Malgrat la concentració de preus de Bitcoin (BTC) en el cicle actual, el mercat presenta un comportament inusualment tranquil en comparació amb les curses anteriors de bous, segons l’analista criptoquant Crypto Dan.
En una anàlisi recent, Dan va citar tant les condicions macroeconòmiques com la dinàmica del mercat canviant com a principals motius d’aquesta divergència, citant la manca de “nous fons i participants explosius”.
“En els cicles passats, el mercat sol escalfar-se ràpidament amb forts avantatges i una gran afluència de titulars a curt termini”, va dir Dan. “Però aquesta vegada, el percentatge de bitcoin celebrat d’una setmana a un mes és significativament inferior al abans. Això apunta a una notable absència de capital especulatiu i nous participants al detall.”
Dan atribueix aquest canvi a dos factors clau:
- Canvi de l’entorn de liquiditat: “El bull de 2020-2021 es va produir en un entorn de tipus d’interès gairebé zero i alleujament quantitatiu agressiu”, va explicar Dan. “Ara estem en una fase d’altes taxes d’interès i una liquiditat estreta. Els fluxos de capital ja no són lliures i els canvis a gran escala han esdevingut més difícils d’aconseguir.”
- Domini institucional: l’aprovació de Spot Bitcoin ETFS ha canviat estructuralment el mercat, segons Dan. “Els inversors individuals solien impulsar l’impuls. Ara, amb el capital institucional al capdavant, estem veient un augment més controlat i de l’escala del preu de Bitcoin, en lloc dels ral·lis ràpids i emocionals del passat”, va dir.
Aquest comportament institucional prudent també es reflecteix en les dades de la cadena, que alguns analistes suggereixen que pot ser que ja sigui un pic de cicle. Tot i això, Dan creu que la fase actual no implica una trajectòria tradicional de boom i bust. En canvi, preveu una estructura de mercat més llarga i complexa per davant.
“Les entrades d’ETF continuen en curs i si l’entorn macro s’alleuja gradualment, podríem veure que sorgeixen tendències significatives el 2025”, va dir Dan.
*Això no és un consell d’inversió.
