Standard Chartered Analistes va dir que Stablecoins podria assolir 2 bilions de dòlars en subministrament per al 2028, i va impulsar 1,6 bilions de dòlars en una nova demanda cap a les factures del Tresor dels Estats Units si Donald Trump va signar les noves regles de cripto aquest estiu.
Ara mateix, la tapa total de mercat per a Stablecoins és d’uns 230 mil milions de dòlars, i la majoria està avalat pel deute governamental a curt termini, com ara T-Bills.
Geoff Kendrick, analista de Londres a Stanchart, va dir que aquest tipus de claredat legal seria el que va passar el commutador. Els seus números mostren un augment de 400 mil milions de dòlars anuals en la demanda de T-Bills durant quatre anys, és a dir, és el període complet d’un segon termini de Trump. I aquesta compra pot augmentar tot el nou deute a curt termini que el govern té previst emetre en aquest període.
“La demanda creixent de reserves de Stablecoin denominades per USD crearia una demanda addicional de USD”, va dir Kendrick en la seva nota d’investigació.
Les noves factures es menjaran per les reserves de Stablecoin
Kendrick va dir que aquestes entrades no seran un efecte secundari. Això faria que Stablecoins sigui el grup de compradors més gran per a Tresurys dels Estats Units. Va dir que fins i tot els compradors estrangers després de Covid no van assolir aquest nivell i que estaven estenent la seva demanda a través de T-Bills, notes i bons.
En canvi, els estables es centren en làser en el deute a curt termini, perquè s’adapta a la seva estructura: és segur, es basa en dòlars i els proporciona liquiditat sense bloquejar el capital massa temps.
“La indústria podria tenir en compte el major flux de compra de qualsevol sector a tots els tresors dels Estats Units”, va escriure Kendrick en un informe de 9 pàgines dimarts passat.
Això és important perquè els emissors d’establecoin utilitzen les factures del Tresor com a reserves. No és una preferència: és una necessitat. Aquestes fitxes de cripto necessiten un suport que coincideixi amb la seva promesa de ser “estable”. La majoria es troben en el dòlar nord-americà i l’única manera de recolzar aquesta promesa sense confiar en la brossa és aparcar els diners en el deute governamental a curt termini.
I aquesta demanda ajuda el dòlar a mantenir el seu terreny a nivell mundial. Kendrick va dir que aquest tipus de moviments podria compensar les amenaces actuals a la dominació del dòlar, especialment les que provenen de les tarifes i les tensions comercials creixents que han fet pressió sobre el valor de Greenback.
“Hauria de disminuir encara més el domini dels Stablecoins, que és probable que sigui enganxós, donant efectes de xarxa forts en actius digitals”, va dir Kendrick.
Els Stablecoins no són nous, però el que canvia és la seva velocitat de creixement i l’impuls regulador que hi ha al darrere. La seva tapa de mercat ja ha augmentat un 11% aquest any, i aproximadament un 47% durant els dotze últims mesos, amb Tether i USD Moneda encara mantenint els millors llocs.
La Llei del geni, esborrada pel Comitè Banca del Senat al març, i la Llei estable, aprovada pel Comitè de Serveis Financers de la Cambra a principis d’aquest mes, són els dos projectes de llei aquí. Ambdues es centren específicament en la regulació de Stablecoin. L’aposta és que si Trump els torna i els signa a la llei, la boira legal s’alça i els grans jugadors comencen a escalar -se ràpidament.
“Si Stablecoins facilita l’ús del USD, és probable que la demanda d’actius de USD per a la part posterior dels estadistes augmenti”, va dir Kendrick.
“La força dels efectes de la xarxa en actius digitals suggereix que el domini dels USD, un cop cementat, serà difícil d’usurpar”, va escriure. “El sant graal de les finances internacionals és trobar una alternativa al USD que ofereix la mateixa flexibilitat i liquiditat que els USD.”
Però, irònicament, l’informe de Kendrick demostra que el creixement de Stablecoin podria fer que el dòlar sigui encara més dominant. Com més profunds aquests actius s’excaven en defi i pagaments, més reserves dels USD necessitaran. I, sempre que la majoria tinguin el suport de T-Bills, mantindran alimentant-se aquesta màquina de deute a curt termini.
