D’acord amb la carta anual del president de BlackRock, Larry Fink, als accionistes, els actius del món real (RWA) s’estan incorporant a la cartera d’ofertes de productes de Wall Street. Els creadors del concepte tenen l’oportunitat de ser jugadors aquí? O les RWA seran gestionades per Big Finance?
“Obre la presa de terres més gran de la història per a les institucions financeres”, Will PeckCap d’Actius Digitals a Arbre de la saviesava dir sobre les RWA i la tokenització de manera més àmplia durant un esdeveniment de American Banker el 2 de desembre de 2025.
Quan persones com Larry Fink parlen de la tokenització de tots els actius financers, la comunitat criptogràfica està en conflicte comprensible.
Alguns nadius cripto es refereixen ara als models RWA com a “TradFi embolicat”, mentre que els actius físics com la terra i els béns immobles estan digitalitzats, però tot el que l’envolta està centralitzat dins de l’ecosistema habitual de Big Finance.
“Els titulars de fitxes poden obtenir liquiditat, però no aconsegueixen un control significatiu ni transparència”, va dir Al Fahim. “Crec que això va en contra dels principis en què es va fundar la criptografia i no crec que hi hagi una solució ràpida que pugui solucionar-ho”.
RWA va néixer a l’univers cripto. Però ha estat adoptat pels gegants de Wall Street, liderats per BlackRock.
El mercat de RWA ha assolit el 2025, impulsat pels principals actors financers i la tecnologia blockchain.
RWA: Preocupacions reguladores i casos d’ús qüestionables
GLD redueix una mica el preu i els inversors poden tenir accions d’or per uns 436 dòlars a partir del tancament del mercat divendres. En aquest cas, els inversors estan canviant el risc de Wall Street pel risc criptogràfic. Això, òbviament, dóna un avantatge a Wall Street. Ningú ha piratejat un ETF i el buida net.
A principis d’aquest mes, es van piratejar uns 285 milions de dòlars Protocol de deriva Va ser el pirateig DeFi més gran del 2026 fins ara, eliminant més de la meitat del valor total de l’intercanvi bloquejat.
Tot plegat, els RWA es descriuen generalment com una modernització de la “fontaneria” del mercat financer. Així ho descriu Fink a la seva Carta anual.
Construint els carrils RWA: el que volen els constructors de Blockchain
Construir els rails és on entraran algunes de les jugades de blockchain.
“La tokenització dels actius del món real no és realment una batalla entre la cripto i les finances tradicionals, no crec. Es tracta més de qui acaba controlant els rails”, va dir. Denis Petrovcic, CEO de Blocksquare, una empresa d’infraestructures RWA amb seu a Eslovènia.
Aquí és on entra la tensió de la comunitat criptogràfica. El concepte original de tokenització eren mercats oberts, on la propietat i la liquiditat es poden moure lliurement. Però si la tokenització acaba produint-se dins de sistemes tancats, aleshores la criptografia no es converteix en un nou sistema financer. Es converteix en la part posterior de l’antic.
Desitjo Wuun fundador de criptografia amb una profunda experiència en fintech xinesa que surt de l’ecosistema Ant Group, va dir que creu que el valor a llarg termini dels RWA tokenitzats estarà determinat per si evolucionen cap a actius realment a la cadena.
TradFi té un lloc. Però l’FMI envia un avís
La idea de “tokenitzar-ho tot” de BlackRock pot no agradar a la gent per diversos motius. Això és un tema a part. De moment, la participació institucional en aquest mercat no és intrínsecament negativa, va dir Al Fahim.
Els grans gestors d’actius aporten distribució i credibilitat a actius d’alta qualitat que són difícils d’obtenir en un entorn purament cripto-nadiu. “Sense que Wall Street aporti la seva experiència i capital a la taula, és difícil veure que el mercat de RWA assoleixi 1 bilió de dòlars, no importa els 10 bilions de dòlars”, va dir Al Fahim. “El que estem veient ara mateix són dos sistemes molt diferents que intenten gelificar”.
Les finances tradicionals es mouen a la cadena per millorar l’eficiència i la distribució, mentre que la criptografia intenta garantir que l’obertura i la programabilitat no es perdin en el procés. El resultat serà probablement un model híbrid en lloc d’un escenari en què el guanyador s’emporta tot.
Mentrestant, el Fons Monetari Internacional va emetre un avís sobre el joc de tokenització. Van dir en un informe publicat a l’abril que “l’efecte net de la tokenització sobre l’estabilitat financera és incert. És probable que els esdeveniments d’estrès es desenvolupin més ràpidament, deixant menys temps per a la intervenció discrecional”.
Obra d’art creada per l’autor amb Canva.
Avís de Benzinga: aquest article prové d’un col·laborador extern no pagat. No representa els informes de Benzinga i no s’ha editat per al contingut o la precisió.
