poc després, es va produir una disponibilitat més àmplia d’opcions, incloses les de la confiança Ethereum Trust (ETHE) i el Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), així com l’ETF ETF (ETHW) de Bitwise (ETHW), tot el que va començar a negociar a l’intercanvi BZX CBOE.
Aquest moviment permet que una àmplia gamma d’inversors, més enllà dels comerciants de cripto, es beneficia de les oportunitats de cobertura i especulació del preu d’Ethereum mitjançant opcions de vehicles d’inversió familiars com ETF sense propietat directa.
El calendari d’aquesta notícia és especialment positiu, ja que Ethereum ha estat perdent algun terreny al mercat darrerament.
Opcions que negocia per reforçar la posició del mercat d’Ethereum
Una disminució significativa de la confiança del mercat va envoltar Ethereum aquesta setmana, amb BeIncrypto que va informar que el seu preu havia caigut fins al punt més baix des del març del 2023. Aquesta caiguda va coincidir amb una caiguda del mercat més àmplia, empitjorada pel dia de l’alliberament de Donald Trump.
A més alimentant aquest sentiment baixista, la relació ETH/BTC ha arribat a un baix de cinc anys, destacant el creixent domini de Bitcoin sobre Ethereum.
Ràtio ETH/BTC. Font: TradingView.
Mentrestant, els grans titulars d’Ethereum venen cada cop més quantitats substancials, pressionant els seus preus a la baixa. El valor d’Ethereum ha caigut bruscament un 51,3% des del començament del 2025, i la confiança dels inversors s’ha reduït, com ho demostra una disminució de les adreces amb un mínim d’1 milió de dòlars en ETH.
Els titulars amb un import mínim d’1 milió de dòlars d’ETH. Font: Glassnode.
Amb les opcions de negociació ara accessibles a més comerciants, els experts preveuen que la posició del mercat d’Ethereum millori.
“ETH ha estat filtrant el domini, el sub-17%.
Aquesta nova accessibilitat de la negociació d’opcions crearà oportunitats addicionals per als inversors i l’ecosistema Ethereum més ampli.
Major accés i liquiditat als inversors
L’aprovació de la SEC d’ETHEREUM ETFS el juliol de 2024 va ser significativa perquè va permetre als inversors tradicionals entrar al mercat de cripto sense tenir directament els actius. Ara, amb la negociació d’opcions també disponibles, s’espera que aquests beneficis siguin encara més grans.
“Proporcionarà oportunitats addicionals per a la diversificació de la cartera i crearà més vies per a productes basats en ETH. Amb opcions més enllà de les limitades ofertes ETF de Bitcoin, els inversors poden reconsiderar com assignen els seus fons. Aquest canvi podria donar lloc a estratègies de negociació més sofisticades i una major participació en productes basats en Ethereum”, va dir a Bingx, oficial de producte de Bingx.
El mercat Ethereum ETF es farà naturalment més líquid amb una participació més gran mitjançant la negociació d’opcions.
Volums de negociació i exigències de cobertura
La nova aprovació de la SEC de la negociació d’opcions per als inversors Ethereum ETF suggereix que el mercat probablement experimentarà inicialment un volum de negociació elevat. Com a resultat, els fabricants de mercat s’han de preparar.
Un augment de les opcions de trucada requerirà que els fabricants de mercat institucionals cobrin comprant més Ethereum per satisfer la demanda.
“Aquesta és la dinàmica canònica acceptada dels mercats d’opcions que aporten una millor liquiditat als mercats puntuals”, va explicar el comerciant de derivats Gordon Grant.
Ethereum també aconseguirà un avantatge únic, especialment en la negociació institucional, millorant la seva qualitat percebuda i impulsant l’optimisme entre els principals participants del mercat.
“ETH acaba de tenir un seriós desgavell institucional. Amb les opcions en joc, l’èter s’aproxima a BTC en termes d’instruments comerciables. Això nivella la legitimitat i la utilitat de ETH en les estratègies de cobertura, reduint la bretxa de la narració de domini de Bitcoin”, va dir Benkitis a Beincypto.
No obstant això, les pujades ràpides en la negociació d’opcions també podrien tenir conseqüències no desitjades sobre el preu d’Ethereum, especialment a curt termini.
Els inversors patiran una compressió gamma?
A mesura que els fabricants del mercat s’afanyen a adquirir més dels actius subjacents en cas d’un volum més elevat d’opcions, el preu d’Ethereum augmentarà naturalment. Aquesta situació podria comportar un pronunciat gamma.
Quan els fabricants del mercat cobren les seves posicions en aquest escenari, la pressió de compra resultant crearia un bucle de retroalimentació positiva. Els inversors al detall se sentiran més inclinats a unir -se, amb l’esperança de treure profit de l’augment del preu d’Ethereum.
