BitGo Holdings va oferir un creixement explosiu de la primera línia en el seu primer informe de guanys com a empresa pública. No obstant això, un fort descens del seu tresor de Bitcoin va fer una llarga ombra sobre els resultats.
L’empresa, que va debutar a la Borsa de Nova York al gener, va registrar uns ingressos per a l’any 2025 de 16.150 milions de dòlars, un augment impressionant del 424% interanual.
El propi Tresor de Bitcoin de BitGo va esborrar 50 milions de dòlars el quart trimestre, ennuvolant un augment dels ingressos del 440%
BitGo Holdings (BTGO) va registrar ingressos de 16.150 milions de dòlars durant l’any 2025, un augment del 424% respecte a l’any anterior, però va registrar una pèrdua neta de 14,8 milions de dòlars durant el període.
BitGo $BTGO ha informat els resultats del 4T i de l’FY25, el nostre primer com a empresa pública, aquesta tarda.
Vam registrar un creixement total dels ingressos del 440% i del 424% al quart trimestre i al 2025, respectivament. El creixement en ambdós períodes va ser impulsat per una major activitat comercial d’actius digitals,… pic.twitter.com/26WnXLSXE7
— BitGo (@BitGo) 26 de març de 2026
Els resultats marquen la primera publicació de guanys del cripto custodi des de la seva sortida a borsa el 22 de gener a la Borsa de Nova York. Només els ingressos del quart trimestre van assolir els 6.160 milions de dòlars, un 440% més que l’any anterior.
Les pèrdues del Tresor de Bitcoin compensen els ingressos rècord
El creixement dels titulars va emmascarar una forta inversió de rendibilitat. BitGo va registrar una pèrdua neta de 50 milions de dòlars el quart trimestre, en comparació amb els ingressos nets de 129,4 milions de dòlars durant el mateix trimestre del 2024.
Informe de guanys de Bitgo Q4. Font: Bitgo
El canvi va ser impulsat per caigudes no realitzades dels preus dels actius digitals que van afectar les participacions del tresor de Bitcoin de BitGo.
Per a tot l’any, la pèrdua neta va ser de 14,8 milions de dòlars enfront dels 156,6 milions de dòlars d’ingressos nets un any abans. L’EBITDA ajustat, que elimina els elements no efectius com els efectes de valor de mercat i la compensació basada en accions, va augmentar un 904% fins als 32,4 milions de dòlars.
Les vendes d’actius digitals van representar la major part dels ingressos, generant 15.600 milions de dòlars durant tot l’any amb un marge brut de només el 0,21%.
El segment va créixer més d’un 500%, però opera amb marges de transmissió molt prims, fet que planteja preguntes sobre la qualitat del creixement de la línia superior.
La base de clients es dobla, però els vents contraris del mercat pesen
BitGo va més que duplicar el seu nombre de clients fins als 5.322 dels 2.615 a finals de 2024. Els usuaris de la seva plataforma van créixer un 14% fins als 1,2 milions.
No obstant això, els actius totals de la plataforma van disminuir un 9,2% any rere any fins als 81.600 milions de dòlars, i els actius participats van caure un 51% fins als 15.600 milions de dòlars, reflectint una debilitat més àmplia dels preus de les criptomonedes a finals del 2025.
Els ingressos per subscripcions i serveis, una línia de marge més elevat, van augmentar un 57% fins als 121,5 milions de dòlars durant l’any.
Stablecoin-as-a-Service, una oferta més nova, va aportar 66,7 milions de dòlars amb 2.200 milions de dòlars en actius mitjans gestionats. La direcció va destacar que l’AUM en aquest segment va superar els 5.000 milions de dòlars durant el primer trimestre de 2026.
“Al gener, BitGo es va convertir en la primera empresa pública d’infraestructura d’actius digitals autoritzada a nivell federal. Aquesta fita… serveix per enfortir la nostra proposta de valor alhora que dóna suport a les inversions en la nostra estratègia…”, es pot llegir un fragment al comunicat de premsa de BitGo.
Diapositives d’accions per sota del preu de l’IPO
BTGO va posar el preu de la seva OPI a 18 dòlars per acció al gener, per sobre del rang proposat de 15 a 17 dòlars, i va augmentar fins als 24,50 dòlars el seu primer dia de negociació.
La concentració va ser de curta durada. Les accions van caure per sota del preu de la sortida a borsa el segon dia i han continuat baixant des de llavors.
Després de la publicació dels guanys de dijous, les accions van caure un 8,17% addicional en les operacions fora de l’horari i es cotitzaven per 9,10 dòlars en el moment d’escriure aquest article.
Rendiment de les accions de Bitgo (BTGO). Font: TradingView
Nou analistes mantenen una qualificació mitjana de “Compra forta” amb un preu objectiu de consens a 12 mesos de 15,61 dòlars.
Preu objectiu dels analistes per a les accions de BitGo (BTGO). Font: WallSteetZen
BitGo també va obtenir l’aprovació de l’Oficina del Controlador de la Moneda (OCC) el desembre de 2025 per operar com a banc de confiança d’actius digitals autoritzat federalment.
Els mateixos estàndards. Nova classe d’actius.
La seguretat en l’economia digital no hauria de ser diferent de la seguretat en les finances tradicionals. Hauria de semblar exactament igual.
Amb l’aprovació de la nostra carta OCC, BitGo Bank & Trust, National Association aplica el capital, l’auditoria i… pic.twitter.com/um2j3D66RR
— BitGo (@BitGo) 23 de desembre de 2025
La companyia va ampliar les llicències a Alemanya i va obtenir l’estatus d’agent de custòdia i distribuïdor a Dubai durant el 2025.
A principis del 2026, s’ha produït noves associacions amb SoFi i Susquehanna Crypto, així com el llançament d’un negoci de derivats que, segons la direcció, va generar un volum nocional de milers de milions de dòlars en les seves primeres setmanes.
La companyia es va negar a proporcionar orientació financera per al 2026, citant la volatilitat macro.
No obstant això, la bretxa entre el creixement operatiu de BitGo i les seves pèrdues de fons probablement seguirà sent la tensió central a mesura que l’empresa navegui els seus primers trimestres al mercat públic.
La publicació L’augment d’ingressos de 16,2 milions de dòlars de BitGo emmascara un èxit del Tresor de Bitcoin de 50 milions de dòlars al quart trimestre va aparèixer primer a BeInCrypto.
