Barclays va mantenir la seva expectativa que la Fed reduirà els tipus d’interès el 2026.
Segons un informe publicat pels economistes nord-americans del banc, es preveu que la Fed faci dues retallades de tipus d’interès de 25 punts bàsics el 2026, al març i al juny. Barclays va argumentar que el risc de retallades de tipus d’interès endarrerides és més gran en comparació amb aquest escenari de referència.
L’informe va assenyalar que l’acta de la reunió de política monetària de la Fed de desembre era coherent amb aquesta expectativa i que probablement els tipus d’interès es mantindrien sense canvis a la reunió de gener. Els economistes van comentar: “El Comitè Federal del Mercat Obert necessita temps per avaluar l’impacte de les recents retallades de tipus d’interès”.
D’altra banda, Mark Zandi, economista en cap de Moody’s Analytics, argumenta que la feblesa del mercat laboral, les incerteses sobre la inflació i les pressions polítiques empenyin la Fed cap a un camí de reducció de tipus d’interès més agressiu el primer semestre del 2026. Segons Zandi, el banc central podria fer tres retallades de tipus d’interès de 25 punts bàsics abans de la primera meitat de l’any.
En les seves previsions per al 2026, Zandi va declarar: “La raó principal d’una nova flexibilització monetària serà el feble mercat de treball, especialment a principis del 2026”. Va assenyalar que les fluctuacions en les polítiques comercials i d’immigració estan retardant les decisions de contractació de les empreses i que el creixement laboral continuarà sent insuficient fins que es resolguin aquestes incerteses. Va afegir que si l’atur continua augmentant, probablement la Fed recorrerà a retallades de tipus d’interès.
Les expectatives del mercat, però, apunten a una relaxació més moderada. Segons les dades de CME FedWatch, els preus del mercat preveuen dues retallades de tarifes, amb la primera prevista a l’abril i la segona al voltant de setembre.
Les projeccions que reflecteixen les expectatives individuals dels funcionaris de la Fed indiquen la possibilitat d’una sola rebaixa dels tipus d’interès al llarg del 2026. L’acta de la reunió de desembre va revelar que aquesta retallada es va evitar per poc i que es pot produir una major flexibilització a un ritme lent.
*Aquest no és un consell d’inversió.
