El llançament d’un Producte de bicicleta bitcoin (ETP) de bitcoin (ETP) Powered by Core a la Borsa de Londres el setembre de 2025 ha provocat debats sobre cercles financers sobre el potencial que aparegui un fons similar a la borsa de borsa (ETF).
Aquest ETP, desenvolupat en col·laboració amb Valor, una filial de Defi Technologies, permet als inversors fer un seguiment del preu de Bitcoin mentre guanya els rendiments Staking a la cadena principal. Coredao en si mateix ha indicat en un Declaració recent sobre x Que els ETFs de la participació representin la següent fase després de les ETF de bitcoin puntuals, juntament amb els productes estructurats i els mercats de derivats ampliats.
Els ETF de Bitcoin eren el primer pas.
A continuació, es produeix ETFs, productes estructurats i mercats de derivats ampliats.
Aquest és només el començament. 🔶 pic.twitter.com/6o5cqzalmw
– Core dao 🔶 (@coredao_org) 23 de setembre de 2025
Aquest desenvolupament s’alinea amb els esforços en curs per integrar el bitcoin en mecanismes que generen el rendiment, tot i que es mantenen els obstacles reguladors i tècnics abans que es pugui materialitzar un ETF.
Detalls de l’ETP de Bitcoin Staking
L’ETP de Bitcoin Staking, que figura a la Borsa de Londres, representa una integració inicial de la tecnologia de Coredao en productes financers regulats. Emès per Valor, l’ETP rastreja el preu de mercat de Bitcoin i incorpora els rendiments de la cadena principal. Els inversors poden participar en bitcoin embolicat sense transferir la custòdia, utilitzant la funció TimeLock de Bitcoin’s ChecklockTimeverify (CLTV) per assegurar actius a les seves pròpies carteres.
Els rendiments d’aquest procés d’establiment es distribueixen en fitxes bàsiques, amb una rendibilitat anualitzada reportada al 5,65% a maig de 2024. El producte compleix els estàndards reguladors, cosa que permet que es posi a disposició dels inversors institucionals i minoristes a través de l’intercanvi. Els actius s’emmagatzemen en carteres fredes gestionades per custodians com Bitgo, Copper o Hex Trust. L’ETP té una quota de gestió de l’1,9%, que cobreix els costos operatius associats al mecanisme d’establiment.
Aquest ETP es basa en el model d’establiment no custodial de Coredao, on Bitcoin roman sota control dels inversors durant el període d’establiment. El temps mínim de bloqueig per a bitcoin estants és de 24 hores, després de les quals els actius es poden destacar. A més, Coredao ofereix un Opció de doble estadion combinar Bitcoin amb fitxes bàsiques pot augmentar els rendiments. Coredao també ha introduït lstbtcEs va desenvolupar un testimoni de líquid amb socis com Maple Finance, Bitgo, Copper i Hex Trust. Aquest token permet que el bitcoin estigui es mantingui comerciable i utilitzable com a garantia, millorant la liquiditat dins del sistema.
Diferències entre ETP i ETF
Els ETP i els ETF comparteixen similituds, però difereixen en estructura i regulació. ETPS inclou una sèrie de valors que comercialitzen intercanvis i rastregen actius o índexs subjacents, inclosos notes i productes estructurats. L’ETP de Bitcoin amb força de Coredao entra en aquesta categoria, permetent característiques complexes com ara els rendiments de l’establiment.
En canvi, els ETF són un tipus específic d’ETP regit per regles més estrictes, com ara la Llei de la Companyia d’Inversions dels Estats Units de 1940. Normalment fan un seguiment dels índexs o cistelles d’actius amb taxes més baixes i una accessibilitat més àmplia mitjançant comptes de corredoria. Spot Bitcoin ETFS, aprovat per la Comissió de Valors i Valors dels Estats Units (SEC) el gener de 2024, s’han acumulat 136 milions de dòlars en actius Al setembre de 2025, però centreu -vos exclusivament en el seguiment de preus sense elements de posada a punt.
Spot Bitcoin ETF AUM a partir del 25 de setembre | El bloc
Els mercats europeus solen afavorir els ETP per a la criptomoneda a causa de regulacions més flexibles, mentre que els ETF dels Estats Units requereixen un compliment rigorós de la custòdia i les proteccions dels inversors. Aquestes distincions signifiquen que la transició del model d’establiment de Core d’un ETP a un ETF implicaria adaptar -se a un escrutini més elevat, sobretot al voltant de la generació de rendiments i la seguretat d’actius.
