Els mercats de predicció estan experimentant un creixement constant als EUA, però una onada de disputes legals i una competència canviant està començant a remodelar el sector, segons un nou informe de Bank of America.
El volum setmanal total va augmentar un 4% setmana a setmana, segons l’informe, amb Kalshi, un intercanvi regulat federalment, que va liderar guanys del 6%. Crypto.com va registrar un augment menor, mentre que Polymarket, una plataforma cripto-nativa que havia augmentat les setmanes anteriors, va veure que els volums generals van caure un 16%.
Kalshi ara controla aproximadament el 89% del volum mesurat del mercat de prediccions dels EUA, molt per davant de Polymarket amb un 7% i Crypto.com amb un 4%, segons les estimacions de BofA. El canvi apunta a un mercat que es consolida al voltant de plataformes amb una posició regulatòria més clara.
Aquesta divisió reflecteix una tensió més profunda. El centre és si els mercats de predicció s’han de tractar com a instruments financers o com a jocs d’atzar. Kalshi opera sota la supervisió de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), marcant els seus contractes, inclosos els vinculats a resultats polítics o esportius, com a derivats.
Polymarket funciona amb rails blockchain i històricament ha operat fora dels límits reguladors dels EUA. Permet als usuaris comerciar amb resultats d’esdeveniments mitjançant cripto, sovint atraient liquiditat global però enfrontant-se a restriccions a nivell nacional.
La bretxa és cada cop més visible a mesura que els reguladors intervenen. Tant Nevada com Massachusetts han aconseguit mesures cautelars preliminars contra Kalshi a nivell estatal, mentre que Nova Jersey va perdre una apel·lació que limita la seva capacitat per fer complir les lleis de jocs d’atzar contra l’empresa.
Al mateix temps, la CFTC ha adoptat una postura agressiva en suport dels mercats de predicció.
L’agència ha demandat diversos estats, argumentant que la llei federal s’avança a les regles de joc a nivell estatal. El lideratge de CFTC també ha fet una distinció entre les apostes esportives, que considera com a entreteniment, i els contractes d’esdeveniments, que classifica com a eines financeres per a la cobertura del risc.
El resultat d’aquesta lluita podria definir la indústria. Una victòria federal permetria a plataformes com Kalshi escalar a nivell nacional sota un únic marc. Una pèrdua podria empènyer el mercat a un model estat per estat similar a les apostes esportives en línia, frenant el creixement.
Les empreses de criptografia encara estan intentant fer-se un paper. Polymarket segueix sent una de les plataformes mundials més grans i ha cridat l’atenció durant esdeveniments importants com les eleccions, on els volums de negociació poden augmentar bruscament. Mentrestant, empreses com Crypto.com i Coinbase (COIN) estan experimentant amb productes d’estil de mercat de predicció, cosa que indica un interès més ampli dels intercanvis centralitzats. Binance, l’intercanvi criptogràfic més gran del món, va anunciar dijous que va afegir una funció de mercats de predicció a Binance Wallet.
Fins i tot les empreses de jocs tradicionals s’estan ajustant. FanDuel va tancar recentment parts de les seves ofertes d’esports de fantasia, un moviment que Bank of America vincula en part a l’augment dels mercats de predicció. El canvi suggereix que els usuaris poden estar avançant cap a productes que s’assemblen més al comerç que a les apostes.
