- Coinbase argumenta que la Llei d’intercanvi de mercaderies atorga a la CFTC l’autoritat exclusiva sobre els contractes d’esdeveniments.
- Els casos anteriors que involucren als tribunals de Kalshi encara no han resolt la qüestió de manera decisiva.
- Les sentències podrien donar forma a com es desenvolupen els mercats de predicció i els productes financers relacionats a tot el país.
Coinbase ha portat la seva disputa amb els reguladors nord-americans als tribunals a mesura que s’expandeix als mercats de predicció, presentant demandes contra autoritats de Connecticut, Illinois i Michigan.
El desafiament legal se centra en una qüestió fonamental a què s’enfronten els mercats financers dels Estats Units: si els mercats de predicció haurien de ser regulats a nivell federal com a derivats financers o tractats pels estats com a productes d’apostes.
Coinbase argumenta que la resposta ja s’ha establert a la llei federal.
Els reguladors estatals no estan d’acord, establint un enfrontament que podria redefinir la supervisió dels mercats basats en esdeveniments vinculats a les finances, la política i els resultats del món real.
Una batalla jurisdiccional pren forma
El cas de l’intercanvi es basa en la Llei de borsa de mercaderies, que atorga a la Comissió de comerç de futurs de mercaderies autoritat sobre derivats, inclosos els contractes d’esdeveniments.
Coinbase sosté que els mercats de predicció que figuren a les plataformes supervisades per CFTC es troben directament en aquest marc.
Des de la perspectiva de l’empresa, els esforços estatals per aplicar les lleis locals de joc equivalen a un excés de regulació.
Paul Grewal, director legal de Coinbase, ha posicionat les demandes com una resposta al que l’empresa veu com un conflicte directe entre l’autoritat federal i l’aplicació de l’estat.
Coinbase argumenta que permetre que els estats individuals intervinguin corre el risc de crear un sistema regulador fragmentat que soscava la coherència nacional. En aquest escenari, jurisdiccions més estrictes podrien bloquejar eficaçment els productes aprovats federalment a tot el país.
Etiquetes de jocs d’atzar sota control
Un tema central en les demandes és com es defineixen els mercats de predicció.
Els reguladors estatals s’han mogut per classificar-los juntament amb les apostes esportives i les apostes a l’estil de casino.
Coinbase rebutja aquesta comparació, argumentant que la mecànica és fonamentalment diferent.
Els mercats de predicció funcionen com a mercats que coincideixen amb compradors i venedors que tenen opinions oposades sobre esdeveniments futurs.
Els preus es fixen per la demanda del mercat i no per una casa que gestiona les probabilitats.
Coinbase diu que aquesta estructura alinea els mercats de predicció amb el comerç de derivats, no amb les apostes, i els situa dins de l’àmbit de la llei federal de productes bàsics en lloc dels estatuts estatals de jocs.
Reclamacions federals de supervisió i compliment
Coinbase també ha assenyalat les obligacions reguladores vinculades als mercats supervisats per CFTC.
Aquests inclouen el seguiment de la manipulació, els límits de posició i els requisits de compliment continu dissenyats per protegir la integritat del mercat.
Segons l’intercanvi, aquestes garanties ja aborden moltes de les preocupacions de protecció del consumidor citades pels reguladors estatals.
Ryan VanGrack, vicepresident de Legal de Coinbase, ha argumentat que la intervenció a nivell estatal corre el risc de duplicar-se o entrar en conflicte amb la supervisió federal.
La companyia sosté que tirar dels mercats de predicció sota les regles locals de joc ignora com funcionen els mercats de derivats regulats a nivell federal i amenaça amb una supervisió uniforme.
