Quina profunditat té aquesta correcció de bitcoin? Això mostra la història

La recent caiguda de Bitcoin (BTC), que acumula un 12% des del seu últim màxim històric de 124.000 USD, ha generat una clara inquietud al mercat. Però, per la calma i la tranquil·litat dels inversors, certes dades suggereixen que el moviment és completament normal durant els cicles alcistes.

En el cicle actual de Bitcoin, va començar amb el màxim de març de 2024, la caiguda més gran va assolir el 28% i, de mitjana, Les correccions més severes s’han localitzat entre el 20% i el 25%. Per tant, la magnitud actual no trenca el comportament històric.

Segons l’analista de la comunitat criptoquant coneguda com “Darkfos”, aquestes fases solen tenir un efecte funcional en els mercats ascendents. Això ho va explicar:

«Aquest moviment actual no és inusual i podria continuar sense trencar el patró històric. De fet, aquests contratemps solen ser saludables als mercats ascendents, ja que serveixen per restaurar un palanquejament excessiu en derivats, una sensació de sobreescalfament fresca i proporcionar noves oportunitats d’entrada per a inversors a llarg termini ».

Darkfos, analista financer.

Al gràfic següent compartit per Darkfos, s’agraeix que els contratemps més marcats de BTC durant la mitjana del cicle actual del 20%.

Coincideixen altres veus

La interpretació de Darkfos coincideix amb la de Carmelo Alemán, també analista de la comunitat criptoquant, que considera que la recent disminució del preu de BTC s’ha de llegir com un ajust dins del mateix cicle.

Recordeu que, malgrat la recuperació, les dades de la cadena “continuen mostrant signes d’acumulació per part dels titulars a llarg termini, mentre que les reserves de BTC en intercanvis continuen caient”. Explica que això suggereix una “pressió de vendes moderada” al mercat.

L’alemany ho va indicar Els cicles ascendents de Bitcoin han estat històricament acompanyats de correccions importants Abans d’arribar a nous màxims.

Entre els indicadors analitzats, destaca la NVT, una mètrica que compara la capitalització de mercat amb el volum de transaccions de xarxa. Quan la NVT es manté baixa, implica que el bitcoin es pot subvalorar en relació amb l’activitat real. En aquest sentit, des del 7 de juliol, l’indicador és inferior als 50 anys, un nivell vinculat històricament als senyals de creixement. En aquest gràfic es pot veure millor:

L’analista també va revisar el MVRV, que mesura la relació entre el valor de mercat i el valor realitzat. Malgrat els augments anteriors del preu, aquest índex encara no està a prop dels nivells crítics de 3,6, que en cicles anteriors van coincidir amb els pics i els màxims històrics, que indica que no s’ha arribat a una fase d’eufòria.

Aquest comportament dels miners també s’observa com una variable rellevant. Alemany va explicar que les reserves dels miners de Bitcoin es mantenen estables a 1,8 milions de BTC, amb una reducció de només 6.000 bitcoin fins al 2025. En cicles anteriors, els miners solien vendre de manera més agressiva en moments màxims, però l’absència d’aquesta tendència reforça la idea que hi ha espai per a un nou tram cap amunt.

En aquest gràfic, el comportament que han tingut els miners bitcoin al llarg dels anys:

Una altra referència és l’ASOPR, mètrica que mesura la rendibilitat de les monedes mudades a la xarxa. Quan aquesta proporció es manté per sobre de 1,00 per a períodes prolongats, indica que la majoria de moviments generen beneficis, que en fases sostingudes ha coincidit amb els cims del mercat.

Alemán va subratllar que, tot i que l’indicador continua sent positiu, a 1,00 nivells, no ha assolit nivells que defineixen una fase de sobrevaloració. En conjunt, aquestes mètriques ho demostren Bitcoin creua una correcció, però amb un context encara favorable per a un eventual rebot si la demanda es manté.

Visions divergents

A més d’aquestes lectures, altres analistes mantenen expectatives positives sobre la BTC. Oriental Trader, especialista en mercat digital, argumenta que hi ha fonaments per a l’optimisme. Entre ells menciona la creixent liquiditat als mercats mundials, l’esperança que la Reserva Federal dels Estats Units pugui aplicar retallades dels tipus d’interès i la capacitat de Bitcoin d’oferir rendiments superiors als dels actius tradicionals. Segons la seva visió, aquests factors contenen un entorn que podria reforçar la narració d’acumulació i mantenir l’interès dels inversors institucionals i al detall.

Tot i això, no totes les lectures són convergents. La firma d’anàlisi de GlassNode ho considera El mercat de Bitcoin manté un nivell de fragilitat rellevant. En el seu informe més recent, van subratllar que “l’estructura del mercat continua sent fràgil, amb pressions baixistes que dominen les mètriques en efectiu, de futurs i cadenes”. També van assenyalar que les entrades a l’ETF de Bitcoin negociades als Estats Units funcionaven com a matalàs temporal, però la contracció dels volums i el debilitament de la rendibilitat mostra una falta de condemna.

Segons aquesta anàlisi, existeix la possibilitat de rebots a curt termini, Tot i que el sentiment general continua sent defensiu, amb riscos inclinats cap a una major consolidació Si no sorgeix una demanda més forta.

La divergència de les posicions reflecteix l’estat actual del mercat, on els senyals de la continuïtat alcista amb les advertències sobre les vulnerabilitats estructurals viuen junts. Per als defensors de la tesi d’acumulació, la mètrica de la cadena i els fonaments macroeconòmics proporcionen suport a l’argument que BTC encara no ha arribat a un sostre en aquest cicle. El més prudent, en canvi, destaca la reducció de l’impuls de la compra i els signes de debilitat en els indicadors d’activitat.

És més que clar que Bitcoin creua una correcció que, segons el registre històric i les mètriques de la xarxa, es manté dins dels paràmetres d’un cicle alcista. Per tant, l’evolució dels indicadors de demanda, l’activitat dels miners i el flux a instruments com l’ETF seran peces clau que ajudin a determinar si el comportament de BTC és un preludi d’un nou avanç o al començament d’una etapa de consolidació prolongada.