La major instal·lació de mineria de Bitcoin a Rússia, BitRiver, s’ha trobat en una situació legal en expansió crisi financera que actualment està aportant una nova llum sobre els riscos estructurals subjacents al sector de la criptomineria industrial del país. Les grans quantitats de deute, les presumptes infraccions fiscals i els resultats d’estar en un mercat on no s’ha establert cap regulació fermament s’han revelat a través del seguiment de fallides contra l’empresa que controla BitRiver, Fox Group LLC i acusacions penals contra el seu fundador, Igor Runets.
Les sol·licituds reiterates d’Infrastructure of Siberia, que és una filial del grup d’energia i metalls En+, van demanar al Tribunal d’Arbitratge Regional de Sverdlovskiy que introduís un procediment d’observació contra Fox Group. L’anunci és un indici que el tribunal creu que hi ha un avís anticipat d’insolvència, i ha precipitat la gestió formal de les operacions financeres del negoci. Els documents judicials indiquen que Infrastructure of Siberia busca reclamar reclamacions dels creditors per un total d’aproximadament 9,2 milions de dòlars, que consisteixen en deute principal, sancions per lliurament tardà d’equips i honoraris legals, entesos tots com a reclamacions de tercera prioritat.
El conflicte es pot atribuir a una ruptura dels contractes de subministrament d’equips. La infraestructura de Sibèria havia fet més de 700 milions de rubles per avançat a Fox Group basat en un contracte per lliurar maquinari relacionat amb la mineria. L’equipament no es va mantenir mai, es va rescindir el contracte i es va presentar una demanda per recuperar les sancions. A l’abril, un tribunal va donar una decisió a favor de la filial d’energia, els esforços d’execució es van aturar quan Fox Group no va poder recaptar fons per complir la sentència, donant lloc a la presentació de la fallida.
Mentrestant, els processos interns de BitRiver s’han empitjorat. Els antics i els actuals empleats afirmen que fa més de tres mesos que els sous estan pendents, i la direcció no els ha donat una explicació de com s’afrontaran aquests retards ni de termini. També s’han tancat diverses oficines i els documents de l’empresa, el seu registre comptable, i els segells de l’empresa s’han traslladat fora del lloc i a ubicacions que no es coneixen. Els empleats informen d’un buit d’informació on la majoria del personal i els propietaris no responen.
Evasió fiscal i augment de la càrrega legal
Aquesta crisi financera va ser alimentada pel fet que un tribunal de Moscou va posar el fundador de BitRiver, Igor Runets, en arrest domiciliari. Els investigadors al·leguen que amaga diners que s’haurien d’utilitzar per pagar impostos, i això ha debilitat encara més la confiança que l’empresa és capaç d’estabilitzar. Els càrrecs es refereixen a majors inspeccions fiscals de BitRiver i els seus clients, en els quals els pagaments d’infraestructura minera es van emmascarar com a despeses comercials normals.
Els experts jurídics que eren conscients del cas han indicat que els funcionaris fiscals van començar a investigar BitRiver després de veure que hi havia pagaments mensuals regulars a l’empresa per empreses comercials que suposadament estaven pagant per utilitzar els serveis de l’empresa. L’empresa pagadora, almenys en un cas, va ser auditada per auditors era una empresa de fabricació tradicional i no hi havia cap requisit clar a l’empresa de disposar de serveis informàtics o de processament de dades d’alt rendiment.
Els investigadors van trobar que els pagaments eren aplicables per cobrir l’ús d’electricitat i la infraestructura minera en lloc de l’activitat informàtica real. En termes fiscals, la producció minera s’hauria d’haver considerat com a ingressos en aquestes transaccions, i els impostos s’havien de pagar. Més aviat, es van carregar les despeses, reduint la base imposable. En resposta a una consulta per explicar quins serveis ofereixen, es diu que BitRiver va donar una resposta ambigua, que mai no va fer menció directa de la mineria o dels equips especialitzats, dificultant el procés d’auditoria.
Els especialistes indiquen que aquestes construccions podrien haver estat habituals amb grans quantitats de diners transferides a través de la infraestructura de BitRiver sense la deguda declaració d’impostos. Segons ells, aquesta tendència probablement va ser el catalitzador d’una investigació més gran de l’Autoritat Tributària Federal i, finalment, va donar lloc a una causa penal contra la direcció de l’empresa.
La incertesa del sector i el camí cap a la insolvència
La crisi de BitRiver s’ha produït en el context de la regulació intensificada i les prohibicions locals de la mineria criptogràfica a Rússia. Malgrat l’ambigüitat de la mineria a nivell federal, algunes de les regions l’han prohibit (parcialment o completament) per limitacions energètiques. A Irkutsk, com a resultat de les prohibicions locals, els llocs de BitRiver en algunes zones es van tancar i un centre de dades de 100 MW a Buriatia va romandre sense haver iniciat. Les autoritats ja han declarat una prohibició de la mineria durant tot l’any a aquesta zona a partir de l’any 2026.
Els llocs que han funcionat fins i tot després d’haver estat restringits també han estat objectiu de les forces de l’ordre. A principis de 2025, els funcionaris van tancar una instal·lació de 40 megawatts amb seu a Ingúxetia associada a la xarxa BitRiver, degut al fet que hi havia una prohibició de la mineria vigent. Fins i tot s’han col·lapsat aliances amb grans corporacions energètiques, com el projecte conjunt basat en Gazprom Neft, que es va tancar per la cancel·lació de contractes. Cada aturada va tenir un efecte negatiu en la capacitat operativa de BitRiver i va augmentar la pressió financera.
Segons els analistes, la pressió de la regulació no és una explicació completa del col·lapse de l’empresa. L’efecte de les sancions i la recaptació d’impostos es va veure millorat per les preocupacions de govern corporatiu, l’elevada dependència dels pagaments inicials i la vulnerabilitat als conflictes energètics. L’aparició d’un procediment d’observació imposat pel tribunal implica que Fox Group no va poder negociar a temps la reestructuració del deute i el finançament pont.
Un administrador temporal supervisa les transaccions crítiques, prepara una llista de reclamacions dels creditors i supervisa les finances de l’empresa sota observació per eliminar la retirada d’actius. Els experts en fallides observen que el procediment normalment s’accelera quan altres creditors, com els proveïdors d’energia i els governs de recaptació d’impostos, fan reclamacions en competència. Segons el cas de BitRiver, la factura elèctrica deu centenars de milions de rubles a les companyies energètiques, i alguns dels comptes s’han congelat.
Les coses s’han empitjorat amb l’empresonament de Runets. Els experts jurídics afirmen que els fundadors tenen el protagonisme en la negociació amb creditors i altres inversors potencials, especialment en grups estrets. En estar sota arrest domiciliari, Runets difícilment pot organitzar operacions de rescat, injectar els seus propis diners o reaccionar ràpidament als esdeveniments. La pròpia naturalesa de les càrregues tributàries implica que hi hagi compromisos pendents amb l’estat, que normalment té prioritat en cas de concurs.
A menys que un inversor estratègic surti per assumir passius i finançament de liquidacions, els analistes legals prediuen que el procés de fallida s’estendrà a altres membres de la xarxa BitRiver, a més de Fox Group. També es diu que hi ha desenes d’empreses afiliades unides per infraestructures comunes i estructures de finançament, la qual cosa augmenta el potencial d’un defecte semblant al domino.
