El comerç inusual de l’ETF de Bitcoin de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), ha fet especular que la forta caiguda de Bitcoin d’aquesta setmana podria haver estat provocada per un o més fons de cobertura amb seu a Hong Kong, en lloc de vendre la pressió dels comerciants de criptomonedes.
La teoria es va exposar en una publicació sobre X per Parker White, el director d’operacions i CIO de DeFi Development Corp, i se centra en l’activitat de negociació rècord i d’opcions a IBIT.
Bitcoin ($ BTC) va caure bruscament durant la setmana passada, caient un 16% i cotitzant fins a 62.000 dòlars el dijous abans de repuntar a uns 70.400 dòlars divendres, per CoinGecko. Dijous, IBIT va registrar el seu volum de negociació diari més alt fins ara, amb uns 10.700 milions de dòlars negociats. Malgrat el gran volum, IBIT només va registrar 175 milions de dòlars en sortides netes, segons SoSoValue.
White va citar diversos senyals que suggereixen que la pressió de venda no prové dels comerciants criptonadius, incloses liquidacions relativament baixes en intercanvis de criptomoneda centralitzats i una acció de preus inusual a $ BTC i Solana ($SOL).
“Donats aquests fets i la manera $ BTC i $SOL s’ha negociat a la baixa avui (normalment $SOL opera amb beta) + les liquidacions relativament més baixes a les borses de CeFi, això em porta a creure que el nexe del problema rau amb un gran titular d’IBIT”, diu la publicació. “L’IBIT s’ha convertit en el lloc número 1 per a $ BTC comerç d’opcions, així que suposo que un fons de cobertura que negocia opcions IBIT és el culpable”.
White va dir que les presentacions públiques mostren que alguns fons tenen una part molt gran (i en alguns casos gairebé la totalitat) dels seus actius a l’IBIT. Va afegir que molts d’aquests fons centrats en l’IBIT es basen a Hong Kong i normalment no comercialitzen criptografia, cosa que podria explicar per què els comerciants no van veure senyals d’advertència abans de la venda.
També va assenyalar l’activitat a $ DFDV, un fons vinculat a DeFi Development Corp, que va dir que va registrar la seva pitjor caiguda d’un sol dia registrada, juntament amb una forta caiguda del seu valor patrimonial net.
“Personalment, conec una sèrie de fons de cobertura basats en Hong Kong que són titulars de $ DFDV… el mNAV s’havia mantingut sorprenentment bé durant aquesta retirada fins avui”. White va escriure, i va afegir que considera poc probable que un fons que tingui una gran posició IBIT a través d’una estructura d’una sola entitat només funcioni amb un vehicle.
White va advertir que, tot i que no té proves concretes, “només algunes intuïcions i molles de pa”, creu que la seva teoria sembla “molt plausible”. Altres experts es van fer ressò de parts de l’opinió de White i van assenyalar que la mida i l’estructura del moviment no s’assemblaven a una venda típica impulsada per criptografia.
Rob Wallace, cofundador de BitcoinNews.com, va coincidir que la combinació de factors esmentats per White s’assembla més a una venda institucional que a un pànic minorista. També va dir que l’IBIT s’ha convertit en un enllaç important entre els mercats tradicionals i $ BTC comerç.
Tot i així, White i altres comerciants van emfatitzar que la confirmació més clara vindria de les presentacions reguladores que mostressin una gran posició d’IBIT que es redueix a zero.