Viabilitat d’un ETF de bitcoin o nucli
Exigència del mercat
Els inversors institucionals, inclosos els fons de pensions i els gestors de riquesa, mostren un interès creixent pels productes de criptomoneda que ofereixen fluxos d’ingressos comparables a dividends o bons tradicionals. El consens de la prova de bitcoin no admet de manera inherent la presa, a diferència de les xarxes de prova de prova com Ethereum. Coredao ho aborda, permetent a Bitcoin participar en la validació de la prova de la cadena principal, generant rendiments mitjançant recompenses del validador.
El llançament de l’ETP segueix el patró vist amb el canvi d’Ethereum a la prova de la prova el 2022, que va augmentar els ingressos de productes. A Europa, els ETP per a actius com Ethereum, Solana i fins i tot memecoins com Dogecoin han guanyat tracció, cosa que indica un mercat receptiu dels instruments de bitcoin que porten el rendiment.
Viabilitat tecnològica
La infraestructura de Core dóna suport a la integració ETF potencial. La presa no custodial utilitza el CLTV de Bitcoin per bloquejar temporalment els actius sense control de tercers, reduint així els riscos de custòdia. El testimoni LSTBTC garanteix que els actius estancats siguin líquids, complint els requisits de liquiditat ETF.
El model de doble staking afegeix flexibilitat augmentant els rendiments quan les fitxes del nucli es combinen amb Bitcoin. L’ecosistema de Coredao també ofereix integracions que reforcen la seva base tècnica. Una propera actualització de fusió té com a objectiu millorar les capacitats de re-retallar a les cadenes de socis, potencialment millorant la compatibilitat ETF.
Consideracions reguladores
Als Estats Units, l’aprovació de la SEC de Spot Bitcoin ETFs va marcar el progrés; Tot i això, la introducció de funcions d’establiment introdueix complexitats. Les preocupacions inclouen les penalitzacions del validador (reducció), els riscos de centralització i els problemes de liquiditat relacionats amb la redempció.
Els reguladors europeus, com ara l’Autoritat de Conducta Financera del Regne Unit i la Bafin d’Alemanya, han aprovat productes similars, inclosos els ETPs d’Ethereum Staking com l’ET32 de Bitwise. Aquest entorn va facilitar la llista de l’ETP alimentat pel nucli, cosa que suggereix menys barreres per a un ETF. Les propostes per a ETFs d’establiment d’Ethereum dels Estats Units, com ara un presentat per 21shares el febrer de 2025, podrien establir precedents.
L’ETF de Rex-Osprey Ethereum llançat als Estats Units indica a més l’acceptació evolutiva d’aquesta tecnologia, tot i que la naturalesa de la prova de treball de Bitcoin la diferencia. D’altra banda, el nucli pot ser factible en el futur més proper.
Oportunitats de desenvolupament
L’ETP proporciona un marc provat que es podria estendre a ETF, especialment a Europa, on els camins reguladors són més clars. L’adopció institucional de Bitcoin, tal com es veu a la inclusió de Blackrock a les seves carteres d’Ishares de 58 milions de dòlars, subratlla la demanda d’opcions de rendiment.
A més, les col·laboracions de Coredao amb els custodians i la seva creixent participació de més de 2.900 la posició de Bitcoin -la bé per escalar -la. L’enfocament no custodial mitiga les preocupacions d’ETF comunes i l’èxit a Europa podria influir en els reguladors dels Estats Units.
En endavant, es considera que els ETF de STAKE es consideren un desenvolupament posterior després dels ETFs de Bitcoin Spot. Les mètriques de l’ecosistema, que inclouen més de 4.800 bitcoin, 19 milions d’adreces úniques i transaccions significatives des de la seva creació, demostren la capacitat de la plataforma per donar suport a aquestes expansions dins d’aplicacions DEFI com ara intercanvis descentralitzats i protocols de préstecs.
Fonts
- Valor debuta Bitcoin Staking ETP a la Borsa de Londres: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe
- Core Dao: https://coredao.org/
- Spot Bitcoin ETF actius sota gestió: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets
- Adopció ETF a Amèrica del Nord: https://www.chainalysis.com/blog/north-amèrica-crypto-adoption-2025/
- El nucli llança doble escriptura: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-stak-with-fusion-pusion-push-upgrade-for-enhanced-btc-yields/
- Rex-Osprey Ethereum Staking ETF llançat als Estats Units: https://www.businesswire.com/news/home/20250925054445/en/rex-osprey-launches-first-ethereum-stak-etf-in-the-us