Les implicacions d’aquest escenari són especialment pronunciades per a Ethereum, tenint en compte que la seva capitalització borsària és notablement menor que la de Bitcoin.
La compra agressiva de les opcions de trucades d’ETHA dels comerciants minoristes podria obligar els fabricants de mercat a cobrir -se adquirint les accions subjacents de l’ETHA, cosa que pot provocar un efecte més pronunciat sobre el preu d’ETHA i, per extensió, Ethereum.
“Creiem que els venedors d’opcions generalment dominaran a llarg termini, però en ràfegues breus podríem veure que els comerciants d’impuls al detall es converteixen en compradors massius de trucades d’Etha i crearan efectes de compressió gamma, similars a les que hem vist en existències de monedes de meme com GME. ETH serà més fàcil de comprometre que BTC, ja que només és de 190 milions de milions de dòlars de mercat de 1,65 milions de dòlars de BTC, Joshua Lim, Joshua Lim, Global CO-HOD” Falconx, va dir a BeIncrypto.
Mentrestant, Grant preveu que els fluxos impulsats per arbitratge agreujaran encara més els canvis de preus.
Es preveu que sorgeixin oportunitats d’arbitratge
Els inversors amb experiència en la negociació d’opcions poden perseguir l’arbitratge per obtenir beneficis i reduir l’exposició al risc.
L’arbitratge implica explotar diferències de preus per als mateixos o gairebé idèntics actius en diferents mercats o formes. Això es fa comprant al mercat més barat i venent en el més car.
Segons Grant, els comerciants buscaran i explotaran cada cop més aquestes diferències de preus a mesura que es desenvolupi el mercat de les opcions ETH en diferents plataformes.
“M’esperaria que més comportaments arbitrals entre les opcions de Deribit CME i SPOT ETH i, mentre que els fluixos d’un sol costat a través dels tres mercats podrien desestabilitzar temporalment, una major liquiditat a través d’una varietat divers Declina la presentació de les opcions de IBIT “, va explicar.
Si bé s’espera que l’activitat arbitral perfeccioni els preus i la liquiditat dins del mercat d’opcions Ethereum, l’actiu continua funcionant sota l’ombra del lideratge del mercat establert de Bitcoin.
L’aprovació de les opcions de referència ajudarà a Ethereum a tancar el buit de Bitcoin?
Tot i que Ethereum va aconseguir una fita important aquesta setmana, s’enfronta a la competència d’un gran rival: Bitcoin.
A finals de tardor de 2024, les opcions de negociació van començar a Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock, convertint -se en el primer ETF de Bitcoin Spot dels Estats Units que ofereix opcions. Tot i que ni tan sols ha passat un any des del llançament original, les opcions de negociació de Bitcoin ETF van experimentar forts volums de negociació d’inversors al detall i institucionals.
Segons Kadan Stadelmann, director tecnològic de la plataforma Komodo, el comerç d’opcions per a ETF ETFS serà relativament desconcertant. Bitcoin encara serà la criptomoneda escollida per als inversors.
“En comparació amb l’ETF Spot de Bitcoin, l’ETF d’Ethereum no ha vist aquesta demanda.
En conseqüència, la seva perspectiva no inclou la posició del mercat d’Ethereum que supera la de Bitcoin en el termini immediat.
“L’inversió de la capitalització borsària de Bitcoin per Ethereum és poc probable. Els inversors conservadors i més monedos prefereixen probablement el bitcoin a causa de la seva seguretat percebuda en comparació amb altres actius cripto, inclòs Ethereum. Ethereum, per aconseguir el protagonisme de Bitcoin, ha de dependre de la utilitat creixent en els mercats de Defi i Stablecoin”, va concebre.
Tot i que pot ser el cas, la negociació d’opcions no perjudica les perspectives d’Ethereum; Només els reforça.
Les opcions d’Ethereum poden negociar l’època de les oportunitats?
Ethereum és ara la segona criptocurrency amb l’aprovació de la SEC per a les opcions de negociació dels seus ETF. Aquest moviment únic legitimarà encara més els actius digitals per a les institucions, augmentant la seva presència als mercats tradicionals i augmentarà la visibilitat global.
Malgrat els últims cops significatius a la posició del mercat d’Ethereum, aquesta notícia és un desenvolupament positiu. Tot i que pot no ser suficient per superar el seu competidor principal, representa un pas en la direcció correcta.
A mesura que els inversors s’acostumen a aquesta nova oportunitat, el seu nivell de participació revelarà el benefici que serà per Ethereum.
