El proveïdor institucional de derivats criptogràfics Rails va anunciar dimarts el llançament de “Vaults de grau institucional” a la xarxa Stellar, que va permetre que les corredories, fintechs i altres intermediaris connectin a criptoperpètuals mitjançant un únic backend. La companyia té com a objectiu la negociació d’opcions el segon trimestre de 2026.
Satraj Bambra, conseller delegat de Rails, va dir a Cointelegraph que la idea bàsica era separar la coincidència dels diners. “La diferència crítica és la custòdia i la verificabilitat”, va dir.
Rails executa un motor de concordança centralitzat, mentre que els actius del client s’ubicaran a les voltes de contracte intel·ligent auditades a Stellar. Cada 30 segons de pèrdues i guanys (PnL), les comissions i els passius es comprometen en cadena, ja que Merkle explica que les institucions poden conciliar de manera independent amb els seus propis registres.
Relacionats: L’intercanvi de derivats criptogràfics Paradex informa d’interrupcions i cancel·la les comandes obertes
Reducció del risc de contrapart
Una afirmació bàsica del disseny és que les voltes redueixen el risc de contrapart i operacional mitjançant la separació de la garantia dels clients del capital de creació de mercat i dels fons operatius propis de Rails.
Bambra va emmarcar-ho com una resposta directa a les implosions de canvi anteriors, on els actius es trobaven en un compte òmnibus i els clients havien de confiar en el seu llibre major intern.
“Si fracassen, et converteixes en un creditor no garantit en fallida”, va dir. “Això és exactament el que els va passar als clients de FTX”.
Va dir que la lliçó aquí era clara: “Separa l’execució de la custòdia” i va subratllar que els fons dels usuaris romanen en els contractes intel·ligents onchain en lloc del balanç de Rails.
Segons Bambra, l’empresa es va decidir per la xarxa Stellar per la seva finalitat de liquidació ràpida i una dècada de treball amb bancs, proveïdors de remeses i plataformes d’actius tokenitzats.
“Quan demaneu a les institucions que confiïn en els contractes intel·ligents amb desenes de milions de capital, aquest patrimoni és important”, va dir.
Segons l’anunci compartit amb Cointelegraph, la companyia ha processat més de 3.400 milions de dòlars en volum de negociació fins ara. Està registrat a l’Autoritat Monetària de les Illes Caiman (CIMA), però Bambra va dir a Cointelegraph que Rails havia “iniciat el seu procés de registre” amb l’Associació Nacional de Futurs dels Estats Units.
Relacionats: Fenwick accepta resoldre la demanda al·legant el paper en el col·lapse de FTX
Els derivats criptogràfics van assolir els 85,7 milions de dòlars en volum anual
Els derivats s’han convertit ràpidament en el principal lloc de la criptografia per al descobriment de preus i la transferència de riscos. L’informe anual de 2025 de CoinGlass estima que el volum de negociació de derivats va ser d’aproximadament 85,7 bilions de dòlars l’any passat, amb una facturació mitjana diària d’uns 264,5 mil milions de dòlars.
Aquestes xifres van marcar volums rècord i un interès obert més profund, ja que els comerciants institucionals van utilitzar futurs i opcions com a eines principals per al descobriment de preus i la gestió del risc.
Volum total de derivats criptogràfics el 2025. Font: CoinGlass
El mateix informe adverteix que les cadenes de palanquejament més profundes i de més complexitat han “elevat risc de cua sistèmica”, amb l’esdeveniment de desapalancament d’octubre de 2025 que exposa com els fràgils motors de liquidació, els mecanismes de desapalancament automàtic (ADL) i els llocs altament concentrats encara poden convertir les posicions amuntegades en pèrdues descomunals a tot el mercat.
Revista: Coneix els detectius criptogràfics onchain que lluiten millor que els policies
