Bitcoin finalment torna a semblar viu.
Després de mesos sense anar enlloc, el preu va pujar cap als 98.000 dòlars i ara es manté per sobre dels 96.000 dòlars. Per primera vegada en molt de temps, els comerciants criptogràfics estan sentint un impuls real. Però sota la superfície, no tothom està convençut que aquest moviment durarà.
Segons Michael Nadeau, l’estructura del mercat explica una història més baixista, que podria significar que aquest rally podria esvair-se si no es compleixen les condicions.
La força oculta que manté Bitcoin enrere
Un dels factors més importants que donen forma a Bitcoin en aquest moment no és el bombo, els ETF o el brunzit de les xarxes socials. Són tipus d’interès reals.
Nadeau assenyala que Bitcoin sovint té problemes quan augmenten els tipus d’interès reals. Això va passar clarament el 2022, quan les pujades agressives de les taxes van aixafar els preus de les criptomonedes. El que destaca avui és que des de mitjans d’octubre, les taxes reals han tornat a pujar i la relació de Bitcoin amb elles s’ha tornat negativa.
En termes senzills, quan les inversions més segures comencen a pagar més, els diners tendeixen a allunyar-se dels actius de risc com la cripto. Aquest canvi pot limitar en silenci fins a quin punt pot córrer Bitcoin.
Per què els cicles encara importen en cripto?
A molts comerciants els encanta parlar del famós cicle de quatre anys de Bitcoin. Nadeau també creu en els cicles, però no d’una manera rígida, copiar i enganxar.
“Sóc un ferm creient en els cicles”, va dir, però va afegir que els mercats evolucionen.
En lloc de centrar-se en un calendari, mira com flueixen els diners pel sistema. Segons la seva opinió, els cicles criptogràfics solen passar per tres etapes:
- Una primera fase de toros
- Un període de creació de riquesa
- Una fase on aquesta riquesa es distribueix
Quan mira aquest cicle, Nadeau veu indicis que les tres etapes ja estan enrere.
Signes que la fase de diners fàcils ha acabat
A principis del cicle, la criptografia va experimentar un creixement explosiu. Els préstecs DeFi van créixer. Les noves empreses de criptografia van recaptar grans sumes. Les OPI i les jugades de tresoreria d’actius digitals van enlairar. Els pressupostos de màrqueting estaven a tot arreu.
Ara, gran part d’aquesta energia s’ha refredat.
Per a Nadeau, això sembla menys l’inici d’alguna cosa nova i més aviat un mercat que ja ha tingut la seva gran carrera i que ara està resolent qui es queda i qui surt.
L’únic nivell que ha de recuperar Bitcoin
Des de la perspectiva del gràfic, Nadeau està observant un nivell molt de prop: la mitjana mòbil de 50 setmanes. Bitcoin va perdre aquest nivell a l’octubre i després va caure al voltant del 35%. Des d’aleshores, les dades a la cadena mostren un fort moviment de monedes, un signe clàssic de la rotació del cicle tardà.
Esperava un rebot cap a aquesta zona, aproximadament entre 101.000 i 102.000 dòlars, i el recent pas als 90.000 dòlars s’ajusta a aquest guió.
Però aquí hi ha la trampa.
A menys que Bitcoin pugui superar aquest nivell i romandre-hi durant diverses setmanes, la concentració no es converteix en un suport real. “No estic convençut que sigui un moviment durador”, va dir Nadeau, subratllant que la força a curt termini per si sola no és suficient.
Els ETF estan ajudant, però no són tota la història
Hi ha alguns aspectes positius. Els ETF de Bitcoin estan veient noves entrades i els titulars a llarg termini semblen menys ansiosos per enviar monedes als intercanvis, la qual cosa redueix la pressió de venda.
Tot i així, Nadeau els considera favorables, no decisius. Sense una ruptura tècnica clara, la demanda d’ETF per si sola pot no ser suficient per empènyer Bitcoin a una nova tendència alcista a llarg termini.
Durant les properes setmanes, Bitcoin haurà de demostrar que pot convertir la resistència en suport. Si no és possible, aquest esclat de força podria acabar sent només una pausa més, no l’inici de la següent carrera important.
