Probablement hagis escoltat o llegit que es considera bitcoin (BTC) un actiu de risc. Fins i tot a les pàgines de CriptoNoticias s’ha utilitzat aquesta expressió més d’una vegada.
«Actiu de risc» podria evocar la idea d’un joc de ruleta financera on cada gir pot portar a fortunes o fracassos. Però què vol dir realment ser un actiu de risc?
El portal Investopèdia en dóna una definició:
«Els actius de risc són actius que tenen una volatilitat de preus significativa, com ara accions, primeres matèries, bons d’alt rendiment, béns arrels i divises».
Investopedia, portal educatiu
Aleshores, es pot pensar en els actius de risc com aquells que ofereixen una possibilitat més gran de rendiments elevats a canvi d’una major volatilitat o incertesa.
Sota aquesta definició, sí, bitcoin s’alinea amb diverses característiques dels actius de risc. Però, és realment just acabar l’anàlisi? Aprofundim.
Primer, cal admetre el que és evident: bitcoin és volàtil. El seu preu pot oscil·lar dramàticament en períodes curts, un comportament que l’alinea amb altres actius de risc com les accions d’empreses tecnològiques emergents o matèries primeres (mercaderies) altament especulatives. Aquesta volatilitat és part del que atrau inversors i especuladors, buscant capitalitzar moviments de preus per aconseguir guanys substancials.
Més enllà de la volatilitat, però, el perfil de risc de bitcoin presenta característiques úniques que desafien la noció tradicional de «risc».
Per exemple, bitcoin és l’epítom de la no censura i la llibertat financera. No està controlat per cap govern, banc o entitat central; opera en una xarxa descentralitzada que impedeix que qualsevol partit imposi restriccions arbitràries sobre el seu ús. Aquesta característica el converteix en un refugi per a aquells en situacions d’inestabilitat econòmica o de repressió financera… o per a qualsevol que vulgui ser veritablement sobirà en matèria financera.
No menys important és el fet que bitcoin elimina el risc de contrapart. A diferència del que passa amb les accions borsàries (i fins i tot amb moltes criptomonedes i tokens), amb bitcoin no hi ha intermediaris que puguin fer fallida o actuar de manera fraudulenta, ja que les transaccions es verifiquen a través d’un consens distribuït.
A més, sent un actiu no confiscableofereix una seguretat sense paral·lel en escenaris de crisis polítiques o financeres on els actius tradicionals podrien ser congelats o expropiats.
Finalment, i tornant a l’assumpte del preu i la volatilitat, cal tenir en compte que BTC és cada vegada més reconegut com a reserva de valor a mitjà i llarg termini. Tot i la seva volatilitat a curt termini, la trajectòria de bitcoin mostra un impressionant augment de preu al llarg dels anys, recolzat per la seva oferta limitada i una demanda creixent. En un món on les monedes fíat es devaluen constantment, bitcoin ofereix una alternativa convincent.
Una classificació sobre bitcoin que merita ser revisada
Dit tot això, és correcte dir que bitcoin és un actiu de risc? Des de la més estricta definició del terme, tal com és habitualment acceptada, probablement sí. Però val fer els aclariments que s’han esmentat aquí.
Fins i tot, gegants financers ja gosen dir que bitcoin s’està convertint en un actiu sense risc. Així ho va declarar l?empresa d?inversions nord-americana, Ark Invest, Per a aquesta companyia «bitcoin ha introduït un paradigma que desafia aquesta distinció» entre actius de risc i sense risc.
Afegeix Ark en un informe recent:
Creat en resposta a la crisi financera mundial del 2008, bitcoin ha passat de ser una tecnologia marginal a una nova classe d’actius digna d’assignació institucional. A mesura que la xarxa madura, és probable que els assignadors d’actius avaluïn seriosament el mèrit de bitcoin com a actiu sense risc.”
Ark Invest, empresa d´inversions.
Seria interessant saber què pensa Michael Saylor, president de MicroStrategy, sobre qualificar bitcoin com a actiu de risc, encara que la resposta sembla òbvia. La seva companyia atresora 214.000 BTC (això és més de l’1% de tots els bitcoin que podran existir a la història) i està convençut que no hi ha millor reserva de valor que BTC. Fins i tot arriba a dir que BTC és una millor inversió a llarg termini que les accions de la pròpia empresa.
També es pot esmentar que grans fons d’inversió, com BlackRock estan llançant productes d’inversió basats en bitcoin perquè els seus clients així se’ls sol·liciten. Es tracta, probablement, de gent que veu bitcoin com una inversió segura i decideixen exposar-se a BTC mitjançant aquests instruments regulats.
Per tant, potser ha arribat el moment de reavaluar com classifiquem a bitcoin. Més que una simple aposta arriscada, bitcoin és una innovació que ofereix un nou paradigma per a la preservació i el creixement del valor a l’era digital.
