Samson Mow adverteix sobre la moda de la tresoreria corporativa de Bitcoin

Samson Mow, actual conseller delegat de la firma Jan3, es va referir a la creixent febre institucional de Bitcoin (BTC), una moda que actualment domina el mercat i va desencadenar un ampli debat entre personatges influents de l’ecosistema.

“Totes les empreses de tresoreria de Bitcoin, dirigides per consellers executius que mai no heu sentit a parlar i que probablement no entenguin de què és BTC, es col·lapsaran tan aviat com hi hagi una caiguda de preus significativa”, va dir l’especialista en mercats d’actius digitals.

L’avís de Mow apunta a aquelles empreses que construeixen el seu model de negoci al voltant de l’acumulació de Bitcoin sense comprendre realment l’actiu ni tenir una estratègia sòlida a llarg termini. Són Les empreses que han deixat de banda els seus productes o serveis, perquè el que realment busquen és beneficiar -se dels augments del preu de BTC. Segons l’especialista, molts d’ells estan dirigits per CEO sense experiència a l’ecosistema, cosa que els fa especialment vulnerables a una caiguda pronunciada del mercat.

Tenint en compte aquesta ignorància, moltes d’aquestes empreses podrien optar per una venda massiva de les seves participacions, generant una pressió baixista en el preu de la moneda digital creada per Satoshi Nakamoto, que fins i tot podria afectar aquells que tenen una estratègia a llarg termini.

Mike German, expresident de la revista Bitcoin, va respondre a l’enfocament de Mow i va dir que “alguns dels consellers delegats més efectius no són els que tenen fama o molts seguidors, sovint hi ha una gran diferència entre ser operador expert i ser un líder d’opinió visible en Bitcoin”.

Jameson Lopp, enginyer de programari nord -americà i Cypherpunk Saylormoon”

D’aquesta manera, Lopp Humorous La idea que el cicle actual del mercat és un període en què BTC només puja (“només amunt”) sense caigudes, coneguda com “Saylormoon“Aquest terme es combina”Cicleta de lluna“(Cicle o” fins a la lluna “) i” Saylor “, en referència a Michael Saylor, director general d’estratègia. És a dir, l’especialista es burla dels que pensen que no hi haurà preu perquè el” cicle de Saylor “només garanteix els beneficis.

Tal com va informar Cryptootics, l’estratègia és l’empresa que va iniciar aquesta bitcoinització del tresor corporatiu. Des del 2020 fins a la data, Saylor va desplegar un model de compra BTC agressiufinançat amb l’emissió de bons i accions convertibles, sense confiar en els seus ingressos operatius. Amb els anys, va convertir aquesta estratègia en el seu principal negoci, deixant les seves solucions de programari en segon pla. Actualment, és la companyia que es cotitza a la borsa amb més BTC en el seu saldo.

El debat no va acabar i Bastian Sinclair, un investigador de Bitcoin, va dir: “Tinc un nom per això: el bucle d’acceleració de la reflexivitat institucional. Quan les grans institucions compren, legitimen l’actiu, que atrau més capital, redueix l’oferta i augmenta els preus. L’escassetat es reforça per si mateixa”.

Això es deu al fet que BTC té un subministrament limitat a 21 milions d’unitats i la seva emissió es redueix cada 4 anys en un esdeveniment conegut com a a la meitat. A diferència dels diners, BTC no es devalora per les polítiques d’emissió o monetàries dels bancs centrals. Per això, aquest és un factor alcista a mitjà i llarg termini, és que si més empreses volen BTC, Hi haurà menys oferta disponible i això augmentarà el seu preu.

No obstant això, més enllà de l’optimisme d’alguns analistes, Mow no és l’únic que va advertir sobre el risc que cada cop més empreses abandonin el seu negoci principal per centrar la seva estratègia exclusivament en Bitcoin. L’economista Henrik Zeberg coincideix amb el conseller delegat de Jan3 i no descarta que BTC pateixi una forta caiguda de preus que afecta greument els saldos d’aquestes empreses.

“L’estratègia podria convertir -se en insolvent o ser obligada a fer amortitzacions massives. Les accions caurien i els seus creditors podrien afrontar pèrdues”, va advertir.

Val la pena aclarir que Zeberg va definir l’estratègia com “una companyia de titular de bitcoin que passa per una empresa de programari”. En termes més senzills, l’acumulació de BTC és el model de negoci principal de l’empresa. Per això, afirma que si BTC s’esfondra, l’estratègia Podria ser el desencadenant d’una crisi de confiança, generant un efecte dòmino a tot el mercat. En aquest sentit, destaca: “Quan un nom de perfil alt comença a esmicolar -se, la sensació del mercat podria afectar greument”.

En la mateixa línia, l’analista Jacob King afirma que l’estratègia de l’estratègia funciona com un “bucle reflectant de ponzi”. El bucle comença quan la firma emet accions o deute per comprar més bitcoin, que impulsa el preu de BTC, augmenta el valor de les seves pròpies accions i atrau nous inversors. A continuació, repetiu el cicle amb noves emissions, tal com es veu a la imatge següent.

Per, Aquest model depèn completament del preu del bitcoin continua augmentant. Si aquest impuls es trenca en algun moment, tot l’esquema es pot col·lapsar.

Tant Mow com King i Zeberg adverteixen sobre la febre institucional de BTC i, per tant, tingueu en compte que no totes les empreses estan disposades a afrontar la volatilitat de Bitcoin.

La reflexió de Mow funciona com una crida a l’atenció en un cicle dominat per la FOMO institucional. No es tracta només de tenir convicció o una visió a llarg termini, sinó que el model de negoci és rendible i es pot mantenir amb el pas del temps. Si el preu de BTC cau i les empreses no es preparen, el risc d’esfondrament i l’efecte Domino deixa de ser una possibilitat i es converteix en una amenaça específica.