Diversos analistes creuen que la tendència a la baixa de Bitcoin en curs només representa una correcció del mercat alcistaperò què fan les dades del mercat dir?
Bitcoin ara ha caigut per cinc recte mesos i cotitza un 46% per sota del seu màxim històric de $126.000. Tanmateix, malgrat aquesta tendència a la baixa, els analistes encara es neguen a anomenar-lo un mercat baixista complet. Creuen que Bitcoin simplement està passant per una correcció dins d’un cicle alcista més gran, sense entrar en un altre hivern criptogràfic.
No obstant això, XWIN Research, una empresa d’investigació japonesa, no està d’acord. L’empresa argumenta que Bitcoin ja ha entrat a l’etapa inicial d’un mercat baixista. Segons XWIN, molts inversors no ho fan veure perquè els nivells de preus actuals segueixen sent més alts que el que van veure en mercats baixistes anteriors.
Punts clau
- Bitcoin ha caigut un 46% des del seu màxim de 126.000 dòlars i ara cotitza al voltant dels 67.900 dòlars després de cinc mesos seguits de caiguda.
- Investigació XWIN diu Bitcoin ha entrat en una fase inicial d’hivern, amb l’índex de por i cobdícia a 14 i pressió de venda estructural visible en dades de flux de capital.
- El 2024, les entrades de 10.000 milions de dòlars van ampliar la capitalització de mercat, però el 2025, més de 300.000 milions de dòlars en entrades van coincidir amb una capitalització de mercat. declivi.
- Pèrdues netes realitzades recentment colpejar 13.600 milions de dòlars, coincidint amb els extrems observats durant el mercat baixista del 2022, però fons passats formats sobre cinc mesos després de les pèrdues màximes.
- Bitcoin ha disminuït un 41% durant quatre consecutius perdent mesosun patró que es va veure per última vegada el 2018, amb una baixada similar registrada anteriorment durant el mercat baixista del 2022.
Els inversors no reconeixen el mercat baixista
En un recent CryptoQuant anàlisiXWIN Research va concloure que el mercat actual ja no mostra un retrocés saludable dins d’una tendència alcista. En canvi, això mirades més a prop de la fase inicial d’un hivern criptogràfic, o fins i tot un retorn a un.
La firma va presentar les raons per les quals molts participants es resisteixen a aquesta idea. En primer lloc, els inversors encara recorda el dolor del 2022, i ells no ho vull reviure. A més, Bitcoin cotitza a preus nominals molt més alts que durant l’hivern passat, cosa que fa que la situació se senti diferent.
A més, el llançament d’ETF al comptat, una adopció institucional més forta i una infraestructura millorada també donen a moltes persones la confiança que la història no es repetirà. Per exemple, els líders del sector els agrada L’estratègia Miquel Saylor havia suggerit que el mercat alcista s’allargaria a aquest any.
Per què Bitcoin pot haver entrat ja en un mercat baixista
Tot i així, XWIN Research va subratllar que el preu per si sol no defineix l’hivern. En particular, l’oferta i la demanda canvisels fluxos de capital i el sentiment proporcionen les dades reals. Ara mateix, l’índex de por i cobdícia se situa en 14, un nivell classificat com a por extrema. L’empresa va assenyalar que les caigudes de sentiment semblants van aparèixer en cicles passats abans que els preus s’ajustessin a la baixa.
Les dades de flux de capital també apunten a les condicions hivernals. El 2024, 10.000 milions de dòlars en entrades van ajudar a expandir-se Bitcoin’s mercat cap. Tanmateix, el 2025, més de 300.000 milions de dòlars van entrar al mercat, però la capitalització del mercat va disminuir.
XWIN Research veu això com un signe de pressió comercial contínua. Les dades de beneficis a la cadena també mostren una caiguda dels guanys realitzats malgrat els alts nivells de preus, cosa que indica un afebliment de la força interna.
Segons aquestes dades, XWIN Research creu Bitcoin potser ja està entrant hivern, encara que els preus més elevats i una infraestructura més sòlida retarden un reconeixement més ampli. L’empresa va dir que reconsideraria aquesta visió si Entrades d’ETF estabilitzar-se i si la distribució a la cadena es ralentitza clarament.
