La guerra a l’Iran arriba al seu dia vuitè dia i ara el conflicte s’ha estès als països veïns del Golf, afectant la infraestructura civil i econòmica. Ahir, un dron iranià va colpejar l’aeroport internacional de Dubai, el centre d’aviació més concorregut del món, va encendre un dipòsit de combustible i va suspendre el trànsit aeri cap a i des de la regió. Altres casos inclouen un atac mortal amb míssils a Abu Dhabi i atacs a instal·lacions clau d’infraestructura energètica com el jaciment de gas Shah. Els mercats, segons la lògica tradicional, haurien d’haver entrat en pànic en resposta a aquesta escalada. En canvi, Bitcoin va fer el contrari en superar els 75.000 dòlars per primera vegada des del 4 de febrer, amb liquidacions curtes que van assolir els 416,62 milions de dòlars.
L’explicació està a la vista. El secretari del Tresor dels Estats Units, Scott Bessent, va dir a la CNBC que els EUA permeten que els petroliers iranians passin per l’estret d’Ormuz. Aquest va ser el primer indici d’una facilitat en el bloqueig que ha provocat una forta tensió en el subministrament energètic mundial des de principis de març. En efecte, el que estem veient avui és que, tot i que la guerra podria haver escalat militarment, sembla que s’està desescalant econòmicament. Bitcoin s’està beneficiant d’això com l’única classe d’actius important que negocia les 24 hores del dia, els 7 dies de la setmana, mentre processa aquestes dues realitats en temps real.
Dubai, Abu Dhabi, Shah Field: la guerra s’expandeix més enllà de l’Iran
El conflicte a l’Orient Mitjà ara ja no està limitat a les fronteres de l’Iran. Els esdeveniments d’ahir van posar de nou en relleu la fragilitat d’aquesta guerra que s’ha convertit en un conflicte regional més gran. El Washington Post va informar que un dron iranià havia colpejat un dipòsit de combustible prop de l’aeroport internacional de Dubai, cosa que va fer que els vols es suspenguessin abans que es reprenguessin gradualment al final del dia. El mateix dia, Abu Dhabi va veure dos atacs amb un atac mortal de míssils que va impactar contra un cotxe civil i un atac de drons a la instal·lació de gas natural de Shah, un dels centres d’infraestructura energètica més importants dels Emirats Àrabs Units.
El que és especialment precari d’aquesta situació és la vacil·lació global per contenir les escalades que estem veient. Els aliats europeus s’han evitat l’expansió de les operacions navals al voltant de l’estret d’Ormuz malgrat la pressió del president Donald Trump. Al mateix temps, s’està produint una guerra d’informació, amb Trump acusant l’Iran de difondre desinformació a través de la IA per torçar les narracions al voltant dels guanys del camp de batalla. Tanmateix, el senyal més crític continua arribant dels mercats energètics. L’Agència Internacional de l’Energia ha fet un perillós recordatori que aquest conflicte ja ha provocat una de les interrupcions de subministrament més grans de la història del mercat mundial del petroli.
Vegeu també Bitcoin ha pujat un 11% des que va començar la guerra de l’Iran mentre l’or i l’S&P500 estan a la baixa: les dades de JPMorgan mostren per què
El crack d’Ormuz: el senyal silenciós de desescalada de Bessent
Malgrat l’escalada de les hostilitats militars a tota la regió, els primers signes d’una desescalada al voltant de l’estret d’Ormuz i els mercats energètics mundials. En una entrevista a la CNBC, el secretari del Tresor, Scott Bessent, va declarar que els petroliers iranians ja estan passant per l’estret. Va afegir que es tracta d’una “obertura natural” que els EUA estan disposats a mirar més enllà de moment per mantenir els mercats energètics sota control. El que és crític aquí no és només la declaració, sinó la implicació. Els petroliers indis i xinesos ja han passat per la regió, la qual cosa indica que el bloqueig ja no és absolut.
Els preus del petroli han reaccionat ràpidament davant d’aquesta notícia. El Brent, que va assolir un màxim de 119,9 dòlars per barril el 9 de març, s’ha reduït al voltant dels 103 dòlars, amb el WTI al voltant dels 90 dòlars. Les projeccions futures també suggereixen que els mercats podrien estar valorant la normalització després de la crisi. L’EIA preveu que el Brent es mantingui per sobre dels 95 dòlars a curt termini, però una caiguda per sota dels 80 dòlars el tercer trimestre i prop dels 70 dòlars a finals d’any.
