La recent onada d’empreses que afegeix Bitcoin als seus balanços no ha donat resultats universalment positius. Semler Scientific (SMLR), una empresa de tecnologia mèdica que va passar a l’estratègia del Tresor de Bitcoin, ha vist que el seu estoc va caure gairebé el 50% el 2025 fins a gairebé el nivell que va ser fa una mica més d’un any quan va començar a acumular BTC.
La prima de la companyia al seu valor net net (NAV), sovint conegut com a múltiples a NAV (MNAV), ha baixat per sota de 1x. Segons un recompte bàsic de les accions, la seva tapa de mercat se situa a uns 420 milions de dòlars aproximadament en comparació amb Bitcoin Holdings, valorada al voltant de 491 milions de dòlars (4.449 BTC), situant la seva proporció de NAV a només 0,859x, segons el Strategy-Packer.
El MNAV per sota de 1.0 és crucial, ja que el principal mecanisme de Semler per acumular Bitcoin és recaptar capital mitjançant les vendes de quotes. No obstant això, perquè l’estratègia de venda d’accions sigui acumulada per als accionistes, les accions han de comerciar amb una prima amb el valor de les explotacions de Bitcoin de la companyia. Amb el preu de les accions a NAV o per sota, l’emissió de noves accions diluiria els accionistes existents sense afegir valor proporcional, aturant eficaçment la capacitat de l’empresa de perseguir una acumulació de bitcoin en virtut de l’estratègia actual.
Bitcoin Bull Tom Lee, cap de recerca de Fundstrat, però, considera que Semler Scientific com una oportunitat a la cartera de recerca “Granny Shot” de la seva empresa. L’àvia Shot es refereix a una manera poc convencional de disparar llançaments lliures al bàsquet i a la cartera de l’àvia (GRNY) de Fundstrat (GRNY) té com a objectiu emfasitzar l’enfocament inusual de la investigació de la firma.
