L’S&P 500 va assolir un rècord de 7.000 punts per primera vegada, mentre que Bitcoin es queda enrere.
Les accions nord-americanes estan impulsades per l’IA, els forts guanys de Big Tech i l’esperança d’una política monetària més fàcil. Bitcoin també està augmentant, però més lentament, a diferència de les accions i l’or, que estan arribant a nous màxims. Aquest buit planteja la pregunta: Bitcoin està endarrerit per un motiu o s’està preparant per a un augment retardat?
Punts clau
-
L’S&P 500 assoleix el rècord de 7.000, liderat per les accions tecnològiques impulsades per l’IA i els forts guanys.
-
L’or supera els 5.200 dòlars mentre els inversors es cobreixen enmig d’un repunt de la renda variable.
-
Bitcoin puja lentament, un 1,67%, mostrant una estabilització en lloc d’una ruptura.
-
El lideratge del mercat afavoreix les accions i l’or; Bitcoin pot veure entrades retardades.
Reunió implacable de les accions dels EUA impulsada per l’IA i els guanys
La pujada de l’S&P 500 fins als 7.000 reflecteix la rapidesa amb què la confiança ha tornat als mercats nord-americans. Els guanys s’han accelerat en els últims anys: van trigar tres anys a passar de 4.000 a 5.000, menys d’un any a arribar als 6.000 i només uns mesos a arribar als 7.000.
Les accions tecnològiques lideren la càrrega. Les empreses relacionades amb la IA representen ara gairebé la meitat de l’índex, amb Nvidia, Microsoft, Alphabet i fabricants de xips que es beneficien de la creixent demanda de centres de dades i infraestructura d’IA.
Les expectatives de guanys se sumen a l’optimisme. Els analistes preveuen que els beneficis de l’S&P 500 creixeran més d’un 15% el 2026, amb els beneficis tecnològics gairebé tres vegades més ràpids que el mercat global.
L’or esclata mentre Bitcoin queda enrere
Tot i que les accions van assolir rècords, l’or ha superat els 5.200 dòlars per unça, un moviment rar juntament amb l’augment de les accions. L’augment de l’or reflecteix una demanda defensiva contínua, amb els bancs centrals comprant i els inversors cobrint els riscos a llarg termini encara que romanguin en actius de creixement.
Bitcoin segueix un camí diferent. BTC va rebotar cap a l’interval de 90.000 dòlars avui, però s’ha assentat lleugerament a la baixa en el moment de la premsa, mantenint-se un 1,67% el dia.
En cicles anteriors, el preu de Bitcoin sovint va liderar durant els períodes de renovació de l’apetit al risc. Aquesta vegada, el lideratge pertany als actius tradicionals.
Per què Bitcoin està quedant enrere per ara
Diversos factors expliquen per què Bitcoin està jugant a posar-se al dia en lloc de cobrar per endavant.
En primer lloc, la liquiditat segueix sent més ajustada que en cicles alcistes anteriors. Tot i que s’esperen retallades de tipus en els propers anys, la Reserva Federal es manté prudent i el capital de risc no flueix indistintament.
En segon lloc, el paper de Bitcoin com a actiu de beta alta funciona en contra quan els inversors afavoreixen la visibilitat dels guanys i la fortalesa del balanç.
En tercer lloc, l’or està absorbint gran part de la demanda de “cobertes monetàries” que normalment atrau Bitcoin. Amb els riscos geopolítics, la feblesa de la moneda i les compres del banc central centrades, l’or sembla actualment la cobertura més segura.
Històricament, Bitcoin tendeix a retardar-se a l’inici dels cicles de risc i s’accelera més tard quan millora la liquiditat. Si les expectatives de retallades de tipus creixen i el capital surt de les accions atapeïdes, Bitcoin podria veure entrades retardades.
De moment, el seu baix rendiment no és necessàriament un signe de debilitat. Reflecteix on els inversors se senten més segurs assumint riscos avui.