A mesura que la guerra s’ha expandit geogràficament, la incertesa real de l’oferta sembla que s’està reduint. Si el petroli continua baixant per sota del nivell de 100 dòlars, els temors al voltant de la narrativa d’estancament que ha restringit els actius de risc comencen a alleujar-se. En última instància, això influeix en el camí cap a possibles futures retallades de tipus que són estructurals alcistes $ BTC i probablement activaria el risc en el comerç.
Bitcoin trenca els 75.000 dòlars: 416 milions en curts liquidats a mesura que el mercat gira
La reacció de Bitcoin davant aquest canvi de teló de fons macro ha estat qualsevol cosa menys subtil. $ BTC va superar la marca dels 75.000 dòlars per primera vegada des que va començar la guerra, arribant a un màxim de 76.000 dòlars, un nivell que no s’havia vist en més de 40 dies. El que va seguir va ser una clàssica estreta curta. Les dades de CoinGlass mostren que les liquidacions totals van assolir ahir més de 540 milions de dòlars, amb 416,62 milions de dòlars per posicions curtes. Al mateix temps, l’Open Interest va experimentar un salt de 3.300 milions de dòlars de 47.900 milions de dòlars a 51.300 milions de dòlars, mostrant que les noves posicions palanquejades estaven entrant al mercat i marcant un canvi estructural en el posicionament.
Vegeu també Bitcoin ha pujat un 11% des que va començar la guerra de l’Iran mentre l’or i l’S&P500 estan a la baixa: les dades de JPMorgan mostren per què
El moviment des d’una perspectiva tècnica també és molt significatiu. Bitcoin va tancar ahir per sobre del nivell de 74.000 dòlars, un preu que no va poder superar diverses vegades durant les últimes dues setmanes. Una vegada que aquest nivell va cedir, els curts es van estrènyer i van empènyer els preus en un bucle reflexiu. També hi ha un canvi visible d’impuls pel que fa a la demanda institucional. Al març ja s’han registrat entrades acumulades d’1.540 milions de dòlars, un contrast massiu amb el febrer i el gener que van registrar sortides de -206.52 i -1.610 milions de dòlars respectivament. En el moment d’escriure aquest article, Bitcoin ha augmentat més d’un 12% des que el conflicte va començar el 28 de febrer, superant els mercats tradicionals a tot el món i els actius tradicionals de refugi segur com l’or.
Què cal veure: el comodí del FOMC i la finestra del 19 al 20 de març
Aquesta setmana serà una altra de volàtils $ BTCamb l’acte més important que tindrà lloc demà. La decisió dels interessos dels EUA, la trama de punts actualitzada i la conferència de premsa posterior probablement influiran en la direcció a curt termini de Bitcoin. Tot i que la decisió de la taxa gairebé segur que s’inclina cap a una pausa, amb l’eina CME FedWatch que situa la probabilitat al 99%, els comerciants i els inversors miraran el diagrama de punts per obtenir pistes sobre futures decisions de tipus. Aquesta serà la primera projecció de la Fed que incorpora tant el xoc petrolier com l’entorn macro.
Si les projeccions canvien d’1-2 retallades de tipus aquest any a cap retallada, això probablement desencadenarà un moviment de risc atès que indica una narrativa més alta per a més temps. En canvi, si es mantenen les expectatives, la Fed moderada combinada amb la possibilitat que els preus del petroli baixin podrien fer pujar Bitcoin.
Un altre punt a destacar és que la volatilitat de Bitcoin al voltant de reunions anteriors del FOMC s’ha perdurat durant aproximadament 48 hores durant les quals es forma un fons local. Per tant, aquest esdeveniment pot crear una finestra d’immersió abans del següent moviment. Mentre els mercats esperen que arribin les dades, més claredat sobre els enviaments que passen per l’estret d’Ormuz probablement farà baixar els preus del petroli. Això, al seu torn, podria calmar els temors a l’estancament i tornar a enfocar el potencial de futures retallades.
