“La Reserva Federal aprova oficialment Kraken Financial com el primer banc d’actius digitals amb accés directe als sistemes de pagament dels Estats Units”, va publicar el popular compte de curació de Bitcoin @DocumentingBTC aquesta setmana a X, acumulant més de 3.000 m’agrada. La publicació va provocar una onada de comentaris sobre què significa quan una empresa de criptografia obté el mateix tipus d’accés a la Fed que els bancs tradicionals han protegit durant dècades.
Bitcoin cotitza prop dels 70.000 dòlars. Alguns observadors del mercat pensen que les notícies de Kraken són exactament el tipus d’actualització institucional de la fontaneria que podria empènyer els preus cap als 100.000 dòlars.
Què li va passar a Kraken
El 4 de març, la Fed de Kansas City va aprovar Kraken Financial, una institució de dipòsit per a finalitats especials autoritzada a Wyoming, per a un compte principal de propòsit limitat de la Reserva Federal el 4 de març. El termini és d’un any. L’accés està restringit. Però el simbolisme és difícil de perdre’s.
El co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, va dir a Fortune que Kraken va passar per Wyoming per obtenir una carta d’institucions de dipòsit per a finalitats especials en lloc de la ruta OCC que han provat altres empreses cripto. El cap de polítiques de Kraken, Jonathan Jachym, va dir a Reuters que l’aprovació és “un gran testimoni del rigor i la cooperació reguladors”, i va afegir que “promoveix principis de seguretat i solidesa i innovació”. El compte permet a Kraken mantenir saldos a la Fed i liquidar-se en dòlars nord-americans a Fedwire, obviant els bancs corresponsals en què les empreses criptogràfiques han confiat durant anys.
La reacció sobre X no va ser universalment positiva. “L’ICBA i 42 associacions bancàries estatals es van oposar a l’aprovació del Banc de la Reserva Federal de Kansas City d’un compte principal per a Kraken Financial”, va publicar Independent Community Bankers of America al seu compte oficial. La representant Maxine Waters, la demòcrata de rànquing al Comitè de Serveis Financers de la Cambra, va exigir a la Fed de Kansas City que expliqui la seva autoritat legal per a la decisió.
Un comerciant anònim de X va capturar l’opinió dels escèptics: “L’aprovació de la Fed de Kraken… no és pura adopció; és assimilació. No confongueu la integració amb la descentralització”.
Per què és important pel preu de Bitcoin
Les notícies de Kraken arriben en un moment en què els diners institucionals ja estan tornant a fluir a bitcoin. Els ETF de bitcoins locals van aconseguir 789 milions de dòlars la setmana passada, el total setmanal més alt des del febrer. BlackRock continua liderant aquests fluxos.
Charles Schwab, que dóna servei a uns 39 milions de clients de corretatge, va publicar recentment un marc de mida del risc que mostra que un model de cartera agressiu podria contenir fins a un 8,8% en bitcoins sota determinades hipòtesis de rendiment. Schwab no va arribar a anomenar-lo una recomanació, però el senyal va cridar l’atenció a la cripto X. Pete Rizzo, l’historiador de Bitcoin i antic editor de CoinDesk, va publicar que “11 bilions de dòlars Schwab acaba de dir a 40 milions de clients que afegeixessin bitcoin a les seves carteres”, una caracterització que va aconseguir més de 2.000 m’agrada encara que exagerés el que va dir Schwab.
Kevin Olsen, un educador de la indústria de pagaments que dirigeix el canal de YouTube Payments Professor, va analitzar l’aprovació de Kraken en un vídeo i va predir que aquesta és “només la primera de moltes aprovacions, cosa que indica un canvi permanent en la forma en què la banca electrònica i les institucions de criptografia interactuen amb els rails financers sobirans”.
Bitcoin ha guanyat aproximadament un 3% aquesta setmana, rebotant entre 70.300 i 73.200 dòlars. El nivell de 75.000 dòlars és la següent prova.
El cas del toro
Pierre Rochard, conseller delegat de Bitcoin Bond Company i defensor de Bitcoin durant molt de temps, ho va dir sense rodes a X: “Cap cicle de quatre anys de reducció a la meitat no ha tingut mai una oferta coherent de la riquesa institucional i sobirana com la que estem veient el 2026”. El seu argument és que l’antic patró d’auge i caiguda de quatre anys s’està trencant perquè les institucions ara són compradores permanents, no turistes.
Els números el donen suport. Morgan Stanley va llançar el seu propi bitcoin ETF (MSBT) de baix cost el 8 d’abril, cobrant només un 0,14%. “Morgan Stanley acaba de lliurar Bitcoin a 16.000 assessors patrimonials que gestionen 6,2 bilions de dòlars en actius dels clients”, va publicar Garry Krug, cap d’estratègia BTC d’aifinyo. “La seva assignació recomanada per a carteres de creixement: 2-4%”.
Els objectius de preus de Wall Street per a finals d’any 2026 s’acumulen. Geoff Kendrick de Standard Chartered té 100.000 dòlars. TD Cowen té un objectiu de 140.000 dòlars vinculat a empreses de tresoreria de bitcoins. Bernstein està a 150.000 dòlars. Tom Lee de Fundstrat ha flotat entre 200.000 i 250.000 dòlars. L’aprovació de Kraken s’alimenta directament de cadascuna d’aquestes tesis perquè elimina una capa de fricció entre els dòlars institucionals i l’ecosistema criptogràfic.
El cas de l’ós
El mandat d’un any al compte de Kraken us diu alguna cosa. La Fed ho tracta com un judici, no com un veredicte.
“TD Cowen ha reduït el seu preu objectiu d’estratègia un 20,5% fins a 350 dòlars, projectant que els guanys de Bitcoin de la companyia cauran a 7.870 milions de dòlars el 2026 des dels 10.170 milions de dòlars el 2025”, va informar CoinMarketCap. Aquest és el mateix TD Cowen amb un objectiu de bitcoins de 140.000 dòlars que retalla la seva aposta pel major titular de bitcoins corporatiu. Senyals mixtes, com a mínim.
Tampoc tothom a X està comprant la narrativa institucional. “Esperant menys de 50.000 dòlars el novembre de 2026”, va publicar un comerciant, argumentant que els augments a curt termini fins a 80.000 o 90.000 dòlars donaran pas a una correcció més profunda. Un altre compte anònim va fixar el seu objectiu de final d’any a 52.500 dòlars, citant l’anàlisi de patrons històrics.
Després hi ha el risc polític. La investigació de Waters podria conduir a una legislació que restringeixi l’accés de les empreses criptogràfiques als sistemes de pagament de la Fed. L’ICBA compta amb 42 associacions bancàries estatals que donen suport a la seva oposició. Si el Congrés es mou per desconnectar l’experiment de Kraken, la narrativa alcista gira de la nit al dia.
Què veure a continuació pel preu de Bitcoin
La gran pregunta és si Kraken es queda sol o altres empreses segueixen. Jachym ha dit que l’aprovació demostra que existeix el camí regulador per a qualsevol empresa d’actius digitals ben capitalitzada que vulgui passar pel procés.
Bitcoin se situa a 70.000 dòlars amb aquesta barrera de 75.000 dòlars. Un avenç en un gran volum, combinat amb les entrades continuades d’ETF i més llançaments de corredors com el MSBT de Morgan Stanley, seria el tipus de confirmació tècnica que converteix els objectius de més de 100.000 dòlars de Wall Street de l’especulació en consens.