Com la història defineix Bitcoin Winter
Mentrestant, el gràfic que acompanyava L’informe de XWIN va presentar dues definicions de l’hivern de Bitcoin. Sota una definició àmplia, l’hivern s’estenia des del pic de novembre de 2021 fins al fons de novembre de 2022. Durant aquell període d’un anyBitcoin va disminuir des del seu màxim històric i arrossegat tot el mercat criptogràfic en una tendència baixista.
Bitcoin Bear Market Idees | Investigació XWIN
Tanmateix, sota una definició més restringida, la fase bàsica d’hivern es va desenvolupar del maig del 2022 al novembre del 2022. Aquest període va incloure el col·lapse de LUNA, el fracàs de Three Arrows Capital (3AC) i la fallida de FTX.
Els analistes es divideixen sobre el que ve després
Tanmateix, no tothom està d’acord que un mercat baixista ja ha començat. L’inversor i comentarista Sr. Crypto Whale va compartir el que ell anomena el seu full de ruta 2026 Bull Run.
Full de ruta per a Bull Run 2026:
Febrer → Trampa per a óssos
Març → Esclat de Bitcoin
Abril → Temporada Altcoin
Maig → Nou ATH al voltant de 215.000 dòlars
Juny → Trampa de bous
Juliol → Cascada de liquidació
Agost → Comença el mercat baixistaGuarda això. Revisem d’aquí a 6 mesos. 🔖 pic.twitter.com/8pudGTrTqR
— Mr. Crypto Whale 🐋 (@Mrcryptoxwhale) 8 de febrer de 2026
En particular, creu que la tendència a la baixa actual d’aquest mes és una trampa per a óssos i provocarà una ruptura de Bitcoin al març. Preveu una temporada d’altcoin a l’abril i un nou màxim històric al voltant dels 215.000 dòlars al maig. Després d’això, veu una trampa de toros al juny, una cascada de liquidació al juliol i l’inici oficial d’un mercat baixista a l’agost.
Mentrestant, Bitcoinsensus va informar que les pèrdues netes realitzades de Bitcoin han assolit nivells similars als pitjors moments del mercat baixista del 2022. Fa només tres dies, les pèrdues realitzades van assolir els 13.600 milions de dòlars.
🚨 GRAN: les pèrdues realitzades de #Bitcoin arriben als extrems del mercat baixista 💥
Les pèrdues realitzades netes de Bitcoin són ara comparables als pitjors nivells del mercat baixista del 2022.
Fa només 3 dies, les pèrdues realitzades van assolir els 13,6 mil milions de dòlars. 📉
No obstant això, val la pena assenyalar:
🔹 El pic de pèrdues del 2022 va arribar a ~5 mesos… pic.twitter.com/cSEdMznJhN— Bitcoinsensus (@Bitcoinsensus) 11 de febrer de 2026
No obstant això, Bitcoinsensus va recordar als inversors que el 2022, es van adonar que les pèrdues van assolir el màxim uns cinc mesos abans que es formés el fons real del mercat, cosa que demostra que els fons triguen temps a desenvolupar-se.
L’autor de CryptoQuant Woo Minkyu també va advertir fa tres mesos que Bitcoin ja havia entrat en un mercat baixista, citant l’Indicador de Moment del Cicle de Bitcoin (BCMI), mentre encara cotitzava per sobre dels 86.000 dòlars. Avui, Bitcoin cotitza a 67.900 dòlars.
Una tendència a la baixa que reflecteix mercats baixistes passats
A més, el rendiment recent de Bitcoin sembla cada cop més semblant als mercats baixistes anteriors. L’actiu ha registrat quatre mesos consecutius de pèrdues i segueix en bon camí per registrar un cinch. Durant aquest període, Bitcoin ha baixat 41%.
L’última vegada que Bitcoin va registrar quatre mesos seguits de caigudes va ser durant el mercat baixista del 2018, ni tan sols durant el 2022. L’última vegada que va patir una caiguda del 41% es va produir durant el mercat baixista del 2022.
