Bitcoin (BTC) entra al maig del 2025 amb un impuls renovat, guanyant més del 14% en els últims 30 dies i negocia només un 6,3% per sota de la marca clau de 100.000 dòlars. Darrere de l’acció de preus, l’aparent demanda de Bitcoin s’ha posat en positiu per primera vegada des de finals de febrer, cosa que suposa un canvi en el comportament de la cadena.
No obstant això, els ingressos frescos, especialment dels ETF basats en els Estats Units, es van sotmetre a nivells en comparació amb els 2024, cosa que suggereix que la condemna institucional encara no ha de tornar completament. Segons el COO MEXC, Tracy Jin, si es mantenen les condicions actuals, una concentració d’estiu cap a 150.000 dòlars és plausible, i el sentiment es torna cada cop més alcista.
La demanda aparent de Bitcoin es torna positiva, però encara no hi ha entrades fresques
L’aparent demanda de Bitcoin ha mostrat signes de recuperació clars recentment, augmentant fins a 65.000 BTC durant els darrers 30 dies. Això suposa un fort rebot de l’abeurador el 27 de març, quan la demanda aparent, definida com el canvi net de 30 dies de les participacions a totes les cohorts inversors, va tenir un nivell profundament negatiu de -311.000 BTC.
La demanda aparent reflecteix els canvis de saldo agregats a les carteres i proporciona una visió de si el capital està entrant o surt a la xarxa de Bitcoin.
Si bé el nivell de demanda actual encara està molt per sota dels pics anteriors el 2024, el 24 d’abril es va produir un punt d’inflexió significatiu: l’aparent demanda de Bitcoin es va tornar positiva i s’ha mantingut positiu durant sis dies consecutius després de gairebé dos mesos de sortides sostingudes.
Demanda aparent de Bitcoin. Font: Cryptoquant.
Malgrat aquesta millora, l’impuls de demanda més ampli es manté feble.
La manca continuada de nous ingressos significatius suggereix que la major part de la recent acumulació pot ser impulsada pels titulars existents en lloc de capital nou que entri al mercat.
Perquè Bitcoin pugui muntar una manifestació sostenible, tant la demanda aparent com l’impuls de la demanda han de mostrar un creixement consistent i sincronitzat. Fins que es produeixi aquesta alineació, pot ser que l’estabilització actual no suporti una ruptura de preus forta o prolongada.
Els ingressos ETF de bitcoin dels Estats Units encara són molt inferiors als 2024 nivells
Les compres de Bitcoin dels ETF basats en Estats Units s’han mantingut en gran mesura plans des de finals de març, fluctuant entre els fluxos nets diaris de -5.000 a +3.000 BTC.
Aquest nivell d’activitat contrasta bruscament amb les fortes entrades que es veuen a finals del 2024, quan les compres diàries van superar freqüentment els 8.000 BTC i van contribuir a la manifestació inicial de Bitcoin cap a 100.000 dòlars.
Fins al 2025, els ETF BTC han acumulat col·lectivament un total net de 28.000 BTC, molt per sota dels més de 200.000 BTC que havien comprat per aquest moment de l’any passat.
Aquest descens mostra una desacceleració de la demanda institucional, que ha estat històricament clau per impulsar els moviments de preus principals.
Bitcoin: entrades acumulades netes als ETFs dels Estats Units per any. Font: Cryptoquant.
Hi ha signes primerencs d’un modest rebot, i els ingressos d’ETF comencen a marcar recentment. No obstant això, els nivells actuals continuen sent insuficients per alimentar una pujada sostinguda.
L’activitat d’ETF sovint es considera com un representant per a la convicció institucional, i un augment notable de les compres probablement indicaria una confiança renovada en la trajectòria a mig termini de Bitcoin.
Fins que no tornin aquests ingressos en vigor, el mercat més ampli pot lluitar per generar l’impuls necessari per a una manifestació prolongada.
Bitcoin s’acosta 100.000 dòlars a mesura que es produeix un impuls malgrat la pressió macro
Bitcoin Price ha guanyat més del 14% en els darrers 30 dies, rebotant fortament després de caure per sota dels 75.000 dòlars a l’abril.
Aquest impuls renovat es produeix quan BTC mostra una resiliència relativa enmig de la volatilitat macroeconòmica més àmplia i les pressions basades en polítiques, incloses les mesures tarifàries de Trump que han pesat en actius de risc.
Tot i que tot el mercat de cripto ha sentit l’impacte, Bitcoin sembla que s’està separant lleugerament, mostrant menys sensibilitat a aquests xocs externs que altres actius digitals.
Anàlisi de preus de Bitcoin. Font: TradingView.
BTC se situa ara amb només un 6,3% per sota de la marca de 100.000 dòlars i es manté inferior al 17% des d’un potencial trasllat cap a 110.000 dòlars. Segons Tracy Jin, director general de Mexc, el sentiment torna a tornar positiu:
“Més enllà de l’acció immediata de preus, la creixent apetit institucional i la reducció dels mecanismes de subministrament contra el fons de la incertesa macroeconòmica apunten a un canvi estructural del paper de Bitcoin dins del mercat financer global. BTC s’utilitza per cobrir la inflació i el model financer basat en fises. La seva liquiditat, escalabilitat, programabilitat i accessibilitat global ofereix una alternativa moderna fiable a les instruments financers tradicionals per a moltes corporacions”, va dir Jin.
Segons Jin, una manifestació d’estiu cap a 150.000 dòlars és plausible. Va subratllar que la gamma de 95.000 dòlars es convertirà en un punt de llançament per a la reducció decisiva de la cervesa per sobre dels 100.000 dòlars en els propers dies.
“Si les tensions comercials mundials s’estabilitzen encara més i la acumulació institucional continua, una concentració d’estiu cap a 150.000 dòlars és plausible, que s’estén fins a 200.000 dòlars el 2026. En general, el rerefons extern es manté favorable per a la continuació del moviment ascendent, especialment donat el creixement dels índexs de borses el divendres, cosa que podria donar suport a Bitcoin durant el cap de setmana”.
